格隆汇3月23日｜近期港股航空股持续大跌，是油价暴涨、航线停飞、成本传导失灵三重利空叠加的结果。目前中国东方航空大跌超10%，月内累计跌幅近40%，中国国航大跌8%，中国南方航空大跌近7%，国泰航空跌超3%，美兰空港跌近2%。

消息上，中东地缘冲突打乱了全球航空业的经营节奏。近期，中国多家航空公司上调国际航线燃油附加费，部分航线的燃油附加费甚至已经翻倍。摩根士丹利分析师认为，航空公司面临的风险不仅是原油价格上涨，还有原油基准价格与航空燃油价格之间不断扩大的价差，其成本管控面临严峻考验。

此外，2026年夏秋航季（3月29日-10月24日）全民航周计划航班量同比下降1.63%，其中国内下降2.71%。北上广深六座机场合计时刻同比仅增0.7%，前30大机场中多数国内时刻同比下降。