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 <[$国轩高科(SZ002074)$]>  <[$大东南(SZ002263)$]>  <[$光华科技(SZ002741)$]>  <[$德新科技(SH603032)$]> 
近期两大关键事件 —— 中国汽车工程学会即将召开的固态电池标准会议，与先导智能炸裂的业绩报告，共同指向一个明确信号：固态电池产业链已越过技术孵化期，进入规模化爆发的临界点。



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▶ 所有内容均为个人观点，不构成投资建议；

强调！强调！强调！文章内容仅代表个人观点，市场有风险，决策需谨慎。



-标准先行：

中国汽车工程学会将于 9 月 10 - 11 日在北京召开的标准会议，看似只是行业常规动作，实则是固态电池产业化的关键一跃。

此次会议将审查《固态电池材料评测用模具电池装配方法》等 10 项团体标准，并启动《硫化物全固态电池硫化氢产气量评价方法》等 5 项新标准制定，这标志着我国固态电池标准体系从 "定义规范" 向 "生产实操" 全面延伸。

《硫化物全固态电池硫化氢产气量评价方法》的启动制定将为硫化物电池的安全性建立量化评估体系，打通其商业化最后一公里的 "安全通行证"。




-设备爆发：

如果说标准制定是产业链的 "软件升级"，那么设备厂商的业绩爆发就是 "硬件落地" 的最佳证明。

先导智能 8 月 28 日披露的半年报显示

9 月北京定调固态电池，先导智能净利暴增 456%，固态电池产业链迎来爆发临界点

   <[$上海港湾(SH605598)$]>  <[$中衡设计(SH603017)$]>  <[$航天科技(SZ000901)$]>  <[$三维通信(SZ002115)$]> 

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近期，多重利好推动商业航天板块持续走强。随着 "十五五" 规划临近，超捷股份等市场表现加上板块指数继续新高，都表现了市场对商业航天产业前景的信心。


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-政策升级：从 "培育" 到 "推动"

2025 年《政府工作报告》中将商业航天从 "未来产业" 调整为 "战略性新兴产业"，措辞从 "培育" 转向 "推动"，这一变化标志着国家对商业航天的重视程度显著提升，预示着更大力度的政策支持和资源倾斜即将到来。


与 "十四五" 规划中将深空、深地、深海探测合并表述不同，"十五五" 规划可能将太空经济独立出来，尤其是对载人登月计划的重点支持，这为商业航天带来了明确的发展方向和市场空间。​


 
-市场反应：业绩与估值双升


超捷股份 20CM 新高涨停，上海港湾三连板，航天科技二连板，板块指数持续创下历史新高。

 

【中航证券】指出，短期内，商业航天发射和卫星星座建设仍将是板块走势的重要驱动因素；中期看，卫星制造等细分行业拐点

商业航天 —— 十五五规划最确定的方向！

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接下来的一周机器人催化频发。。

1.8月8日，世界机器人大会在京开幕。

2.8月13日，中国具身智能机器人产业大会将召开。

3.8月15-17日，2025世界人形机器人运动会召开。

4.首个机器人消费节启动，个人买机器人最高可获1500元补贴，企业最高可获25万元补贴。

据预测，2025 年具身智能市场规模将达 52.95 亿元，人形机器人市场占全球 50%，技术商业化进程加速可见一斑。



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-消费补贴政策落地，激活个人与企业双端需求

全球首个机器人消费节同步启动，个人购买机器人最高可获 1500 元补贴，企业采购最高补贴 25 万元。


北京亦庄的具身智能机器人 4S 店提供 7 类 50 余项产品，京东商城专区覆盖 680 余种机器人，六大商圈推出 “折上折” 优惠，世界机器人大会现场更可直接体验并使用消费券。


这种 “线上 + 线下” “To C+To B” 的立体化营销，形成从场景体验到即时销售的闭环。



-国家战略全面加码，政策红利释放产业潜力
国常会审议通过的《关于深入实施 “人工智能 +” 行动的意见》，标志着机器人产业进入国家战略深水区。央企已在 500 余个

