2025年国内光伏装机量将增长至65GW-80GW。而光伏发电系统主要由光伏组件、光伏逆变器和其他配电设备组成。也正是在新能源强势崛起的背景下，股本偏少的禾迈股份乘上了东风，意外成为了新股之王。<[$禾迈股份(SH688032)$]> 

多只新股触发临停，“打新躺赚”的日子又回来了？

头顶A股最贵新股头衔的禾迈股份自申购时就备受关注。但高达557.80元/股的发行价还是吓跑了不少投资者。最后定这么高发行价的原因，主要还是由于股本较少导致。从发行规模上来看，禾迈股份发行股份数1000万股，发行后总股本为4000万股，公司整体股本较少，发行后总市值223.12亿元，对应募集资金55.78亿。从询价情况看，机构对公司比较认可。本次共有385个投资者管理的7760个配售对象参与询价。 <[$禾迈股份(SH688032)$]>​ 

一签最高可赚13万，三个原因让最贵新股禾迈股份成为大肉签。

今天，最贵新股禾迈股份高开13.6%，开盘报633.66元/股，随后冲高回落，盘中高点824元/股，一度临停。截至发稿股价涨33.44%，报744.32元/股。若在最高点卖出，投资者中一签可获利13.31万元，市场惊呼“真牛”！

之前12月15日，同在科创板上市的百济神州，首日股价跌16.42%，报160.98元。以盘中最低价155.02元/股计，中一签亏损约1.88万元。这次禾迈股份发行价高达557.80元/股，被称为“最贵”新股而不被投资者看好。

在普遍不看好的情况下，禾迈股份上市首日表现抢眼，辉哥认为，下列三个原因让最贵新股禾迈股份成为大肉签：

1、上市初期流通股少，盘小易拉升。

本次发行后公司总股本为4000万股，上市初期无限售条件的流通股数量为880.0654万股，占本次发行后总股本的比例为22%。

小盘股流动性较差，因此上市首日抛压较小，没有套牢盘，拉升资金少成本较低。相对而言，新股盘小下跌有限，拉升比较容易。

2、公司预案对股价进行“托底”。

三年内，除不可抗力、第三方恶意炒作外，若股价连续20个交易日跌破上一会计年度每股净资产，且同时满足相关回购、增持股份的规定，则触发公司、控股股东、实控人、董事(不含独立董事)、高管履行稳定公司股价措施。

公司上市作出这样稳定股价的预案，这相当于对禾迈股份股价进行“托底”，提振市场情绪和投资者信心，这也是使到公司股票上市首日大涨的重要原因。

3、市场看好禾迈股份成长性。

禾迈股份2018-2020年净利润分别为0.16亿元、0.81亿元、1.04亿元，近三年复合增长率为186%。对应发行市盈率为214.32(扣非前)/225.94倍(扣非后)，对应21年预计市盈率为113.84倍。

禾迈股份对标公司锦浪科技2022年预测PE在50-60倍左右，据测算，禾迈股份2022年动态市盈率约为54倍。从21年市盈率113.84倍到2022年约为54倍，不但不贵，而且还成长性良好。

今年前三季度，禾迈股份实现营收5.07亿元，同比增长65.94%，归属于母公司股东的净利润12160.16万元，同比增加85.99%。市场认为该股合理市值在300亿美元左右，目前仅为300亿人民币，差了6倍多汇率倍数。

正是有了上述三个原因，加上距离市场预期目标市值空间巨大，所以禾迈股份上市首日股价大涨，表现强势，让网上6.5%弃购的投资者“哭晕”过去。禾迈股份创下科创板弃购率历史之最，也创下最贵新股最赚钱的记录。

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趋势

逻辑制胜

股市也通货膨胀啊，连打新股都要打不起了。IPO新规后，为了企业能多融钱，发行价格越来越高，禾迈225倍的市盈率，确实是利好企业，但苦了二级接盘的小散。

网下打新本质上是一种周期性市场行为：打新收益提升，大批投资者进场，收益被摊薄；打新收益下降，大批投资者离场，收益再次提升。

题材挖掘

如果新股发行不出去，上面也会着急

新股频频破发，中一签最多竟亏超1.5万元，高价股成重灾区。

万万没有想到，今天两市跌幅榜第一，竟然是科创板新股N成大（成大生物）。该股发行价110元/股，开盘89.99元，跌18.19%，盘中最低78.88元，跌28.29%，按每签500股计算，中一签最多亏超1.5万元，打新的彻底崩了，没想到新股中签还会发生大亏的事！

祸不单行，股民更没想到，在这大跌的日子，炒股软件崩了……今天早盘，同花顺系统崩溃，宕机超1个小时，直接冲上微博热搜。如果早盘卖出，还可以少点损失。现在炒股软件崩溃，系统宕机，连个减亏的机会都丧失了，愤怒的股民纷纷发问：用户亏损算谁的?

