格隆汇3月20日｜东吴证券研报指出，东方财富证券业务稳底盘，自营业务略承压。2025年营业总收入同比+38%至161亿元，归母净利润同比+26%至121亿元。经纪收入稳健增长。据Wind，2025年日均股基交易额同比+70%至2.05万亿元，2025Q4单季度同比+17.6%至2.43万亿元，全年经纪业务收入+50%至77亿元。基金代销小幅增长，金融数据服务实现较快增长。坐拥东方财富网、天天基金网等头部平台，构建了高粘性、需求多元化的C端客户生态。A股市场交投活跃度持续，A股成交额与两融余额维持高位，A股新开户数稳定增长，为东方财富核心业务创造了有利的市场环境。看好公司不断巩固零售券商龙头地位，并借助金融AI优势重构传统证券业务存量份额，维持“买入”评级。