近一个月来，美伊冲突持续牵动市场脉搏。

美东时间3月30日，华尔街日报报道称，特朗普愿意在不重开霍尔木兹海峡的情况下结束战争，早前白宫新闻秘书表示美方仍维持军事行动将持续“4到6周”的说法，特朗普希望4月6日前达成协议；以色列方面同样表示在伊朗的军事目标已进入“收尾阶段”，何时结束战争取决于特朗普。

然而伊朗方面则称仅通过中间方收到美谈判意愿，将继续开展防御行动。

本轮冲突能否在4月6日结束？波动市下如何系好安全带？

近一个月美伊冲突持续发酵，全球市场跟着剧烈波动，咱们散户炒股、买基金都心里没底。

先说说大家关心的，4月6日基本不可能彻底结束冲突。

特朗普虽说想赶在这天达成协议停火，以色列也表态军事行动快收尾，战事结束全看美国态度，但伊朗态度很坚决，只通过第三方收到了美方谈判意愿，并没有松口妥协，还明确会继续防御行动。

双方核心分歧没解决，顶多是暂时缓和局势，大规模战事停不了，后续大概率还是低烈度对抗加拉锯谈判。

这种波动行情里，散户千万别盲目赌行情，一定要系好投资“安全带”。

首先坚决别满仓，更不能加杠杆借钱炒股，这是最关键的，手里留三四成现金当后手，总仓位控制在五六成就行。不要去追能源、军工这些热点，冲突消息一变就容易大跌，追高很容易被套。

可以配置点银行、水电等高股息、公用事业类的稳健板块，波动小、抗跌性强，也可以少配一点黄金ETF做避险。

总之多看少动

特朗普称即使霍尔木兹海峡仍关闭，也愿意结束战争。本轮冲突能否在4月6日结束？

近一个月来，美伊冲突持续牵动市场脉搏。

3月28日，也门胡塞武装宣布向以色列发射了弹道导弹，行动将持续到美以冲突结束为止。

而据美方消息，美国国防部正为在伊朗展开为期数周的地面行动做准备。

最新民调显示，美国选民对特朗普“不满意率”创新高，多地举行抗议示威反对特朗普政策。

中东战火愈演愈烈，本轮冲突还将持续多久？波动市下如何系好安全带？

一，冲突持续时间判断

本轮大规模热战大概率4月中下旬（开战6–8周）达成临时停火，5月前高强度对抗降温。

美国弹药与国内选举压力、伊朗军工民生承压，双方更倾向“冻结冲突”；全面地面战概率低，但低烈度摩擦、代理人冲突与制裁博弈将长期持续（6–12个月）。

二，波动市“安全带”策略

1. 资产防守优先：增配黄金ETF、短债、现金，降低高波动权益与杠杆敞口。

2. 板块哑铃配置：一端抓能源、军工、必需消费；一端避航空、高估值科技、可选消费。

3. 操作纪律：3个月内资金不碰高波动；单笔设5%止损；分批布局、不赌单边。

4. 紧盯信号：霍尔木兹通航、原油库存、美伊谈判窗口，决定仓位与节奏。





中东战火蔓延！何处才是避风港？

边谈边打，中东冲突如何收场？港股美股近期实操简明扼要操作清单

美东时间3月23日，美国总统特朗普称“与伊朗在过去两天进行了非常良好和富有成效的对话，已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击，为期五天”。

