康耐特光学(02276.HK)已与Rokid、阿里夸克等约20家海内外头部厂商合作，为阿里夸克AI眼镜独家供货，2025年XR业务收入约3000万元，环比十倍增长。

康耐特光学：AI眼镜淘金热，谁是真正的“卖铲人”？

整体来看，公司基本面稳健、XR成长弹性充足、估值修复空间明确，有望迎来业绩与估值双击，中长期配置价值突出。<[image(https://img2.gelonghui.com/12d99-96903325-68a9-4c12-9ee8-5c3b170cb673.jpg?guru_height=449&guru_width=645&guru_size=40088)]>

 <[$比亚迪(SZ002594)$]>  <[$比亚迪股份(HK01211)$]> 
招商证券国际发表报告指，比亚迪业绩符预期，价格战下利润率稳定彰显控本实力。去年第四季比亚迪净利润150.2亿元，按年和按季分别增长73.1%和29.4 %，基本符合市场预期的147.6亿元。该行上调2025至2026年净利润预测各10%，反映公司规模效应增强提升利润率，目标价由460港元上调至510港元，评级“增持”，列为行业首推股之一。
报告指，公司今年成长动力充足。国内市场格局方面，预计合资品牌持续收缩，2025至2026年市场份额下降，渠道收缩，市场份额继续向优势龙头集中；电动智能技术突破：新发布超级e平台实现千伏闪充5分钟续航400公里；天神之眼覆盖多数车型，并继续加码智能座舱，大幅增强产品力并补齐智能化短板；电动智能向海外辐射：公司将继续在海外自建工厂，通过核心部件国内出口，海外组装的方式以规避关税等风险。另外，比亚迪今年全年销量目标550万辆，按年增长约30%，同时计划出口翻倍增长至超过80万辆。

招商证券国际：上调比亚迪目标价至510港元 今年成长动力充足

2025年以来康耐特光学（02276.HK）12个月股价涨幅达70.2%，但业绩发布后短期回调超20%，高增长与股价背离显现，属市场情绪错杀，估值剪刀差机会突出。

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