15秒售罄!爬楼“神器”开卖，“连样机都卖完了”!杭州程天科技发展有限公司在购物平台上架了一款售价为2500元的消费级外骨骼机器人，面向个人用户销售引发市场关注。


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千元级 “爬楼神器” 背后的银发密码

这款名为 “易行 EasyGo” 的外骨骼助行器，采用轻量化碳纤维材质与无源助力设计，无需充电即可提供约 15% 的行走省力效果，整机重量不足 2.5 公斤。

联合创始人张继宇透露，首批用户中，60 岁以上群体占比超 45%，但 30-50 岁的 “未雨绸缪型” 消费者同样不容忽视。【中信证券】研报判断：外骨骼机器人正从医疗康复向日常辅助、运动增强等场景快速渗透。

技术平权与产业变革的双重共振


世界卫生组织预测，2050 年全球 60 岁以上人口将达 21 亿，我国养老机器人市场规模预计突破千亿美元。政策层面，政府工作报告明确提出 “强化失能老年人照护”，推动康复辅助器具普及；技术层面，AI 步态预测、柔性传感等创新让设备更轻、更智能。


以上，随着程天科技新一代有源外骨骼的推出，以及 AI 与脑机接口技术的突破，外骨骼机器人正朝着 “隐形化”“个性化” 方向演进。这种技术渗透不仅将重塑养老产业格局，更将催生 “银发科技” 新生态 —

千元级 "爬楼神器"，外骨骼机器人 15 秒售罄！（附股）

2025 年 1 月，美国食品药品监督管理局（FDA）历史性批准菲莫国际旗下 ZYN 尼古丁袋 20 种口味上市，标志着口含烟正式从 “灰色地带” 迈向合法化。

全球市场同步升温：欧洲占据全球 2/3 份额，2023 年全球口含烟（含 Snus、尼古丁袋）规模 145 亿美元，预计 2030 年达 236 亿美元，复合增速 35.8%。政策与需求双击下，口含烟正成为继电子烟后最耀眼的 “减害新贵”。


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从边缘到主流的行业转折点，此次 FDA 批准的意义：

1）首次将尼古丁袋纳入烟草制品监管体系，明确其减害定位，为全球市场提供监管范本。2）FDA 认定尼古丁袋有害成分显著低于传统卷烟，致癌风险更低，加速消费者从传统烟草向口含烟的迁移。

产业链重构：中国企业的核心战场

1. 上游：尼古丁与特种材料的技术壁垒

尼古丁（烟碱）：合成尼古丁（纯度≥99.5%）成为主流，全球尼古丁市场规模预计 2032 年达 1843 亿美元，中国企业占据产能主导：

润都股份：布局天然尼古丁提取，规划 500 吨 / 年产能，受益于欧盟市场需求。

博腾股份：CDMO 龙头企业，为医药客户提供定制化合成服务。公司在尼古丁合成领域具备技术储备，曾为某国际烟草巨头提供合成

FDA 破冰口含烟：全球产业链重构下的 A 股机遇（附股）

今日，创新药指数单日暴涨近 6%，诚达药业、艾迪药业、荣昌生物等 10 余只个股涨停或涨超 10%。

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政策组合拳密集落地，行业生态加速重构

1、国企改革与并购重组：国务院国资委明确鼓励国有企业在生物医药领域开展并购重组，推动行业资源向优势企业集中。

2、集采政策边际改善：月26日国家医保局召开优化医药集采工作研讨会，市场预期会议可能推进药品集采优化细则。同时市场也在热议一份《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》文件。

3、医疗器械创新再获支持：国家药监局同步发布的《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》，通过简化审评流程、强化知识产权保护等措施，为创新药产业链上下游企业注入强心剂。

资本回流：估值洼地与防御属性的双重选择

板块低位 ，此前创新药板块估值处于历史低位。在宏观经济不确定性加剧背景下，创新药板块兼具消费升级（老龄化）与科技成长（生物技术突破）双重属性，成为资金避险的优质标的。叠加政策边际宽松预期，板块估值修复动能充足。

以上，短期来看，创新药板块的爆发是政策利好与资金博弈的结果；长期而言，其底层逻辑已从 “资本驱动” 转向 “价值创造”。


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政策东风与产业质变共振下，创新药板块暴力拉升，赛道迎价值重估（附股）

