小米17系列将于9月25日晚7点发布，涉及小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max三款机型。

此外，雷军在发布会当晚将举办第六次年度演讲，主题为《改变》，届时将分享小米玄戒芯片和小米汽车的相关故事。雷军此前曾发文称“小米17系列，产品力跨代升级，全面对标iPhone，正面迎战”。

小米17能否全面对标iPhone 17？

  <[$小米集团-W(HK01810)$]> 股价近期能否重返60港元？

小米17在硬件性能、影像系统等方面有与iPhone 17竞争的实力，但在系统生态、品牌溢价等方面仍有差距，难以全面对标。

小米股价近期有重返60港元的可能。以下是我的具体分析：

• 小米17能否全面对标iPhone 17：

在硬件性能上，小米17搭载骁龙8 Gen4，多核性能、AI算力等方面有望缩小与A19的差距，且在快充、续航上优势明显，如小米17 Pro Max可能配备5500mAh超大电池和120W快充。

影像系统方面，小米17系列采用徕卡影像，走参数堆料路线，主摄超大底传感器，潜望式长焦等在拍照方面有特色，而iPhone 17则侧重算法驱动，视频拍摄能力突出。

系统生态上，iOS的封闭生态在流畅度、软件适配一致性和长期系统支持上更有优势，MIUI则在功能丰富度和本地化服务上更懂国内用户。

品牌价值上，iPhone 17的品牌溢价能力和用户忠诚度更高，

小米17能否全面对标iPhone 17？小米股价近期能否重返60港元？

2025阿里云栖大会将于9月24-26日在杭州举行，聚焦AGI、具身智能等前沿科技，国投证券预计将提振AI终端需求，国内互联网大厂逐步适配国产芯片，资本开支有望持续增长，为国内算力产业带来需求支撑。

自9月以来，港股  <[$阿里巴巴-W(HK09988)$]> 升幅超35%，

美股阿里升幅超20%。

锁定阿里云栖大会！能否助推阿里上涨?

2025阿里云栖大会有望助推阿里股价上涨，主要原因如下：

	•	机构看好大会影响：

花旗发表研究报告指出，投资者正密切关注阿里云栖大会，该会议可能会对阿里巴巴产生积极的推动作用。花旗对阿里巴巴给予“买入”评级，其美国存托凭证的目标价格为187美元。

	•	大会内容聚焦前沿科技：

2025云栖大会将围绕AGI举办超过110场聚合话题专场，提供AI超级交易市场，还将举行具身智能运动会及AI时代的飞天音乐节，有望提振AI终端需求，从而对阿里股价产生积极影响。

	•	市场对技术落地的期待：

云栖大会官网更新的议程显示，9月24日的开幕演讲嘉宾栏有“神秘行业领袖”，会场布置图中也有带着平头哥玩偶的AI服务器模型，这被市场视为阿里“技术落地”的信号，若大会上有芯片参数公开等具体技术成果展示，可能会进一步推动股价上涨。

	•	阿里近期股价走势良好：

自9月以来，港股阿里升幅超35%，美股阿里升幅超20%，股价的良好走势反映了市场对阿里的

锁定阿里云栖大会！能否助燃AI行情？

9月12日凌晨，  <[$阿里巴巴(USBABA)$]>  开源Qwen3-Next-80B-A3B模型，训练成本较Qwen3-32B暴降90%、推理效率提升10倍，成为最强低能耗开源模型之一。

此外，据The Information报道称，百度和阿里正在使用自主研发的芯片来训练AI模型。

受此消息提振，阿里近期股价表现强势，港美股均屡破前高，北水疯狂抢筹阿里。

AI大获进展，坚定选择“中国AI最佳赋能者”吗？最高看至多少？

在可验证的“AI云+自研算力+大模型+开源生态”闭环中，阿里目前是中国AI最佳赋能者的首选；在12个月维度，我最高看至美股ADR约185–190美元（对应港股约170–180港元），与主流投行上沿目标价区间基本一致。

