格隆汇3月24日｜开源证券研报指出，豫园股份2025年实现营收363.73亿元同比-22.5%、归母净利润-48.97亿元，较2024年同期转亏。公司利润受房地产减值拖累承压，资产剥离为后续经营减负。产品端，持续提升一口价产品销售占比，推动业务向高毛利转型。品牌端，公司以二次元IP联名破圈传播，品牌影响力持续提升。2025年公司持续瘦身健体，后续轻装上阵经营有望稳步恢复，管理费用同比大幅减少5.4亿元、降幅近20%。同时公司期末货币资金达110.5亿元，在手现金充沛，为今后业务转型提供有效支撑。认为公司“东方生活美学”实现全球化发展，维持“买入”评级。