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媒体报道小米AI眼镜4月有两个可能发布时间：4月6号的米粉日；4月17日发布会与小米15s系列、YU7新车同台亮相，重构智能穿戴想象。
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【国金证券】表示，小米、字节等厂商AI智能眼镜有望二季度发布，下半年更多品牌将推新品。小米AI眼镜对标Meta Ray-ban，采用高通AR1+恒玄2700芯片，功能丰富，还将推电致变色版本。

华为盘古多模态大模型更新至5.0，其AI眼镜交互体验有望提升。目前雷鸟等品牌已发售产品，Wellsenn预测2025年全球AI眼镜销量550万台，2027年全球AR眼镜出货量150万台。建议关注AI及AR眼镜产业链，同时留意一季度业绩超预期方向，看好算力核心等产业链。

小米此次采用了激进的定价策略。

据产业链消息，其税后综合成本约 1281 元，预计市场定价将低于同类产品，旨在通过规模效应抢占市场份额。
这种打法与小米手机早期的 "性价比革命" 如出一辙，显示出其对 AI 眼镜成为大众消费品的坚定判断。

以上，小米 AI 眼镜的加速落地，正带动整个

小米4月AI眼镜待发布，价格战引爆 AI眼镜产业链

在 AI、智能汽车、机器人等科技浪潮推动下，全球半导体产业链正经历重构。于 2021 年成立的的新凯来，以国资背景为依托，耗时三年完成 13 类半导体量检测装备开发，覆盖逻辑、存储、化合物半导体等核心领域。


新凯来的技术路径极具战略针对性：通过 “源、路、探、算、台” 五大核心系统自研，实现高亮度等离子体光源、精密热管理等关键零部件国产化，设备检测精度、稳定性对标国际先进水平。


“全链路垂直整合 + 产学研协同” 模式，使其成为半导体装备国产化的 “国家队” 代表。

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新凯来的突破具有三重战略意义：


技术闭环：量检测装备国产化率从不足 3%（2021 年）提升至 15%+，支撑先进制程（5 纳米以下）研发。


生态重构：与中芯国际、长江存储等晶圆厂形成 “研发 - 验证 - 迭代” 闭环，加速设备 - 工艺 - 材料协同，降低试错成本。


产业协同：带动北方华创（PVD）、中微公司（刻蚀）、微导纳米（ALD）等国产装备商技术升级，形成 “雁阵效应”。


以上，从市场空间看，2025 年全球半导体设备市场规模超 1200 亿美元，中国占比 35%。新凯来聚焦的量检测、薄膜沉积（全球市场超 300 亿美元）等高壁垒领域，国产化替代空间广阔。

随着中芯国际深圳厂、长鑫存储等本土晶圆厂扩产，新凯来及其供应链

新凯来三年突破半导体装备 “无人区”：国产替代提速

2024 年 10 月至今，双季戊四醇（DPE）价格从 2 万元 / 吨飙升至 6 万元 / 吨，半年涨幅达 200%，远超同期大宗商品涨幅。

作为 PCB 光固化油墨的核心固化剂、航空润滑油的关键原料，以及高端涂料的 “芯片级” 中间体，双季戊四醇正站在 AI 算力革命与高端制造升级的风口之上。

其涨价逻辑堪比当年的 PVDF（锂电池粘结剂）—— 供需错配 + 技术壁垒 + 战略地位，催生 10 倍股的土壤已然形成。

供需失衡：供给端“断粮”，需求端 “爆表”
供给端产能腰斩，全球双季戊四醇产能高度集中，CR5 超 70%。国内仅湖北宜化、中毅达等少数企业具备规模化生产能力。2024 年以来，行业遭遇 “供给侧暴击”：
湖北宜化因长江环保搬迁，2025 年 6 月宜昌基地停产，占全球 30% 产能的装置面临至少 1 年空窗期。而双季戊四醇是季戊四醇副产物，需通过分步结晶法分离，提纯工艺复杂，新产能落地至少 2 年。

需求端：AI 算力 + 高端制造引爆增量；AI 服务器、自动驾驶对高可靠性 PCB 需求激增，双季戊四醇衍生物是光固化油墨的 “心脏”；新能源汽车、航空航天领域的光敏涂料、水性涂料迭代，双季戊四醇用量提升 3 倍。

成本端：上游甲醛、乙醛价格持续攀升（乙醛 5 年涨幅 50%），叠加双季戊四醇高能耗的生产工艺，成本端支撑价格中枢上移。


双季戊四醇媲美 P

双季戊四醇：AI 算力时代的 “白色黄金”，下一个 PVDF 级涨价神话！（附股）

  温馨提示：篇幅较长，记得下翻查看完整  

强催化期来临、重视端侧AI布局窗口。25年1月至今，端侧AI板块已经震荡2个半月，这和之前的判断CES催化进入空窗期行情结束较为相符。【中信】判断2025年端侧AI的第一个做多窗口，或者说强催化期会在4-6月，如较为重要的：