为什么是阿里

	•	云与AI收入共振：

阿里云AI相关收入占比已超20%，并带动整体云增速上台阶；若二财季云增速如期升至30%+，将强化“AI驱动增长”的叙事。

	•	自研算力落地：

自研芯片用于模型训练的报道若被进一步验证，将显著抬升利润率与议价权。

	•	模型与生态并进：

Qwen3-Next在训练成本与推理效率上的突破，叠加开源策略，有望扩大客户覆盖与开发者黏性。

	•	资金与机构共振：

北水持续加仓、投行密集上调目标价，提升定价锚与上行弹性。

为什么不是“绝对坚定”

	•	宏观与监管：

全球流动性、中美科技

阿里迎来DeepSeek时刻，股价创近4年新高！

  <[$阿里巴巴-W(HK09988)$]> 旗下通义千问宣布推出Qwen3-Max-Preview，为其迄今为止最大的模型，拥有超过1万亿参数；现已可通过Qwen Chat和阿里云API使用。

受此消息刺激，阿里巴巴港股月9月8日盘中一度涨超4%。



此前，大摩点赞阿里称其为中国AI最佳赋能者，并认为阿里云是阿里巴巴捕捉AI机遇的“主阵地”。

阿里AI再出大招，能否助力阿里股价突破年内新高？坚定看好阿里吗？

在“业绩兑现+AI叙事+流动性改善”共振下，短期有望突破年内新高；中长期虽更具确定性，但需持续用业绩与AI商业化落地验证，因此谈不上“坚定看好”。

核心依据

	•	催化与情绪：

Qwen3-Max-Preview为当前最大模型之一，已接入Qwen Chat与阿里云API，市场将其视为“AI+云”协同的里程碑，9月8日港股盘中一度涨超4%，显示资金对“模型领先→云收入提升”的强预期。

	•	业绩与预期差：

2026财年Q1（至2025-06-30）营收2476.52亿元、同比+2%，净利423.82亿元、同比+76%；阿里云收入同比+26%创近三年新高，AI相关产品连续八个季度三位数增长，叠加机构上调目标价，形成“业绩上修+估值重估”的合力。

	•	资金与估值重估：

2025年以来纽交所股价累计上涨约44%，投行采用分部估值重估阿里，核心在于“电商+云

迄今最大模型！新版Qwen3带动阿里上涨？

9月4日，港A两市集体回调，港股科网股、机器人、芯片股等跌幅扩大。

近期南向资金净买入创历史纪录，9月2日，南向资金年度净买入额首破1万亿港元，创互联互通机制开通以来新高。

今年以来，港股市场整体表现亮眼， <[$恒生指数(HKHSI)$]> 、恒生科技指数年度升幅均超20%。

如何看后市港股行情？继续新高or拐点已现？

港股中期仍看震荡上行、再创新高；短期受美联储议息与A股节奏扰动，或维持高位震荡，并非趋势拐点。

核心判断

	•	估值与性价比仍占优：

恒指约12倍PE、恒科约20–22倍PE，相对美股权风险溢价高，全球资金配置吸引力强。

	•	资金面“南向强、外资修复”：

南向年度净买入破万亿港元，公募“港股优先”提升仓位；被动外资持续流入、主动型外资少量回流。

	•	业绩与行业结构改善：

中报后盈利下修压力缓解，科技龙头AI商业化兑现；香港IPO与市场结构优化，成长属性增强。

	•	短期扰动明确：

9月美联储议息、美股波动与A股情绪或带动震荡，但不改中期上行方向。

技术与交易观察

	•	 恒生指数 



9月4日收25058点，处于24740–25870转仓区间内偏弱；上方25480–25500为关键阻力带，放量上破则打开上行空间；若失守24740，下方强支撑约23720。

	•	恒科：

区间5600–5865，密集区约5650；上方5790

窝轮女神Fifi