[宏观策略·机构观点】
当下的市场结构不是稳态
国金证券牟一凌认为，当下美伊冲突依然是主导当下大类资产走势的核心矛盾，A股内部，投资者选择买入A算力、创新药等景气独立领域，部分对海峡有望恢复通航的投资者买入油运。
目前来看，更大概率是两种情形:1、特朗普政府在到达承诺约定日期宣布“胜利后草草退出战事;2、进入“地面战”后，战事持久化。无论哪种情形下，美元的强势背后的支撑都在变弱。
对于前者，霍尔木兹海峡或以一种新的形式实现“放开”，在“能源安全"诉求驭动下，未来市场主线有望形成"新旧能源"的共振;有色金属同样有望迎来修复行情，整体反弹下工业属性会增加弹性。
对于后者，如果战事升级，霍尔木兹海峡"放开”几率渺茫，A数据中心建设也同样会面临供应中断的困境，当下的所谓韧性资产也会面临补跌。此时资金将涌入更底层的资产，传统能源链可能是核心避风港，贵金属的反弹仍会持续。
[产业跟踪]
牛肉、动保|关注南非1型口蹄疫输入
近日，南非1型口蹄疫由境外传入我国新疆、甘肃并引发牛疫情。该病毒传播力极强，主要感染牛、羊、猪等偶蹄动物，幼畜死亡率超50%，对家畜生产危害大，且现有疫苗无交叉保护作用(截止4月初)。
国信证券农业团队指出，南非地区的SAT型病毒正在从牛、奶牛向猪扩散，政府宣布十年防治计划以实现无口蹄疫状态。2025年南非的SAT型口蹄疫情进入全面暴发阶段，病例从农民养殖扩散到商业化的肉牛、

节后第一天，A股这出戏，演得那叫一个惊心动魄，又峰回路转！

早上开盘前，全市场的心都提到了嗓子眼。特老头给伊下的最后通牒，截止时间就是今天早8点。那架势，仿佛下一秒就要“整个文明消亡”。结果呢？就在大家以为要见证历史的时候，特老头……怂了！同意停火两周。



这一下，全球市场瞬间变脸。黄金、白银直线拉升，避险情绪稍有缓和，风险偏好开始回升。对咱们A股来说，这无疑是今天最大的利好，反弹的概率大大增加，而且是我们短线快进快出的绝佳机会！



回头看昨天节后的首个交易日，A股其实挺给面子。虽然指数磨磨叽叽，看着不温不火，但赚钱效应却实实在在地回暖了！全市场近4000家个股红盘，百股涨停，中位数涨幅1.13%。尤其是微盘股和小票，简直像打了鸡血一样狂飙，连沉寂已久的量化资金都闻着味儿回来了。

但热闹背后，藏着两个让人心里发毛的信号。

一是量能。两市成交额缩到了1.62万亿，创下年内新低。这不仅仅是因为港股通没开少了外资，更是因为资金都在观望，没人敢在那个“最后通牒”的阴影下重仓赌。

二是残酷的真相。历史仿佛在轮回，去年的4月7日是关/税战最后通牒，今年的4月7日是美伊战争最后通牒。虽然上证指数收盘在3890点，比去年的3096点涨了不少，看似“牛市”还在。

但你看看个股，全市场5200多只股票里，有超过1100只的股价竟然低于去年4月7日，更有数百只个股跌回了2024年9月2

特老头怂了！停火两周，A股买什么？

大头条
一、算力|破纪录!发布仅一天的阿里干问3.6Plus大模型日调用量突破1.4万亿Token，机构称国内算力厂商进入业绩临界点，这家公司可为客户提供"AI液冷+绿色能源"的整体解决方案
据媒体报道，发布仅1天的干问新模型Qwen3.6-Plus，冲上全球知名大模型AP调用平台OpenRouter的日榜榜首，数据显示，Qwen3.6-Plus的日调用量突破1.4万亿Token，打破了该平台的单日单模型调用量的全球纪录。
点评:作为词元生产的“工厂基建”，AIDC、算力租赁、液冷技术等环节直接受益于需求爆发，是支撑词元经济的底层保障国金证券研究表示，国产Token量破140万亿，国内算力厂商进入业绩临界点，CPU涨价潮又起，2026年3月国内日均token调用量突破140万亿，两年增长超千倍;国产A登上世界舞台，3月23~27日全球A大模型总调用量前十阵营中，中国A大模型占据六席，国内算力需求持续扩圈;在此背景下，国产算力、算力租赁厂商已经进入业绩临界点。
公司方面，川润股份可为客户提供”A液冷+绿色能源”的整体解决方案。泽宇智能主要从事电力信息化领域的业务，公司已承接数据中心建设的配套服务项目。
二、风电|我国海上风电累计井网装机连续5年全球居首，机构预计2026年海外海上风电装机有望达12GW，这家公司是全球领先的海上风电核心装备供应商，深耕新能源行业近二十年
据媒体报道，我

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