格隆汇1月16日｜招商证券研报指出，宇通客车深耕全球化战略布局，引领出海业务提质跃升。公司12月份共销售车辆8864辆（+2.9%），25年累计销售49518辆（+5.5%）。为应对客旅行业精细化、高端化发展，作为全球最大客车企业，从高端文旅的体验升维，到普惠交通的智慧下沉，公司以一系列产品精准响应市场需求。随着全球经济的恢复、公共交通出行需求的改善，公司紧抓扩大内需发展机遇，依托全场景定制化新能源解决方案和全产品矩阵，实现公交细分市场业绩增长，发展前景良好。预计公司25-27年归母公司净利润分别为49.5/55.7/63.5亿元，维持“强烈推荐”投资评级。