格隆汇4月14日｜方正证券研报指出，豫园股份26Q1归母净利润同比+209%，业绩实现开门红。今年以来部分宏观消费数据边际有所回暖，但后续仍需观察持续性。公司以“东方生活美学”为置顶理念，通过文化搭台积极拥抱新消费趋势，发力旗下老字号与高潜力品牌，黄金珠宝板块向时尚化、艺术化转型；坚定深度全球化发展策略，通过文化+品牌整合式出海，以文化触达全球目的地及合作资源，提升东方生活美学在全球的认知与影响力，赋能生态品牌全球化布局；后续大豫园片区中豫园二期、福佑路地块落地将贡献增量；同时地产业务在瘦身健体、拥轻合重战略下有望对报表端拖累逐步减少。预计公司26年归母净利润5.1亿元，维持“推荐”评级。