格隆汇3月4日｜东吴证券研报指出，阿特斯(688472.SH)24年归母22.9亿元，同降21%；Q4归母3.4亿元，同增430%，环减53%。盈利优先平衡出货、组件稳健经营。2024年公司储能出货达6.5GWh，同增505%；Q4出货2.1GWh，美国占比环比提升。公司预计2025年储能系统出货11-13GWh，约1GWh将用于集团自有项目；同增72%-103%，储能高速增长。加拿大、英国等优势市场起量，有望贡献大储增量。户储拓展北美、欧洲、日本等经销网络，有望贡献新增长点。基于公司储能业务领先地位，给予2025年18xPE，目标价18元，维持“买入”评级。