格隆汇12月3日｜中国11月RatingDog服务业PMI微跌至52.1(预期51.9，前值52.6)，扩张态势小幅放缓。

11月服务业需求侧整体维持扩张，分项表现有所分化。新订单指数延续了2023年初以来的增长态势，增速较上月有所收窄。新出口订单表现明显改善，得益于企业营销力度的加大以及中美贸易不确定性预期的阶段性缓解，外需景气度有所改善。企业对未来前景仍维持乐观，但业务活动预期指数已回落至今年4月以来的低点。就业方面，用工规模仍处收缩区间，降幅环比小幅收窄。

价格方面，投入品价格连续9个月上涨，主要受原材料、办公用品及能源价格上涨拉动，但涨势有所趋缓。销售价格再入扩张区间，为缓解成本压力，部分企业选择向终端传导，服务业企业利润空间延续承压。

整体来看，服务业运行态势相对稳健，增长动能边际减弱。11月服务业PMI虽仍处扩张区间，但读数已降至第三季度以来低位。尽管本月外需回暖带来边际支撑，但就业收缩、利润挤压以及预期转弱仍是当前行业面临的主要掣肘。