在资本市场基础制度建设方面，易会满表示要以注册制和退市制度改革为重要抓手，坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段三原则，稳步在全市场推行注册制。进一步畅通多元化退出渠道，强化优胜劣汰。统筹推进发行承销、交易、持续监管、投资者保护等领域关键制度创新，扎实推进制度型开放 

资本市场建立30周年座谈会

资本市场改革下一步方向

资产管理正迎来最好的发展时代。今年以来公募基金发行量超过3.1万亿元，百亿级私募阵营也频频扩容。在业内人士看来，居民财富的管理理念和配置方向正在发生变化，投资目标逐渐向金融资产转移。据券商测算，2021年多路增量资金仍将继续流入权益市场，总额有望超过万亿元。

多路资金将集结入市

今年以来资产管理行业迎来了大爆发。中国证券投资基金业协会数据显示，截至11月末，公募基金总规模超过18万亿元，较去年底增加近4万亿元；私募基金管理的总规模接近16万亿元，较去年底也增加了逾2万亿元。

新时代证券分析师樊继拓表示，之前基金发行放量都出现在大牛市中，其间不只是基金，居民个人账户的数量和资金也会指数级增加。但2020年个人投资者账户资金新增规模有限，这背后反映了投资者理财习惯的变化。

多家券商测算，2021年增量资金仍将超过万亿元。就公募基金而言，据海通证券首席策略分析师荀玉根测算，截至12月21日，今年以来股票型和混合型基金总计发行了800余只产品，发行规模约为2万亿元，每只基金平均发行规模为25亿元。据不完全统计，截至12月28日，已经通过审核但尚未发行的股票型和混合型基金近400只，假设以今年25亿元的平均发行规模计算，明年一季度至二季度前半段入市的基金有望达到1万亿元。

从私募基金来看，据国泰君安证券策略首席分析师陈显顺测算，以私募证券投资基金规模的增量乘以40%持股比例(历史假设值)来估算私募证券投资基金的增量入市资金，预计2020年全年流入的增量资金达5000亿元，2021年流入的增量资金达3000亿元。值得一提的是，时隔5年，近期深圳重启证券私募基金工商注册。在业内人士看来，这将助推私募基金进一步发展。

此外，券商资管、保险资金等都是重要的增量资金。陈显顺表示，以“固收+”为导向的非保本银行理财规模将不断增加，预计入市的增量资金达1800亿元；信托业股票投资比例有望上升，2021年预计流入的增量资金达180亿元；券商资管股票市值占资产净值比例持续上升，预计2021年增量资金入市规模将达70亿元；保险类资金(包括保险资管、社保基金、养老基金和企业年金)增长趋势较为稳定，预计2021年增量资金入市规模将达6800亿元。

不过，部分业内人士提醒，伴随A股结构性行情的持续演绎，部分股票估值较高，明年要适度降低收益预期，资管产品发行火爆程度可能会有所下降，不能简单地按今年的平均发行规模做线性外推。 <[$上证指数(sh000001)$]>

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