机器人产业迎黄金窗口期：政策、技术、市场的三重共振

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 <[$英维克(SZ002837)$]>  <[$雪人集团(SZ002639)$]>  <[$佳力图(SH603912)$]>  <[$川润股份(SZ002272)$]> 

25年7月30日，Meta、微软资本开支双双超预期，将带动海外AI基础建设需求进一步爆发。两大巨头的激进投入直接指向 AI 基础设施建设，尤其是 GPU 集群和数据中心的升级改造。

与此同时，英伟达创历史新高。作为全球 AI 芯片龙头，英伟达 Blackwell 架构 GPU 单卡功耗突破 1200W，其 DGX H100 服务器采用全液冷设计，单机柜功率密度达 100kW。市场数据显示，英伟达液冷服务器订单在 2025 年上半年同比激增 300%，



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-市场热度印证产业趋势

7 月 31 日 市场表现上看，液冷概念板块全天强势，英维克两连板，股价突破 40 元，冰轮环境、淳中科技、川润股份等多股涨停。

当日液冷板块成交额超 50 亿元，较前一日放大 2 倍，显示市场对液冷技术商业化落地的强烈预期。




-技术瓶颈与政策双轮驱动，液冷成唯一解

AI 大模型的爆发式发展正在重塑散热技术逻辑。


以英伟达为代表的高端

资本加码 + AI 算力破局  液冷技术站上爆发风口

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 <[$安奈儿(SZ002875)$]>  <[$安正时尚(SH603839)$]>  <[$熊猫乳品(SZ300898)$]>  <[$庄园牧场(SZ002910)$]> 

2025 年 7 月 28 日，《育儿补贴制度实施方案》正式公布，无论一孩、二孩、三孩，每个婴幼儿每年均可领取 3600 元补贴直至年满 3 周岁，且 2022 年 1 月 1 日以后出生的婴幼儿均纳入覆盖范围。这一政策突破了过往地方补贴实现全孩次普惠，直接增加家庭可支配收入。



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-政策力度超预期

政策执行层面展现出三大亮点：

一是发放方式便捷化，以线上申领为主、线下为辅，通过全国统一的育儿补贴信息管理系统实现高效审批；

二是资金保障制度化，中央财政设立 900 亿元专项转移支付资金，承担 90% 的基础补贴发放，确保政策可持续性；

三是时间覆盖全面化，2025 年 1 月 1 日前出生的婴幼儿可按月数折算领取补贴，避免政策断档。

这种 “全周期、全人群、全渠道” 的设计，充分体现了政策制定的科学性与民生关怀。






-政策落地，市场积极反应

今日，安正时尚、阳光乳业强势二连板，贝因美涨停，反映出资金对政策

三胎概念：低位布局窗口开启，预期差与政策红利共振

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 <[$辰欣药业(SH603367)$]>  <[$海翔药业(SZ002099)$]>  <[$万邦德(SZ002082)$]>  <[$海森药业(SZ001367)$]> 

从港股通创新药指数表现看，7 月 29 日该指数涨幅达 4.34%，成交量突破 1540 万手，成交额超 316 亿元，创近半年新高。

直接传导至 A 股，当日创新药 30 指数上涨 3.38%，成交额达 409.67 亿元，形成跨市场资金联动效应。

从市场表现上看，佛慈制药、辰欣药业、亚太药业三个二连板，包括众生药业等首板都反映出市场对创新药板块的高度认可。



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-政策红利：全链条支持开启行业新纪元



7 月 1 日发布的《支持创新药高质量发展的若干措施》从研发、医保准入、临床应用等 5 大维度提出 16 条具体举措，堪称行业发展的 "顶层设计"。





-资金接力与机构趋势形成正向循环


1、资金对创新药的参与呈现出 “短平快 + 强接力” 的典型特征：

舒泰神、昂利康、联环药业、辰欣药业等标的的轮动，资金通过 “淘汰弱标、捧新龙头” 的方式维持板块活跃度。




2、资金从 “题材炒作” 向 “事件验证

创新药板块的确定性增长机遇

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2025年7月21日电，18日至20日Confux树图技术与生态发展大会在上海举行，会上Confux树图公链3.0发布，以更好服务真实世界资产(RWA)、稳定币等领域安全性、合规性需求。



