格隆汇1月13日｜招商证券研报指出，2024年水晶光电(002273.SZ)业绩高增长，主要系A客户业务高增长及安卓业务复苏，综合盈利能力提升。24年iPhone新机潜望下沉带动25H1微棱镜收入同比持续增长，未来微棱镜规格望继续升级；A客户涂覆滤光片业务过去以海外供应商为主，国产化具有较大市场空间；除此之外，未来几年客户有望推进玻塑混合、可变光圈等诸多创新，也在布局XR等新终端，公司A客户光学业务发展空间可期。认为AI将带动各类终端光学创新，看好公司与下游核心客户紧密合作，手机、汽车、AR等多项产品线陆续进入收获期，成长逻辑清晰。维持“强烈推荐”投资评级。