格隆汇12月10日｜国投证券研报指出，安井食品Q3经营稳健，新品新渠道增速显著。鼎味泰并表贡献增量，商超定制与特通直营增速显著。公司在速冻调制食品、速冻菜肴制品等传统业务上保持稳健增长，面向C 端的锁鲜装系列在渠道持续扩张的同时迅速抢占行业制高点，大大提高了公司的盈利能力和品牌影响力。公司商超渠道受益于与沃尔玛等传统商超开展产品定制；特通直营增速显著主要系与国内多家餐饮连锁客户以及休闲食品类上市公司上游供应链企业建立长期合作关系；新零售及电商渠道营收稳步增加得益于平台合作。毛利率保持稳健，销售与管理费用率下降。结合可比公司估值均值，6个月目标价94.05元，对应26年19.7x PE，“买入-A”投资评级。