格隆汇4月21日｜财信证券研报指出，圣农发展全产业链一体化标杆，成本护城河护航盈利释放。公司以"成为世界级食品企业"为战略愿景，纵深推进大食品战略，白羽鸡养殖产能近8亿羽，食品深加工产能超50万吨，均居全国第一。"品牌+渠道"双轮驱动下，公司一体化产业链的规模效应与品牌溢价有望加速转化为业绩，进入新一轮成长释放期。大食品战略持续推进，将增厚单羽肉鸡利润贡献，进一步提升整体盈利能力。随着国产品种替代进程加速及海外市场拓展，公司凭借自主可控的种源壁垒和已验证的市场化能力，有望在种业安全战略下持续巩固行业龙头地位，打开第二增长曲线。产业链协同深化，成本护城河加固。公司PE估值显著低于可比公司。考虑到公司全产业链龙头地位、太阳谷并表协同效应、育种迭代带来的效率红利，给予公司2026年PE20~22倍，首次覆盖，给予“买入”评级。