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-技术跃迁

树图公链 3.0 以 15000TPS 的交易处理能力和 26 秒内的确认时间，重新定义了公链性能标杆。这一突破通过动态分片架构实现的系统性革新 ——树图能根据实时负载自动调整分片数量，在保障去中心化的同时将资源利用率提升 40%。

且树图 3.0 原生支持 AI 智能体链上调用，将**从单纯的价值记录工具升级为 “智能协作平台”。这种 “技术 - 合规 - 安全” 三位一体的设计，使树图成为首个通过工信部认证的合规公链，为传统金融机构入场扫清制度障碍。


-合规破局：从政策适配到规则输出
在稳定币监管趋严背景下，树图 3.0与香港金融科技公司 AnchorX、东信和平合作构建的离岸人民币稳定币体系，严格遵循香港《稳定币法案》要求，采用 1:1 离岸人民币锚定、国际托管银行审计和链上实时监控的三重机制。

在 RWA 领域，树图 3.0 的动态合规节点认证体系，可自动适配 “**” 共建国家的不同监管

树图公链 3.0：重构 Web3 基础设施的 “中国力量”

从 2025 年初的 8500 美元 / 吨起步，截至 6 月底 LME 铜价已攀升至 9900 美元 / 吨，年内涨幅近 16%，铜价正迎来新一轮上涨周期。高盛集团最新报告指出，铜价有望在 8 月突破 10050 美元 / 吨，创 2022 年以来新高。
 <[$北方铜业(SZ000737)$]>  <[$铜陵有色(SZ000630)$]>  <[$云南铜业(SZ000878)$]>  <[$河钢资源(SZ000923)$]>  <[$鹏欣资源(SH600490)$]> 

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-关税政策催生供应链重构机遇，全球铜资源加速再分配

美国拟对进口铜加征关税，或引发全球贸易商 "抢运潮"：伦敦金属交易所（LME）铜库存从年初的 45 万吨暴跌至当前的 9 万吨，降幅达 80%，当前可用库存不足全球一日消费量，非美市场供应紧张加剧；


这种供应链重构一是区域性供需错配加剧，非美市场现货溢价持续走高，上海现货铜对期货升水突破 500 元 / 吨；二是具备自主供应链的矿企议价能力提升，紫金矿业等企业凭借刚果、秘鲁等海外矿山布局，在资源再分配中占据主动权。



-自供需结构性失衡创造长期涨价动能

需求端：三重引擎驱动铜消费爆发

1、全球经济复苏拉动建筑、电

多重驱动叠加科技需求爆发——铜价开启万元冲刺周期

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随着 AI 大模型训练与推理需求的指数级增长，HBM正从技术小众走向市场主流。
 <[$博敏电子(SH603936)$]>  <[$亚威股份(SZ002559)$]>  <[$晶方科技(SH603005)$]>  <[$万润科技(SZ002654)$]> 

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-市场需求爆发式增长

25 年 HBM 需求呈先抑后扬，年初因库存调整预期偏保守，但三星 HBM3e 量产进度不及预期，导致客户转向 SK 海力士、美光，全年Cube出货量预计在4300万到4500万颗之间。

随着 AI 的发展，特别是大模型训练和数据中心的扩张，对算力的需求呈指数级增长，HBM可以有更高的带宽和更低的功耗，满足 AI 芯片对海量数据快速处理的需求，直接拉动 HBM 市场。



-突破 AI 芯片性能瓶颈，HBM 成竞争核心
在半导体及 AI 芯片领域，目前存在两个关键卡点，一是先进逻辑工艺的良率和产能，二是 HBM 。先进逻辑工艺决定了 AI 芯片的产量，而 HBM 则在很大程度上决定了 AI 芯片的性能。​

以国产 AI 算卡为例，目前受限于只能采用 HBM2E 技术，与国外使用 HBM3E 甚至将于 2026 年量产 H

HBM 市场深度解析：需求爆发、技术迭代与国产替代加速

6月18日消息，近日国家电投2025年第二批陆上风电机组规模化采购开标，除标段5、6外，标段平均价格均超2000元/kW。根据风电头条微信公众号，该行统计，该价格相对2024年8月风机中标价低点涨幅超过15%，再次佐证了国内风机板块自24Q3起中标价格向上趋势。