3月21日阿里通义AI火花会（AI玩具大会）、4.2日字节AIOT大会（多模态驱动AI硬件）、Meta4月23日财报（更新AI眼镜等数据）、4.29Meta llama大会（ Llama 4亮相），5月15日字节原动力大会（24年会议发布了豆包），5月小米发布会（最重磅），6月Rokid正式发售，此外6.18之前预计还会有不少其它产品亮相。

1、AI眼镜：①小米  ②ROKID  ③META       2、AI玩具


-AI眼镜：国家《关于促进电子产品消费的若干措施》鼓励智能穿戴发展，IDC 预测 2030 年 B 端渗透率超 30%，医疗、教育等领域加速落地。

事件催化：1）2025亚洲智能眼镜大会；2）国家发改委、财政部联合印发《关于促进智能穿戴设备消费的实施方案》，首次将智能眼镜纳入国家级补贴范畴，明确对消费者购买符合条件的智能眼镜产品给予15%价格补贴（最高2000元/台），政策覆盖全国范围，执行期至2025年12月31日。


1、小米眼镜：4月6日小米“米粉节”新品发布会，小米AI眼镜的发布

强催化期来临，重视端侧AI的布局窗口（附股）

据市场消息，阿里巴巴正在秘密研发一款名为“AI来听”的新应用。该应用可能结合了人工智能语音识别和自然语言处理技术，旨在为用户提供更加便捷的语音交互体验，类似于语音助手的功能，但可能在特定场景下有更深入的应用，如电商购物、生活服务等。

从工具到生态的升级

不同于Siri、小爱同学等通用型语音助手，"AI来听"的场景穿透性可能更强。

结合阿里在电商、本地生活、文娱等领域的既有优势，该应用可能创造"语音即服务"的全新交互范式：用户在淘宝语音咨询时，系统不仅能识别商品参数，还能结合消费记录提供穿搭建议等等。这种深度场景融合，或将改变现有APP的孤岛状态，构建跨平台的无缝体验。


语音交互进入价值深水区

当前行业呈现两极分化：一面是通用型助手升级，另一面是医疗、金融等领域垂类方案的爆发。

阿里选择在消费级市场进行"中间突破"，既规避了企业服务市场的定制化难题，又区别于手机厂商的硬件绑定策略。这种定位使其可借助淘宝8.74亿年活用户快速建立规模优势。


阿里与竞品的差异化路径

腾讯通过微信生态培育语音交互，字节跳动借短视频探索语音搜索。阿里则是"三位一体"的打法：通过整合电商交易、支付行为、位置信息构建用户画像做到数据闭环；场景渗透完整消费链条；通过语音直达缩短决策路径，提升GMV转化率。


以上，阿里的AI来听可能为用户带来全新的语音交互体验，改变人们在电商购物、生活服务等

阿里巴巴布局语音交互新应用——AI来听（附股）

在新能源革命浪潮中，铅酸电池长期处于市场关注边缘。近期产业链调研，传统铅酸电池正价值重估。提示铅酸在AI背景下迎来的新变化，当下3-4月逐步进入国内移动/字节/阿里等下游的IDC招标，已有铅酸企业表明近期投标提涨，作为关键基础设施的UPS（不间断电源）系统正催生新的产业变量。

市场供需格局裂变
1）价格弹性空间：UPS价格分层，铅酸电池均价稳定在0.55-0.65元/Wh区间，而锂电方案价格带高居1.5-2.0元/Wh。这种价差在IDC形成显著的边际成本优势。
2）产能结构性紧缺加剧：华泰调研显示，专业用于数据中心的高倍率铅酸电池已出现供给缺口。头部厂商产能利用率突破85%警戒线，海外铅酸至少有一半以上。
【华泰电新】认为UPS锂电化在当下并非是0和1的紧急刚需，数据中心招投标在即，IDC对于铅酸的需求景气持续走强是大概率事件。特别是Tier3+以上数据中心，更倾向选择经过长期验证的能源方案。

需求端结构性增长：

数据中心用的高倍率12v/24v铅酸电池，主要公司产能均比较紧张开工率明确提升，且随着数据中心需求和两轮车新国标背景下，行业主要公司25年收入增长已经清晰，铅酸业务净利率稳定，而且近期铅酸的主要公司新标已经提涨，若提涨成功对相关公司的利润弹性值得重视。

