格隆汇4月22日｜摩根士丹利发表研报指，裕元集团发盈警，预期截至今年3月底止首季股东应占溢利将按年下跌约50%至55%，去年同期纯利为7580万美元。按此推算，首季纯利将介乎3400万至3790万美元，仅相当于该行对上半年预测的19%至21%，以及市场对上半年预测的23%至25%，反映业绩明显逊预期。该行指，裕元早前已指出季节性错配导致利润率波动，继续认为鞋类代工利润率是关键风险，支持对2026年保持审慎看法。大摩认为，尽管公司发出盈警，但市场已大致预示相关问题，预计裕元股价短期面临的压力有限，维持“与大市同步”评级，目标价17.5港元。