 <[$蓝色光标(SZ300058)$]> 于2023年4月20日发布了2023年第一季度业绩报告，报告显示，公司2023年H1实现97.73亿元营收，较2022年同期，同比增长率达到了25.6%。据公司公告，出海广告投放始终为主要业务，2022年出海广告投放营收占到整体营收的72%。但蓝色光标于2020年开始，其海外公司业务逐渐缩减，2021年公司将其国际业务控制权出售，从而导致公司营收呈现小幅下降。

元宇宙概念谱写营销新篇章，创新营销赋能品牌价值。全球出海营销行业竞争愈发激烈，这使得业内玩家的营销内容与营销模式需不断更迭创新以获得用户浏览。其中随着元宇宙概念愈发火爆，元宇宙营销成为了创新型营销的模式之一，实现了营销中人、货、场的升级。人的升级层面，元宇宙在用户基础需求上延伸至虚拟分身、虚拟宠物等；货的升级层面，元宇宙营销以NFT技术为核心，形成数字内容、数字物品和会员服务认证等；场的升级层面，原有的传统线上与线下场景逐步发展至品牌的虚拟世界专区。2022年，蓝色光标在元宇宙业务上表现亮眼，除了协助伊利、北大、清华以及云南白药等标志性品牌发行数字藏品外，蓝色光标更是推出首位面向全球的虚拟人Jill，承载了与Meta的战略性内容共建。

出口跨境电商高速增长，出海营销需求市场广阔。近年来，全球电商增速可观，2021年以菲律宾、巴西以及中国等电商增速较快的国家为例，其增速分别达到4

【头豹热评】元宇宙营销概念的背后，蓝色光标如何推国际化出海营销业务的增长？

2023年3月31日，中国无创产前基因检测市场的龙头企业 <[$华大基因(SZ300676)$]> 披露2022年年度报告。在报告期内，华大基因实现营业收入70.46亿元人民币，较上年同期上升了4.1%，归母净利润达8.03亿元，同比减少45.1%，总资产为143.76亿元，基本每股收益为1.96元。

坚持自主研发投入 拓展多元赛道
华大基因自成立以来，将其研究成果应用于科学研究、技术开发、医学诊断等诸多领域。华大基因拥有多种测序设备，包括测序仪、自动化样品制备系统以及模块化NGS工作站，以确保检测服务流程的效率。除了提供上游服务外，华大还拥有精准健康研究院等研究机构，支持母婴健康技术发展。华大基因持续注重研发费用的投入，2022年研发投入5.93亿元，同比增长9.31%，研发人员为799人，占比为17.96%。其中，重点研发项目为47项，覆盖生育健康、感染防控、肿瘤防控以及多组学大数据等多个领域。2022年华大基因新增授予专利为64项，其中发明专利为43项，拥有NMPA批准的医疗器械注册证或备案证共计224项，境外医疗器械资质293项。

加大辅助生殖产业布局
2022年，华大基因的主营业务取得经营成效，生育健康辅助生殖模块营收达11.16亿元，占营收比重15.83%，业务覆盖婚前、孕前、孕期、新生儿及儿童的各个阶段，其中无创产前基因检测累计服务数量高达1263万例。华大集团于

【头豹热评】踏入医保时代，辅助生殖行业开云见日

 <[$西藏珠峰(SH600338)$]> 以生产高档大排量摩托车起家，经过多次资本运作顺利转型成为大型有色金属资源综合开发企业，主要业务为锌、铅、铜精矿的采选生产与销售。2018年，通过收购锂资源勘测开发公司Lithium X Energy Corp.间接拥有两个优质世界级锂盐湖：安赫莱斯锂盐湖(SDLA)和阿里扎罗锂盐湖(Arizaro)，积极布局新能源产业链。

2023年4月28日公司发布2022年年度业绩公告，2022年公司营业收入约19.73亿元，同比减少3.71%；归属于上市公司股东的净利润约4.07亿元，同比减少43.52%；基本每股收益0.45元，同比减少43.52%。对于业绩的变动，一方面是2022年有色金属行业铅、锌、铜、银年均价与上年同期相比，均位于行业周期内较高价格区间。另一方面公司全资子公司塔中矿业有限公司生产情况不达计划预期，塔中矿业产销量未到达预算产量，固定资产折旧费用增加，外包服务及物资采购价格上涨均对公司2022年度经营业绩产生不利影响。
 
