格隆汇4月2日｜民生证券研报指出，中国国航(601111.SH)24年归母净亏2.4亿元（2023年归母净亏10.5亿元），4Q24归母净亏16.0亿元（4Q23归母净亏18.4亿元），归母同比减亏，保价策略有望充分受益经济回升。坚持价格优先导向，油价同比回落、国泰航空投资收益拉动全年盈利，汇率贬值拖累盈利。公司未来三年机队数年净增速4.3%，延续上年运力引进规划。公司定位中高端商旅需求，配合主枢纽、商务快线和洲际航网建设，看好宏观经济复苏和洲际航线复航对公司盈利水平的提升。继续看好行业性盈利修复传导至盈利弹性的投资机会。首次覆盖，给予“推荐”评级。