格隆汇1月28日｜全球最大奢侈品集团LVMH公布2025年Q4业绩，总营收同比下降5.1%至227.2亿欧元，略高于分析师预期的225.9亿欧元；有机营收同比增长1%，增速持平三季度，好于市场预期的小幅下降0.42%。就2025年全年而言，LVMH总营收约为808.1亿欧元，同比下降4.6%，符合市场预期；经常性经营利润同比下降9%至约178亿欧元，净利润同比下降13%至约109亿欧元。

分地区来看，Q4日本以外亚洲地区的有机收入增长1%，而分析师预计下降2.1%，本地需求回暖强于市场预期，尤其在中国出现积极信号；日本、欧洲的有机收入则分别下降5%、2%，美国的有机收入增长1%。

分业务来看，Q4时装与皮具业务有机收入下降3%，全年总收入同比下降约8%至377.7亿欧元，略低于分析师预期的377.9亿欧元。需求放缓、关税和海关问题打击酒类业务，Q4有机收入下降9%，全年收入约53.6亿欧元，经常性营业利润锐减约25%。Q4手表与珠宝业务有机收入增长8%，大超预期，全年收入为104.9亿欧元，Tiffany、Bvlgari等品牌旗舰及高端系列带动亮点。