格隆汇3月13日｜霍尔木兹海峡航运中断，其对全球市场的冲击远不止于能源领域，化肥供应链的断裂，正在成为全球粮食价格新一轮上涨的核心驱动力。花旗研究在3月11日发布了最新大宗商品报告，核心结论直指一个被市场低估的风险链条：霍尔木兹海峡的船运中断，不仅仅是一场能源危机，更是一场正在酝酿中的化肥危机，并将通过成本传导机制，深度冲击全球谷物价格。

据悉，化肥成本占谷物生产可变成本逾50%，巴西、印度种植季下月即将开启。这份报告释放出明确的看涨信号：花旗将未来3个月CBOT玉米目标价上调至475美分/蒲式耳，小麦上调至600美分/蒲式耳，大豆上调至1250美分/蒲式耳，并指出资金持仓已显著转向净多头。在化肥供应收紧、美国出口竞争力提升、生物燃料政策变化等多重催化剂叠加下，CBOT谷物复合体的上行偏斜正在强化。