以上，市场需要重新认知铅酸企业的价值构成：1）IDC客户占比决定估值溢价；2）专用产能的稀缺性价值。

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铅酸产业深度观察：AI算力浪潮下的价值重估逻辑（附股）

在 3 月 17 日，英伟达年度技术盛会 GTC 在美国加州圣何塞正式启幕，并同步开启线上活动。与此同时，A 股市场，胜宏科技股价创新高，融资余额突破 35 亿元，标志着 PCB 行业在 AI 算力需求驱动下进入高景气周期。


英伟达GTC大会催化AI与加速计算需求
本届 GTC 以 “量子日” 为创新亮点，聚焦AI及加速计算，直接映射到产业链需求。随着 AI 大模型迭代加速，服务器内部 PCB 层数、材料性能及 HDI板用量显著提升。


龙头效应：国内PCB龙头胜宏科技股价新高

2025 年一季度预计净利润同比暴增 272%-367%，创历史新高。二级市场上，胜宏科技股价在 2024 年涨幅达 128%，2025 年 3 月融资余额突破 35 亿元，机构持仓持续攀升。

PCB 行业：周期与成长的双重共振

AI 算力浪潮与半导体周期复苏形成叠加效应，推动 PCB 行业进入 “量价齐升” 新阶段。据 Prismark 预测，2024-2028 年全球 PCB 产值年复合增长率达 5.4%，其中服务器领域增速高达 9.2%，汽车电子增速 4.8%。

AI 服务器对高速高多层板的需求激增，HDI 板因传输速率与散热优势，2023-2028 年复合增长率达 6.2%；汽车电动化、智能化推动高频高速板与陶瓷基板需求增长。


以上，随着 GTC 技术成果的落地，AI 算力基础设施

英伟达GTC与胜宏科技新高驱动PCB行业景气度提升（附股） 

两会前夕，官媒为 “国之重器” 大力宣传，其中所列举的 10 大国之重器里，有 4 个都与深海科技紧密相关。蛟龙号深潜器等深海装备占据40%的曝光权重。政策层已构建"技术研发-装备制造-商业开发"的完整产业闭环。随后，深海科技顺利被纳入 2025 年政府工作报告，这进一步凸显了其重要地位。


《政府工作报告》首提"加快深海科技研发和产业化进程"，据测算，2025年深海科技将撬动3.25万亿市场空间，成为13万亿海洋经济总盘中最具爆发力的增长极。

从产业生态来看，深海科研院所等事业单位是推动深海技术进步的核心力量。它们承担着深海科考活动，专注于深海探测、信息获取、资源开发以及深潜等技术的研究。深海武器和装备制造单位则是将科研成果转化为实际生产力的中坚，打造出一系列应用于深海科研、资源开发以及军事领域的 “国之重器”。而在先进技术与装备的支撑下，对水下矿藏、油气资源等深海资源的商业化开采得以实现，资源勘探开发单位在此过程中发挥着重要作用，有助于缓解我国相关资源紧张的局面。


三重产业逻辑共振

技术突破期：蛟龙号已实现98%海域覆盖，全海深载人潜水器突破万米瓶颈

装备迭代期：水下机器人精度达毫米级，海底观测网进入全天候监测阶段

资源兑现期：多金属结核开采效率提升300%，可燃冰商业开采倒计时


以上，发展深海科技无论是对于提升国家科技实力、保障资源安全，还是推动海洋经济发展

深海科技：2025战略新蓝海概念梳理

港股市场人形机器人概念股越疆盘中飙升超 40%，股价创历史新高。

前日发布的全球首款 "灵巧操作 + 直膝行走" 具身智能人形机器人 Dobot Atom，叠加纳入港股通名单的双重利好。点燃港股科技板块热情，或将对 A 股市场形成映射效应，关注一下越疆机器人相关概念。

Dobot Atom 机器人
越疆此次通过自研神经驱动灵巧操作系统与仿人直膝行走系统，实现了工业级精细操作与复杂场景的泛化应用。

其双臂操作精度达 ±0.05mm，行走系统还原度超 90%，这种 “手脑协同” 能力，使其能在 2 小时内通过少量数据学习掌握新任务，覆盖汽车装配、咖啡制作、药品分拣等 100 余种复杂场景。公司计划在 2025 年年中实现试产和批量交付，已与国内车企、电子厂及连锁餐饮企业展开场景合作。已与国内车企、电子厂及连锁餐饮企业展开场景合作。


