格隆汇4月15日｜开源证券研报指出，平高电气在手订单充裕，特高压建设有望提速。2025年公司实现营业收入125.17亿元，yoy+0.93%；归母净利润11.20亿元，yoy+9.45%。受设备招标结构影响，公司输变电设备/特高压设备中标75.04/14.77亿元，yoy+46.4%/-40.0%，市场份额稳固。网外业务方面，2025年公司实现1000千伏GIL网外市场首次应用；海外业务方面，公司中标沙特5台132千伏高压移动变，420千伏GIS首次打入墨西哥市场。国家电网十五五期间规划固定资产投资4万亿元，较十四五时期增长40%，预计十五五期间特高压建设将持续，公司有望充分受益。由于公司在手订单充裕，维持公司2026-2027的盈利预测，并新增2028盈利预测，考虑到公司在电网市场的稳固地位，认为公司有望受益于电网投资提速，维持“买入”评级。