随后据伊朗法尔斯通讯社报道，“美伊没有直接沟通，也没有通过斡旋方进行沟通”。

不过随后有伊朗官员表示，伊朗与美国之间已通过埃及和土耳其传递信息，旨在缓解紧张局势。

受此影响，周一美股三大股指集体涨超1%，美伊冲突将如何收场？

市场波动下如何做到攻守兼备？

一、美伊冲突：最可能怎么收场

1.（我认为概率≈60%）

基准情景：临时停火+长期冷对抗

• 5天窗口期后，双方打打停停、边打边谈，通过埃及、土耳其等第三方传递信息。

• 核心妥协：美以停止大规模打击民生/能源设施；伊朗开放霍尔木兹海峡部分通航、收敛导弹反击；美国保留核心制裁、伊朗保留核与导弹能力。

• 结局：斗而不破、无绝对赢家，转入低烈度代理人对抗与长期制裁博弈。

2. 快速降温：外交斡旋+有限协议（概率≈30%）

• 油价飙升、全球通胀压力倒逼联合国+中俄+海湾国家强力斡旋。

• 4–8周内达成阶段性停火：伊朗接受更严IAEA核查、暂停高丰度浓缩；美国解除人道制裁、部分松绑能源相关限制。

• 触发点：伊朗反击波及更多中立国、美以国内反战与经济压力上升。

3. 极端情景：全面战争失控（概率＜10%）

• 触发：美军重大伤亡、以军地面入侵、伊朗政权

TACO成谜，伊朗否认曾与美国沟通

中东局势升级推高能源价格引发通胀担忧，全球主要央行频频释放鹰派信号，降息预期骤降，黄金避险需求持续遭到削弱。

受此影响，近期 <[$黄金股ETF华夏(SZ159562)$]> 现货黄金、白银价格持续下跌，黄金上周录得1983年以来最大单周跌幅，3月23日更是一度跌近7%，抹去今年涨幅。

机构分析认为，主要央行维持较高利率的预期将会压制金价。

本轮黄金牛市是否已经宣告结束？当前能否逢低上车？

我的观点如下：

一、本轮黄金牛市并未结束

• 短期是极端回调，不是牛转熊：本轮暴跌是高利率+强美元+获利盘踩踏的短期共振，长期牛市根基未破。

• 三大长期支撑仍在：

1. 央行购金铁底：全球央行连续16年净购金，95%计划2026年增持；中国央行占比仅9.5%，远低于全球15%平均，大跌时央行是接盘主力。

2. 去美元化+美元信用弱化：美债超38万亿，美元储备占比降至56%，黄金成全球去美元化核心配置。

3. 地缘+通胀长期托底：中东冲突未平、能源通胀反复，黄金抗通胀+对冲风险的价值长期有效。

• 机构共识：摩根大通/瑞银/世界黄金协会一致认为短期震荡、中期上行、长期结构性牛市未结束；2026年底目标价5900–6300美元/盎司。

二、短期走势（1–3个月）：震荡寻底，难言反转

• 核心压制：美联储全年仅降息1次（25bp）、高利率维持更久；10年期美债收益率破4.3

现货黄金今年涨幅归零，市场风向变了吗？

3月16日，港股早盘集体拉升，恒生科技指数一度涨超2%，中东资金返港传闻引发关注！

消息面上，华尔街著名“大空头”迈克尔·伯里公开喊话称恒生科技指数被明显低估。

如何看待港股当前估值？近期能否逢低捞货？

一、当前估值：历史底部+全球洼地（截至3月16日）

• 恒生科技指数：PE-TTM约21倍，近5年历史分位10%-20%（比80%-90%时间更便宜）；PEG约0.5-0.6（2026年盈利增速预期40%+）。

• 横向对比：远低于纳斯达克100（34倍）、科创50（160倍），是全球科技板块估值洼地。

•  <[$恒生指数(HKHSI)$]> ：PE约10.8-11.7倍，处于历史均值附近，高股息属性突出。

• 核心逻辑：估值已充分定价流动性、监管、盈利等悲观预期，向下空间有限，向上修复空间大。

二、催化因素：资金+情绪+基本面共振

• 资金面

◦ 南向资金：年内净流入超1800亿港元，3月9日单日372亿创历史纪录。

◦ 中东资金：地缘避险需求提升，客户咨询与资金流入迹象增多（仍偏观望）。

◦ 公司回购：年内137家公司回购超204亿港元，科技龙头腾讯、小米领衔。

• 情绪面

◦ 大空头伯里罕见唱多：称恒科“被明显低估，盈利仍增长”，提振市场信心。

◦ 超卖修复：RSI等指标显示超卖，短期反弹动能积累。

• 基本面

◦ 2026年科技龙头EPS

港股集体拉升！华尔街大空头罕见唱多

近期，美伊战火持续扰动股市，但最新消息显示特朗普有TACO迹象。

3月9日，特朗普周一在接受采访时称：“这场战争基本已经结束了，差不多是这样。”