说好的大肉签，结果中了个飞刀。一直以来，打新都被股民视为A股红利，中新股都被视为凭运气赚钱的事情，因而股民对打新趋之若鹜。然而最近新股上市却接连破发，变成凭运气亏钱，现在中签如中弹。变化让人猝不及防，新股频频破发背后究竟发生了什么？

市场人士表示，破发是因为价格太高，没有人买了。“询价新规”后，注册制新股的定价中枢有所上升，在其他条件不变的情况下，预计上市首日涨幅将有所下降，这也将对投资者打新收益带来影响。高价股，也就是俗称的“大肉签”肉变小了，更是成为新股破发重灾区。

值得注意的是，连同今天，这是连续第5个交易日有新股破发，其中：

22日，科创板新股中自科技上周五上市开盘即破发。上市首日收盘跌6.87%，报收66.03元/股，中一签亏2千多元。

25日，创业板可孚医疗、科创板凯尔达首日上市，开盘即双双低开破发：可孚医疗低开10.89%，凯尔达低开4.9%。

26日，科创板的中科微至上市首日开盘就跌破发行价，上市首日收盘跌12.63%，报收78.81元/股，中一签亏近5700元。

27日，新锐股份登陆科创板， 开盘1秒破发。上市首日收盘跌14.04%，报收53.55元，中一签亏超4300元。

28日，科创板的成大生物上市首日开盘就跌破发行价，上市首日收盘跌27.27%，报收80.00元/股，中一签亏1.5万元。

另一今日登陆创业板的戎美股份同样破发，收盘跌13.18%，报28.79元，按每签500计算，中一签亏近2200元。

截至10月25日，今年已有394家新股上市，其中36家当前股价已破发。数据显示，22日至28日A股共有14只新股上市，上市即破发的概率达到了50%。随着新股询价、定价渐趋科学与理性，打新收益下滑，无脑打新将成为历史，打新有风险将成为常态。

坚持独立思考，分享发现和价值，致力为股民朋友输出有用的参考，谢谢你的浏览！更多精华请关注辉哥侃股。<[$成大生物(SH688739)$]> <[$戎美股份(SZ301088)$]> 

发行价192.6元的百济神州，弃购资金高达2亿元，说明市场对高价新股又望而却步了。

中国的散户唯一的新股中签都不能玩了，那还能玩什么呢？真的开始去散户化啦。<[$上证指数(SH000001)$]> 

 <[$新锐股份(SH688257)$]>​ 视角拉长，不认为新股会频发破发，顶多是打新平均收益率下滑，考虑到同步上升的中签率，散户打新的实际收益变化可能并不大， 但这里肯定是有刚好中签破发股的倒霉蛋，这就得拼人品了。

近期打新形势确实不容乐观。昨日上市的新股中， <[$福莱蒽特(SH605566)$]> 首日未破发，但今天上午股价却走低，股价多数时间牢牢封住跌停。昨天上市的 <[$凯尔达(SH688255)$]> 今天开盘后也是再次走低，截至上午收盘，股价再次跌破发行价。

最简单的逻辑，智慧物流是未来一个很好的赛道，而且这票是快递行业复苏的排头兵，就跟勘探在石油行业中地位一样

这类破发不是什么坏事，成熟的资本市场本身有涨有跌，新股和老股一样，并不应该因为是新股就一定要上涨。一二级市场应该接轨，海外成熟市场破发股数量占比可以达到30%，甚至更高。

随着IPO挂牌的增多，池子容量越大，又没有活水进来，打新红利相较于过去要打不小折扣。无脑打新的时代或将终结，未来的打新也必定会成为技术活。

以前新股的发行价基本是由询价机构来主导的，所以经常出现机构“抱团”的现象，通过拉低发行价来创造上市后的上涨空间，这种做法显然扭曲了市场，并不能真实反映询价机构对新股的看法。8月新股发行定价的改革，让部分新股发行定价过低的问题得到缓解，发行价得以向二级市场股价靠拢，不仅遏制了新股上市首日的炒作之风，也让A股“无脑”打新的局面发生了一定程度的逆转。 <[$可孚医疗(SZ301087)$]>​  <[$凯尔达(SH688255)$]>​ 

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