此次国电投风机中标价回升，确立国内风机涨价趋势。


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-价格拐点确立，行业盈利修复趋势明确


价格回升的核心源于供需关系改善与招标规则调整。2024 年下半年，行业协会与龙头企业签订自律公约，国家电投、华润等央企率先采用 “非最低价中标” 原则，推动招标价格较年内行业平均水平高出约 15%。同时，2024 年陆风招标量达 197GW 的历史峰值。
2025 年作为项目交付大年，新增装机预计超 100GW，叠加海外订单激增（同比 + 345.5%），供需双向复苏支撑价格上行。



-供需共振：陆上放量与海上突破双轮驱动


陆上风电：交付高峰叠加技术降本：2024 年陆风招标量达 197GW，为 2025 年装机高峰奠定基础。技术层面，单机容量从 5MW 向 8MW + 跃升，推动单位千瓦成本下降 15%-20%。


海上风电：政策破冰与装机潮来临：“十四五” 规划明确 2025 年海上

风电行业深度分析：量价齐升驱动盈利修复，双海战略打开长期增长空间

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三星于5月初宣布DDR4涨价20%、DDR5上调5%，美光、SK海力士等跟进，DRAM及NAND闪存涨幅普遍达10%-15%，部分型号单月涨幅近50%。国内长江存储旗下致态品牌4月起提货价涨幅超10%，长鑫存储DDR4产品获头部客户认证，出货量同比增55%。



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-供需关系逆转：减产与需求共振推动价格回升
供给端主动收缩成为本轮涨价的核心驱动力。2024 年以来，三星、美光等头部厂商启动减产计划。减产在 25 年第一季度集中显现，NAND Flash 晶圆价格环比上涨 10%-15%，消费级 SSD 价格上涨 3%-8%。


需求端新兴领域爆发则为涨价提供了持续动能。AI 服务器、智能汽车等场景对高性能存储的需求呈指数级增长，对 HBM（高带宽内存）的需求推动相关产品价格暴涨 500%。集邦咨询预测，2025 年第二季度 NAND Flash 价格将延续涨势，企业级 SSD 需求回暖更带动高端晶圆产品价格上行。


-技术迭代与地缘博弈：行业格局重塑的双重变量
DDR5 渗透率提升与 3D NAND 堆叠技术突破成为关键变量。三星、SK 海力士加速淘汰 DDR3 产线，转向高毛利的 HBM 和 DD

存储芯片涨价潮：供需重构下的行业新周期

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-我国商业火箭发射任务饱满，可复用技术加快迭代


1）发射任务饱满：据泰伯网统计，2025年一季度我国实现商业航天发射8次，占国内发射总数的50%。天龙三号、朱雀三号等将于今年陆续迎来首飞。

2）商业发射场扩容：据IT之家报道，我国海南商业航天发射场二期项目于2025年1月开工建设，到2026年4月将基本完成整体项目建设并具备使用条件。

3）火箭技术加快迭代：箭元科技成为了国内首个实现“液氧甲烷+不锈钢+海上软着陆回收”技术突破的企业。根据规划，元行者一号将于2025年底具备首飞条件。


箭元科技 “液氧甲烷 + 不锈钢 + 海上软着陆回收” 技术突破，更标志着中国商业航天正式进入 “可回收时代”。



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-成本革命
火箭回收的本质是将发射成本从 “消耗品” 模式转向 “耐用工具” 模式。以 SpaceX 猎鹰 9 号为例，通过一级火箭回收，单次发射成本降幅达 72%。这种成本压缩能力直接打开了商业航天的想象空间。

箭元科技的元行者一号采用液氧甲烷发动机和不锈钢箭体，材料成本仅为传统铝合金的 1/4，配合海上软着陆回收技术，预计 2025 年底首飞后可将单次发射成本压减至 500 万美元。



橘子洲坤坤