格隆汇4月21日｜国盛证券研报指出，明泰铝业25年归母净利创历史新高，高附加值品类进入放量通道。2025年公司实现营收351亿元，同比+9%；归母净利润19.6亿元，同比+12%；26Q1实现营收98亿元，同环比+20%/+5%；归母净利润7亿元，同环比+60%/+26%。公司作为国内铝板带材加工行业产品多元化和再生铝保级应用龙头企业，在成本控制、风险管理等方面均具备明显领先于行业的优势。未来公司将凭借高端化铝材占比提升及铝行业高景气延续，认为公司盈利能力有望进一步提高。预计2026-2028年公司实现归母净利23/25/26亿元，对应PE分别为9.5/8.7/8.3倍，维持“买入”评级。