特朗普称，美国在战争进展上 “远远领先”于他最初提出的四到五周时间表。

他还表示，美国正在“考虑接管霍尔木兹海峡”，并且可以“采取很多行动”。此外，G7承诺必要时释放石油储备。

消息传出后布伦特原油价格一度跌至接近84美元/桶，此前一度接近120美元；市场情绪得到显著提振，三大指数 <[$纳斯达克(USNDAQ)$]> 集体收涨。

特朗普这次又TACO了吗？

中东冲突是否会很快结束？

投资者应如何布局股市？

一、特朗普这次算TACO吗？

算，符合TACO典型特征。TACO是“Trump Always Chickens Out”的缩写，指特朗普先强硬施压，在市场或现实压力下转向妥协交易的模式。此次他先推动军事行动，在油价飙升、股市承压后迅速释放“战争基本结束”的停战信号，同时配合取消部分石油制裁、联合G7释储稳价，正是极限施压后快速降温的TACO剧本。不过，“接管霍尔木兹海峡”的表述仍留强硬筹码，显示这是以谈止战的谈判策略，而非彻底放弃行动。

二、中东冲突会很快结束吗？

不会快速彻底结束，短期大概率“降级而非停火”。

• 核心矛盾未消：伊朗明确回应“战争结束由伊朗决定”，并以“停止敌对行动”为停火前提，与美方说法存在

TACO！特朗普称战争很快结束，股市如何布局？

近期，美伊战火持续，霍尔木兹海峡停滞。

油价飙升叠加非农就业低于预期引发市场避险情绪，周五晚美股三大指数、加密货币集体下跌。

历史经验表明，在油价不大幅上涨前提下，美股往往能相对迅速地消化中东地区的军事冲突，但若油价持续高位，美股可能继续承压。

周一开盘，全球各大市场将迎来怎样的表现呢？投资者应如何布局？

一、周一全球市场大概率怎么走（3月9日）

• 美股 <[$纳斯达克(USNDAQ)$]> /欧股：低开震荡、板块分化；能源/军工偏强，科技/消费/航空承压。

• 亚太（A股/港股/日韩）：低开后波动；能源、黄金、油运相对抗跌，高估值成长承压。

• 大宗商品：原油高位震荡（WTI/布伦特90+美元）；黄金/美元走强。

• 加密货币：延续避险下跌，波动放大。

关键变量：

• 霍尔木兹海峡是否进一步封锁、油轮是否复航。

• 美国是否释放战略石油储备、OPEC+是否增产。

• 美联储官员对通胀/加息的表态。

二、历史规律对照（帮你判断）

• 油价温和上涨（+10%–30%）：美股短期跌1–2周，1–3个月修复，全年多收涨。

• 油价暴涨（+50%+、持续高位）：触发滞胀担忧，美股可能持续承压、深度回调。

• 战局明朗/油价回落：市场易“利空出尽”，快速反弹。

三、投资者布局思路（偏稳健）

1. 控制仓位、留现金：不满仓，保留20%–40%现金应对波动。

美伊战火持续，霍尔木兹海峡停滞。周一开盘，全球各大市场将迎来怎样的表现呢？应如何布局？

近期，地缘风险不断加剧，伊朗局势持续牵动市场神经。

当地时间2月28日，以色列联合美国对伊朗发起攻击，伊朗首都德黑兰市中心发生爆炸；3月1日，伊朗国家媒体称伊朗最高领袖哈梅内伊、伊斯兰革命卫队总司令等高官已遇袭身亡，并誓言将对美以发动最猛烈的反击。

