格隆汇3月16日｜花旗认为，相比1970年代石油危机，现时市场环境可能更接近1980年代两伊战争期间的“油轮战争”(Tanker War)。当时伊朗与伊拉克在波斯湾互相攻击对方与第三方油轮，导致霍尔木兹海峡油轮通行量一度下降约20%，最终迫使美国海军出动护航行动。

市场表现方面，当时油价在1987年7月一艘美国船只触雷事件后达到高点，但美股整体表现并未崩盘。即使1987年10月曾出现“黑色星期一”股灾，但标普500指数在整个冲突期间仍维持上升趋势。花旗认为，即使在地缘冲突与能源冲击同时出现的极端环境下，股市仍可能展现一定韧性，这对当前市场更具参考价值。

投资建议上，花旗指，全球投资者近期明显调整持股结构，不再是分散板块的交易，资金重新集中于大型科技股等防御资产，减仓对经济周期更敏感的小型股。花旗仍维持对美股的“超配”评级，但将美国小型股的看法由“超配”下调至“中性”，建议投资者优先配置大型科技股。但由于市场波动仍较高，应等待波动回落后才加仓。