以上，越疆选择将协作机器人的高精度优势与人形机器人的灵活性结合，既规避了传统人形机器人成本高昂的痛点，又突破了工业机械臂场景单一的局限。

凸显出机器人产业从单一设备制造向智能化、场景化深度转型的战略路径。

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越疆飙升超 40%，越疆机器人：从协作到具身智能的战略跃迁（附股）

智元机器人采用Latent Actions（隐式动作）来建模当前帧和历史帧之间的隐式变化，然后通过Latent Planner预测这些Latent Actions，从而将异构数据源中真实世界的动作知识转移到通用操作任务中。

智元机器人最新披露的Latent Actions（隐式动作）技术，通过 神经网络架构 将Transformer模型"一分为二"的底层突破。


Latent Planner创造性地在统一Transformer架构下构建"双脑系统"：

1）视觉语言模型（VLM）的通用理解能力，共享主干网络降低约 40% 的硬件成本；2）两套专属的FFN前馈网络与Q/K/V/O投影矩阵，使模型迭代周期缩短 60%；3）异构数据源（图像 / 点云 / 力反馈）的统一表征能力，突破传统机器人单一传感器的局限性。

这种架构创新实现了"认知"与"动作"的解耦。就像人类大脑中直觉反应与深思熟虑的协同，可以让机器人既能快速响应环境变动，又能保持长期任务规划的一致性。

以上，从技术演进路径看，智元通过神经网络架构这一的 "隐式动作" 技术正在推动机器人从 "工具属性" 向 "智能体" 进化。

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神经网络架构革新：智元机器人如何用 "隐式动作" 重塑 AI 操作能力（附股）

3月6日，重磅消息——国内团队研发的通用型AI智能体产品Manus在权威的GAIA基准测试中斩获SOTA（最先进）成绩，其性能甚至超越OpenAI同级别大模型。

这不仅标志着我国在AI智能体领域的技术突围，更揭示了下一代人工智能商业化浪潮的核心方向。作为连接数字世界与现实场景的"超级接口"，AI智能体正在按下加速键。


-Manus的核心突破：从“答案”到“结果”

1）与传统AI助理不同，他可以做到任务闭环，直接完成复杂任务并交付成果，如生成旅行手册；2）在GAIA测试中，Manus在三个难度级别均刷新纪录。

据团队披露，Manus在交互中能主动追问需求细节，标志着AI从"执行者"向"协作者"的角色转变。


Manus采用Multiple Agent架构，模拟人类协作流程

他可以进行任务拆解为可执行步骤；调用工具完成操作；交叉检查结果准确性完成整个流程，且任务是在独立虚拟机中运行，支持云端，也就是说可以待机完成任务。

这种技术突破将彻底改变AI应用形态，波士顿咨询预测，到2030年全球AI智能体市场规模将突破4200亿美元。


三大方向：智能体开发平台（算法层）、垂直场景解决方案（应用层）、算力基础设施（支撑层


Manus的诞生标志着AI从“对话工具”向“生产力代理人”的跃迁。它的多代理架构与场景化封装能力，不仅重新定义了AI的价值边界，更预示着一个“数字实习生

中国AI智能体Manus突破全球领先！多代理架构开启‘数字代理人’新纪元”（附股）

万马股份7天5板！！！


线缆是连接机器人各个部件的重要组成部分，在日均万次弯折工况下，平均寿命仅6个月。人形机器人需要执行更复杂任务，因此对线缆的耐弯折、寿命要求提升。



人形机器人带来的技术迭代


Optimus原型机仅73kg的体重，倒逼线缆重量需压缩40%以上。东丽化学2024年推出的改性TPU材料，在保持2000万次弯折寿命（提升5倍）的同时，成功将线缆单位重量降至12g/m（下降37%）。这意味着：维护周期从半年延长至2.5年；单次更换成本则上升，存量市场年规模将跃升式扩大！




特斯拉增量爆发


马斯克在2024股东会上确认，Optimus量产版线缆用量达28条/台，远超工业机器人的9-12条。


特斯拉公告2025年人形机器人的产能规划为50万台，那么仅特斯拉就将催生90亿元/年的增量市场。且人形机器人线缆ASP是工业级的6.4倍，这意味着每10万台出货相当于64万台工业机器人的线缆需求，增量爆发可以想象！


以上，在人形机器人确定的市场需求下，线缆的增量是不可低估的。


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橘子洲坤坤