格隆汇4月9日｜东方证券研报指出，2025年以来上汽集团(600104.SH)深入推进全面深化改革、实施降本增效，1季度产销同比回升势头持续走强，带动公司1季度盈利实现同比正增长。1季度公司新能源汽车累计销量27.30万辆，同比增长29.9%。2025年初公司启动“大乘用车板块整合”，将旗下分散的乘用车、研发总院、零部件等板块整合至统一体系，公司总裁贾健旭亲任大乘用车执管会主席，推行“一个目标、一个预算、一张表”的管理模式，逐步实现组织效率和市场反应速度提升。随着公司内部改革继续推进，与华为合作持续深化，预计自主品牌销量及品牌影响力将有望逐步提升。维持可比公司25年PE平均估值20倍，目标价21.40元，维持“买入”评级。