格隆汇12月22日｜国海证券研报指出，中国神华于12月19日发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》。公司盈利能力提升，本次收购将使公司2024、2025M1-7扣非后归母净利润分别提升13.38%、11.56%至668.51、326.37亿元。本次收购将使公司的煤炭保有资源量增长将64.72%至684.9亿吨，煤炭可采储量增长97.71%至345亿吨，煤炭产量增长56.57%至5.12亿吨，发电装机容量增长27.82%至60881MW，聚烯烃生产能力增长213.33%至188万吨/年。此外，收购标的业务范围更聚焦主业，且资产质量优化。公司具备“煤电路港航”产业链一体化优势，煤炭销售长协占比高，业绩稳健，长期重视投资者回报，分红比例高，央企市值考核推动下，估值有望进一步提升，维持“买入”评级。