格隆汇2月12日｜国盛证券研报指出，天顺风能国内落地海工订单，海外节奏加快。2025年12月至今，公司新签订或中标海工导管架、单管桩等订单累计约8.7亿元。公司陆风历史包袱甩开，基本面有望实现困境反转；国内海风份额靠前，海风订单加速落地。另外，德国基地核心设备进场，欧洲海风加速下，公司有望落地海外订单。考虑到公司停产陆上风电公司，德国基地加速推进，预计公司2025~2027年实现归母净利润-2/6.6/15.6亿元，对应2026/2027年PE估值25.1/10.6倍，维持“增持”评级。