格隆汇4月1日｜太平洋证券研报指出，青岛啤酒(600600.SH)24年归母净利润43.45亿元，同比+1.81%，Q4归母净利润-6.45亿元，同比-0.79%。2024年销量承压，吨价具备韧性。据渠道调研，当前库存水平较低，3月份起公司销量步入低基数，销量有望环比改善。2024年末公司共有经销商11622个，净增加265个。分红方面，2024年公司计划每股派发现金股利2.20元（含税），共计拟派发现金股利30.01亿元，分红率提升约5pct 至69%。按照2025年业绩给予23倍，目标价81.19元，给予“增持”评级。