格隆汇12月1日｜华源证券研报指出，中天科技25Q1-Q3实现归母净利润23.4亿元，同比增长1.2%，Q3实现归母净利润7.7亿元，同比下滑9.4%。积极布局空芯光缆业务，有望受益于海风景气提升。公司携手国内主流通信设备商，试点空芯光纤应用于数据中心内部连接取得成功，满足了AI数据中心对高速、稳定传输的更高需求，也为未来绿色高效的网络基础设施提供了新方案，标志着公司“空芯光纤技术”实现了技术储备到项目应用落地的关键跨越。公司在手订单充足，有望受益于海风景气度提升。考虑到公司25Q3业绩下滑主要系持有股票公允价值变动导致，维持公司2025-2027年归母净利润预测34.1/41.6/49.6亿元，同比增速分别20%/22%/19%，当前股价对应的PE分别为16/13/11倍。维持“买入”评级。