格隆汇3月6日｜国联证券研报指出，厦钨新能(688778.SH)钴酸锂连续多年市占率全国第一，2024年全球市占率达44%。公司对4.5V+钴酸锂材料性能进行改良，逐步解决材料高温循环、安全等问题，成为国内为数不多可量产4.5V钴酸锂正极材料的供应商，且4.53V钴酸锂产品已通过多家客户认证，实现小批量供货。公司产品覆盖全镍系+全电压平台，“技术+客户”双重护城河有望助力公司市占率持续提升。考虑到公司是钴酸锂龙头公司、中镍高压产品持续放量叠加卡位布局硫化物固态电解质，综合绝对估值和相对估值法，给予公司首次“买入”评级。