这两天来问的朋友多，稍微写点东西。      其实我观点非常鲜明了，早在一个月前《二季度投资展望》就发现4月份经济数据不及预期，而且这种不及预期很可能是持续一个季度的问题。因此当时就锁定了区间震荡，避免追高和换股的投资思路。      5

向下震荡，TMT或要持续调整

一晃眼5月快要结束了，早在5月上旬我就说：大盘要向下探底，3100还是3200不好说，但3400这个高点是肯定过不去，详见《二季度投资展望》。      上次发文取题《二季度投资展望》我也考虑过是不是标题太大了。现在回头看，5月中后期公布

下跌空间不大，但时间不够

上次写文，大盘从3400跌倒，下探到3200后返回。今天再次从3400跌倒，估计又要向下寻找区间下沿去了。      这半个多月的行情跌宕起伏，TMT也告别了辉煌时刻，有些股仍在高位震荡，有些已经A杀。没等你从数字经济的热潮中品出味道，中

今天股市大跌，其实昨天就预感到了，昨天中午还第一时间在群里给了提示：      昨天因为下午AI暴涨，晚上朋友还专门疑惑的打电话问我：“是有什么利空吗？为什么你要清仓？”我说：“没有。只是异动开始多了。市场真正暴跌的时候，往往都是悄无声息

这两周盘面发生了很多微妙的变化，如果没有仔细观察，或许还沉浸在AI的喜悦之中。经过今天验证，基本可以确定AI已死，有事烧纸。      核心变量在于监管出手了。先是佰维存储在4月11日遭遇监管工作函，当时佰维存储是市场上涨幅最大的一只股票

两周没有写东西了，除了每天大量阅读思考外，行情基本没啥可讨论的。因为TMT继续雄霸天下。截止上周五，计算机、通讯、传媒、电子四个一级行业的成交量依旧占全市场的40%+，可市场上依然有看空TMT的声音。究其原因，还是被思维限制了想象力。我自

上周行情非常极端，TMT占据近一半成交量并出现非理性上涨，引起周末热烈讨论。我也非常关注，因为这种上涨速度实在让人无法理性的布局。      如果只是TMT涨，那即便踏空或者布局不够，其实也没啥，萝卜白菜各有所爱。但问题是TMT的疯狂卷走

这周行情波澜壮阔。4个交易日，周一、周二、周四，上涨家数1100、950、670，下跌家数已经高达4300左右；而周三，上涨3500，下跌1500。也就是说，理论上平均交易胜率只有约20%不到。但有意思的是，指数没跌，稳稳的3次友好访问3

公众号连续两篇文章被禁，导致公众号停播1个月。后来才知道，最近又开始网络严打了，大概要持续到5月份。有时候真是无力吐槽。我觉得我思想觉悟一向正派，但在宏观分析框架中肯定少不了考虑政治因素，但无法写，有时候就差点核心逻辑。以后还是少写为妙，

上周四美股SVB黑天鹅出现，这个事情跟中国本来没半毛钱关系。哀股确实也争气，低开高走。可是午盘却出现了戏剧性的一幕，10:56分，期指精确跳水。10:58分，股指和北向资金同步跳水，这不由得引起我对big20后的行情的紧张情绪。这很可能导

这两周情报信息太多了，根本抽不出时间写作。上周主要围绕《数字中国建设整体布局规划》找标的，这周又在忙两会，中间还要关注美联储的动向。本来觉得今晚可以清闲一点了，不料常温超导又冒了出来，真是应接不暇。      先从大盘聊起吧。      

本来说周末写写近期投资和布局的方向，结果还没来得及写，盘面又发生了翻天覆地的变化。只能先说说刚发生的情况。      一根大阳线，千军万马来相见，今天很多人又在唱多牛市了。不过在我看来，有好有坏。      坏的一面是，今天各种大盘股暴动

最近一直没有写东西，主要是周末杂事多静不下来，工作日又专注读研报。很多时候，写一篇文章的时间足够读十几篇研报了。而十几篇研报，也不一定能找到一只好股。往往都是成百上千的阅读才能找到一丝线索，根据线索深入进去，却又发现要么空间不大，要么确定

哀股明天恢复营业了，结合这两天出的很多假期数据，以及我个人春节跨省自驾游的经历，我觉得可以总结为一好一坏两方面。      坏的一面是今年跨省旅游的人确实没有达到预期。这点可以从公路、铁路、民航旅客数量看得出来。尽管南方和局部城市爆量，但

节前空仓，本来觉得1月份不会有什么像样的行情了。但是现实啪啪打脸。上周还算是新年乐观情绪驱动，北水流入和反弹都算正常。不过本周情绪走弱，北水却还在无脑买，吓坏了无数空头。      我上周开始就在推演这波反弹的逻辑和节奏。如果按照经济规律