格隆汇2月4日｜中国1月RatingDog服务业PMI小幅升至52.3(预期52，前值52)，延续扩张态势。

供需两端同步改善，外需边际回暖。1月服务业商务活动加速增长，其核心驱动力在于新业务总量的更快增长。新出口业务在12月收缩后重返扩张区间，为近三个月内第二次增长，部分企业提及新产品发布是主要拉动因素。 就业重返扩张，在手工作量微增。

在新增业务持续流入的带动下，服务业企业用工需求改善，就业指数六个月来首次升至扩张区间。在手工作量继续温和累积，但因劳动力供给增加，积压速度并未因新订单加速而明显加快。

价格方面，成本压力有所缓解。投入成本价格连续第十一个月上涨，但读数已放缓至五个月低点，燃料和采购品价格上涨是主要推手。销售价格降幅收窄，读数基本回升至荣枯线水平，终端定价压力有所缓和。

整体来看，1月服务业开局表现稳健。展望2月，受长达九天的春节假期拉动，文旅、餐饮及即时零售等消费型服务业或迎来增长，而生产性服务业则因工厂放假进入季节性休整期，服务业PMI或维持在扩张区间。中长期视角下，商业信心的小幅下滑提示外部环境不确定性仍是制约因素，未来服务业修复的持续性，仍将取决于内需改善的力度。