伴随伊朗局势的升温，油价飙升至近七个月来的最高水平。

如何看待后续的局势发展？明天开盘后，如何布局？

一、局势后续怎么看

1. 短期（1-3天）：报复升级、情绪拉满

• 伊朗已启动“真实承诺-4”反击，导弹/无人机打击以色列本土与中东美军基地

• 霍尔木兹海峡功能性关闭（全球20%原油运输受阻）

• 油价已破100美元/桶，黄金、白银暴涨

• 关键观察：哈梅内伊是否公开露面、伊朗是否正式封锁海峡、美以是否扩大打击

2. 中期（1-2周）：三种路径

• 情景A（概率最高）：有限对抗、拉锯
美以精准打击军事目标；伊朗对等反击、不攻击能源设施；海峡保持“半通行”。
油价：85-100美元/桶震荡；黄金高位整固。

• 情景B（次高）：冲突升级、海峡封锁
伊朗全面封锁霍尔木兹；美以打击伊朗油库/出口设施。
油价：100-130美元/桶；全球通胀预期跳升；股市承压。

• 情景C（低概率）：快速降温、外交介入
第三方调停、双方停火谈判。
油价快速回落；避险资产回调；股市修复。

3. 长期（1-3月）：难回平静

• 中东阵

伊朗最高领袖遇袭身亡，中东战火再起！明天开盘后，如何布局？

2月25日美股盘后， <[$英伟达(USNVDA)$]> 公布第四季度及全年财报：2026财年Q4营收681.27亿美元，同比增长73%；调整后每股收益1.62美元。

尽管英伟达Q4营收和数据中心营收均超出市场预期，并再次给出乐观的季度营收预测，但仍未能打消投资者对AI支出持续性的担忧，周四盘中一度下跌5.6%，创下三个月来最大盘中跌幅。

