近年地产行业涌现出不少轻资产化运营项目，为非龙头房企带来新的机遇。在国家“房住不炒”政策导向以及资金面不断趋紧的背景下，行业已逐渐开始由争取增量优势转向整合存量优势，预期未来偏服务型的地产公司将有更多机会脱颖而出。朗诗绿色集团（00106

朗诗绿色集团：给你不一样的内房股体验

事件：　　美图今日高开高走，现涨6%，报价10.66元，成交1544万股，涉资1.61亿港元。　　个股点评：　　自6月30日京基以8.5元/股增持美图公司后，京基于7月10又以同样的价格增持美图公司1.025亿股，最新持股量增至14.23%。　　根据联交所资料显示，京基于7月10日花费8.71亿元购买了美图1.025亿股，持股数目超过6.

京基花费近9亿增持美图1亿股 美图公司大涨

根据2015年麦肯锡的研究表明，全世界最强势的300个品牌中，有40%以上进行过或者正在进行异业合作，处于快速发展期的行业更是如此。在家电净水领域，浩泽早在2015年就启动品牌合作计划，异业合作步伐从未停止。从中国通信三巨头到卫生用品及纸业巨头恒安集团，再到房产服务巨头链家、电机产业巨头乐普达等，浩泽已与数十家行业领先企业达成战略合作。7

浩泽净水与方正世纪携手打造智慧水生态圈

英皇证券研究部联席董事陈锦兴在东方产经「股市锦囊」专栏表示，天伦燃气(01600)自去年11月见8元高位后反复回落，主要是投资者对燃气价格改革有疑虑。其股价累跌50%后，近期在4元水平复见支持，一来市场已消化气价改革的心理影响；二来是资金有转向燃气股的迹象；三是其控股股东近期持续在市场增持天伦，投以信心一票。预期短线上升动力转强，有留意价

陈锦兴：天伦燃气利好因素多，短线目标5港元

首次覆盖给予“买入”评级，目标价8.51 港币（46%上行空间）中国天伦燃气控股有限公司（简称：天伦燃气）继续通过收购在国内多个省份扩展城市燃气业务，我们预计该策略将在2016 年和2017 年支撑公司销气量分别同比增长28%和30%，盈利增长17%和16%。与同业不同，天伦燃气进入中游天然气管道业务的举动是其下游收购战略的一部分。由于公

华泰证券：首予天伦燃气买入评级 目标价8.51港元

上周五，汇银智慧社区（1280.HK）发出一条公告，宣布与广东奥园签订股权转让协议，出售其旗下整体地产项目，作价1.99亿元人民币（下同），交易所得款项将显著改善公司现金流，增加资产流动性及提升财务灵活度。作为跟踪了汇银三年的投资者，笔者认为这则公告非常正面，说明公司已经痛下决心，剥离地产业务，脱虚向实，回归进口商品核心主业。这也非常符合

汇银智慧社区轻装上阵 拐点可期

$枫叶教育(hk01317)$最新发展我们对枫叶教育（枫叶）天津校区进行了实地考察。催化剂计划天津校区可容纳人数扩充近一倍枫叶教育为天津校区扩张制定了进取的扩张计划，目标是在五年内将入读学生人数从现在的6,000增加到10,000 以上：（1）天津泰达高中的可容纳人数从目前的4,200增至5,000；及（2）借助轻资产模式与发展商及ZF机

京华山一：枫叶教育扩充计划持续鼓舞

$枫叶教育(hk01317)$在股市风高浪急之际，总有一些潜力股能够突围而出，枫业教育（01317）正是其一，周五（24日）未受英国脱欧影响，逆市上升；年初至今该股升幅近八成，跑赢大市九条街，是一只值得本栏再次推介的优质潜力股。当枫业教育在4月底公布令人眼前一亮的2016年度中期业绩后，本栏认为此股买得过，随即在5月初详细解构该股，并定下

建校迅速 枫叶教育价量齐升

$中智药业(hk03737)$去年7月13日在港上市的中智药业（03737） ，在内地主要从事开发、制造及出售中成药及破壁草本饮片，并 于广东省中山营运连锁药店，产品以核心品牌「中智」、「六棉牌」及「草晶华」出售。集团拥有专利的破壁草 本饮片产品销售处于高增长期，将成为未来发展的战略发展重心，冀藉此为原本稳定增长的业务增添动力。截至去年底

中药饮片市场潜力大 中智药业靠破壁专利突围

$中智药业(hk03737)$提到王老吉凉茶，绝对算得上中药界的一个奇迹，其创造性开创了中药凉茶市场，在2015年超过500亿元人民币的总市场规模下，占据了接近七成销售份额。王老吉的成功，除了营销手段精准，最主要的是对传统中药凉茶的消费升级，让红罐凉茶成为一种潮流，并最终上升到品牌运营层面上来。今天要说另一家中药创新企业——中智药业（03

中智药业：下一个中药界王老吉？

$枫叶教育(hk01317)$枫叶教育（01317）2016年上半年的净盈利按年增长了122%，大幅超过今年4月初盈利预告中，预测的不少于60%的盈利增长。扣除IPO上市费用、购股权费用和ZF补贴后，集团的经常性凈利润增长了70%，大幅超越建银预期的52%。建银认为，集团盈利增长主要源于利润的显著改善。受益于资源利用的上升，公司今年上半年

枫叶教育净利润大胜预期

$枫叶教育(hk01317)$据《2015全球财富报告》显示，中国家庭财富总值达22.8万亿美元，超过了日本并跃居世界第二富裕国家，仅次于美国。同时，中国拥有全球最庞大的中产阶级人口，达1.2亿人，超越美国的0.9亿人。随着中国家庭财富总值攀升，以及中产阶层迅速崛起，人们对优质教育的需求日益上升。两大优势胜同侪身为中国最大的国际学校营运商

枫叶教育有力扩规模

$枫叶教育(hk01317)$港股经过前一轮整固之后，上周冲破20000点关口，并连续4个交易日上升，累积升幅近800点，似乎有转强迹象。惟论强势，枫叶教育（01317）有过之而无不及，5连升累涨近14%，年初至今更累计急升逾七成，股价创上市新高，相信主要有以下理由：枫叶教育主要以「枫叶」品牌于内地经营国际学校，截至今年3月底止，集团拥有

枫叶教育生财有道

$枫叶教育(hk01317)$按在校学生计算，中国枫叶教育集团有限公司（以下简称枫叶）是中国领先的国际学校运营商（幼儿园至12年级，简称“K-12”）之一。枫叶新建学校的扩张速度比我们预期更快速，为此我们将2020年的招生目标预期上调超过20%，以及将截至2016年12月底止的目标价上调至8.0港元（之前为7.0港元）。可能比之前预期增加

摩根大通：提升枫叶教育目标价至8港元

$枫叶教育(hk01317)$中央早前制定促进消费带动转型升级行动方案，提出十大扩消费行动，当中包括教育文化信息消费创新行动。本栏早前推荐的枫叶教育（01317）作为国际学校教育提供者，可受惠于居民教育消费升级，股价一再破顶，昨日再大升8%，中线续看好。枫叶教育截至2月底止6个月中期业绩增长强劲，期内录得净利润1.24亿元人民币，按年增长

雪人努努