格隆汇1月8日｜长江证券研报指出，中国化学化工实业广泛布局，在化工行业反内卷带动景气修复背景下，2026年实业部门有望贡献业绩。化学工程主业订单向好，支撑公司业绩稳健增长，前三季度实现业绩增速10%，全年两位数增长可期。资产质量被显著低估。公司约80%新签订单来自化学工程，客户为头部化工企业，海外订单占比为26%，总体订单优质、回款情况好，不存在传统建筑企业因地产商、地方城投欠款导致减值压力激增等风险，2023-2024年连续2年经营活动现金流净额超过净利润。此外，高经营质量下中期分红体现公司股东回报。公司仍被低估，关注公司业绩弹性。