英伟达后续走势将如何演绎？我们有何布局策略？

一、大跌原因

• 预期透支+利好出尽：连续14季超预期，高增长已被充分定价，财报后资金集中获利了结

• AI支出持续性担忧：云厂商资本开支见顶、自研芯片分流、企业AI落地慢、客户集中度高

• 估值高位：PE TTM约36倍，高位对利空更敏感

二、后续走势判断

1）短期（1–3个月）：震荡磨底

• 支撑：Q1指引780亿（同比+77%）、毛利率75%、Blackwell/GB300供不应求、Rubin量产在即

• 压力：获利盘抛压、AI支出放缓担忧、美股整体波动

• 区间：大概率在170–190美元震荡，难快速新高；若跌破170，下看160–165支撑

2）中期（3–12个月）：看业绩兑现

• 关键看：Q1/Q2实际营收、数据中心增速、推理芯片（Rubin）放量、云厂商订单持续性

• 乐观情景：业绩持续超指引→估值修复→重回上行

• 谨慎情景：增速放缓、毛利率下滑→估值再压

英伟达Q4财报亮眼，市场为何不买账？

美东时间2月20日，美国最高法院驳回了特朗普的全球关税政策。

据估算，美国或需退还1750亿美元关税。

随后特朗普召开新闻发布会：称最高法院裁决为“耻辱”，指出所有国家安全关税、第232条款关税和现有的第301条款关税仍然有效。

并且将依据美国《1974年贸易法》第122条，在目前已经征收的常规关税基础上，额外对全球商品加征10%的关税。

对此我们该怎么看，对美股后市有何影响？

一、事件核心（

• 最高法6:3裁定：特朗普用IEEPA（紧急权力法）征全球关税越权、违法、无效，约1750亿美元关税面临退还争议。

• 特朗普立刻反击：保留232/301关税，并依据《1974年贸易法》第122条，对全球商品额外加征10%临时关税（150天），3天内生效。

二、对美股的影响

1️⃣ 短期（已发生：2月20日）

• 市场反应：三大指数集体收涨（道指+0.47%、标普+0.69%、纳指+0.90%）。

• 逻辑：

◦ 旧关税被废→进口成本下降、零售/电商/制造业盈利预期改善（亚马逊等大涨）。

◦ 若退税落地（1750亿）→企业现金流改善、变相经济刺激。

◦ 新关税是临时150天，且法律争议大，市场暂视为“有限冲击”。

2️⃣ 中期（1–3个月）

• 不确定性上升，波动加大：

◦ 法律战：退税要打数年官司，企业不敢提前计入收益。

◦ 新关税落地：10%全球关税

特朗普硬刚最高法院，全球关税再加10%，美股将何去何从？

近期，春节档AI大战火热开打，智谱、字节、腾讯、阿里、百度、快手等玩家悉数入局！

百度文心、 <[$腾讯控股(HK00700)$]> 元宝、阿里千问等AI应用先后发放数亿春节红包，争夺春节AI入口；字节跳动Seedance 2.0引爆AI视频创作热潮，版权IP概念股迎来重估；阿里上线Qwen3.5-Plus等两款新模型；快手官宣和2026年春晚达成合作，春节期间将上线红包互动活动。

今年春节如何抢占先机，率先布局？

一、先看清战局：2026春节AI大战怎么打

核心目标：抢AI超级入口（用户手机里的第一AI助手）
总投入：近100亿红包+权益

• 字节（豆包+Seedance 2.0）

◦ 央视春晚独家AI互动，发红包+送AI硬件

◦ Seedance 2.0引爆AI视频创作，IP版权概念大涨

• 腾讯（元宝）

◦ 10亿现金红包，依托微信/QQ社交裂变

◦ 元宝派内测，AI嵌入社交场景

• 阿里（千问）

◦ 30亿“春节请客计划”，AI指令=免单/1分钱奶茶

◦ 上线Qwen3.5-Plus，原生多模态+开源

• 百度（文心）

◦ 5亿红包嵌入百度App，北京台春晚首席AI伙伴

◦ O计划：把百度App做成AI国民入口

• 快手

◦ 春晚合作，春节红包互动

我整理了一份精简、实用、直接能用的港股AI核心标的清单，适合春节档行情：

二，港股AI

春节档AI大战打响！哪些标的一马当先？

美国通胀数据意外降温（1月CPI同比增长2.4%，略低于预期2.5%）为市场对美联储年内降息的预期再添支撑。

利率期货市场显示，市场预计美联储今年降息三次的概率为50%，在四月前降息的概率为30%，在六月前降息的可能性超过80%。

降息预期提振，现货黄金应声突破5000美元/盎司，**一度逼近7万美元关口，美股指数中代表小盘股的罗素2000指数当日一度涨2%。

美联储重启降息窗口渐行渐近，如何布局？

一、先看清当前预期（截至2026-02-16）

• 1月CPI：同比2.4%（低于预期2.5%），核心CPI同比2.5%（2021年以来最低）

• 市场定价：年内降息3次概率≈50%；6月降息概率>80%；4月≈30%；3月基本排除

• 机构主流：6月首次降息、全年2–3次，节奏偏“慢而稳”

• 关键风险：通胀反弹、就业超预期、美联储鹰派表态

二、四大方向布局（按确定性排序）

1️⃣ 黄金：降息+避险双驱动，最稳主线

• 逻辑：降息→美元/美债收益率下行→无息黄金吸引力上升；地缘+通胀韧性提供支撑

• 策略：

◦ 现货/纸黄金：逢回踩分批建仓，目标5200–5500美元/盎司

◦ 黄金ETF/黄金股：弹性更大，适合波段

◦ 仓位：总资金15–20%，不追高

• 风险：短期因预期反复回调（如2月16日已小幅回落）

2️⃣ 美股：小盘>成长>大盘，抓利率敏

窝轮女神Fifi