锂是电池正极材料的关键原料，广泛运用于手机、平板电脑和新能源电动车中；其中电动车对锂的需求高达80%，未来电动汽车行业将主导锂的需求。我国目前锂资源稀缺，锂精矿主要依赖进口，2021年7月29日澳洲锂矿龙头Pilbara的锂辉石精矿顺利拍卖出历史高价，对我国锂矿企业造成一定冲击。因此，国家加快建设资源富足的

【头豹热评】锂资源争夺加剧，如何看待西藏珠峰未来走势？

2022年报告期内， <[$绿盟科技(SZ300369)$]> 营业收入为26.29亿元，较上年提高0.89%，净利润为0.28亿元，同比下降91.77%，公司营业收入保持增长，但净利润出现下滑。不过，公司产品结构优化带来了较好效果，2022年毛利率为62.28%，较上年提高0.89%。其中，公司云安全领域相关产品与服务同比增长超过75%，订单总量3.97亿，成为公司收入的重要组成部分。

基于深厚的技术布局，推动云化战略发展：绿盟科技坚持安全研究，建有八大实验室，分别面向云安全、物联网安全、数据智能等八个领域，技术能力与网络安全行业需求理解深厚，获得客户广泛认可。基于软件定义安全和云原生安全的研究成果，公司发布了智安云（T-One CLOUD） 平台，将公司积累的专业和全面的安全能力云化和服务化，为用户提供按需快速部署的安全闭环保障能力，能够提升用户安全检测和防御水平，降低用户投资成本。目前公司云安全产品已获得订单并成为公司收入重要组成部分，进度较好。随着云安全行业持续发展，公司战略价值将逐步兑现。

云安全将成为帮助企业提高网络安全防护能力的关键。随着云计算、5G等技术的高速发展以及数据的数量和价值持续扩大，网络环境中威胁范围日益扩大，攻击类型也变得更为复杂。据网络安全公司Cloudflare统计，DDoS、勒索软件等网络攻击数量仍持续上升，DDoS攻击数量在去年同比增长79%

【头豹热评】绿盟科技积极拓展新业务，发展动力良好

2022年3月下旬，AI医学影像行业领军企业 <[$鹰瞳科技-B(HK02251)$]> 发布2022年度报告，报告期内，鹰瞳科技实现营业收入约1.14亿元人民币，较上年同期下降1.32%，销售成本约0.58亿元，较上年增加28.6%；公司客户数量从2021年的244个增至397个，同比增长62.7%；2022年每月平均2371个服务网点使用SaMD和健康风险评估解决方案，报告期内共完成检测量432.98万例。鹰瞳科技的白内障检测SaMD和全自动及自助的台式眼底相机AI-FUNDUSCAMERA-D分别于2022年1月和7月取得上海市药监局第二类医疗器械注册证书，公司全年研发投入1.26亿元，同比增长95.4%。

以创新引领医疗AI革新，稳步拓展AI辅助诊断市场。鹰瞳科技致力于为慢性病早筛及管理、近视防控等提供全面和多方位的人工智能解决方案，主要业务是基于视网膜影像人工智能识别的早期检测、辅助诊断及健康风险评估解决方案，是全球视网膜影像人工智能领域的领导者和先行者，公司的糖尿病视网膜病变辅助诊断软件在同类产品中率先获得国家药监局第三类医疗器械证书，在医疗机构中使用以协助医生做医学诊断，此外，鹰瞳科技开发人工智能视网膜影像相关产品管线，已广泛应用于社区诊所、体检中心、保险公司、视光中心及药房等地，为用户提供疾病辅助诊断及健康风险评估。截至目前，鹰瞳科技SaMD产品组合中已有多款软件

【头豹热评】鹰瞳科技再增研发投入，创新引领AI医学影像拨云见日

2023年5月14日，新华医疗在第87届中国国际医疗器械博览会召开期间与京东健康签署并达成战略合作协议。通过医疗机构端场景在在线营销、开拓渠道、定制产品等方面展开拓展和深入发掘，快速满足并丰富医疗机构端医疗器械产品种类，为用户提供多元化的医疗器械选择。


根基深厚，稳定发展
新华医疗于1943年成立，2002年9月于上海证券交易所上市。其主要产品除医疗器械外，还包括制药装备、医疗服务、医疗商贸物流等方面，形成在各健康领域集成一体化的国内领先集团。新华医疗在2010-2013年先后收购众生医药、长沙弘成、威士达等10余家公司以完善企业在医疗领域的扩张，布局IVD、放射系列和感染控制系列等领域。新华医疗运用“兼并收购”的方式，实现其“健康产业”的扩大。与此同时，2012-2013年，公司入股、控股、经营了多家中国境内医院，充分完备自身医疗体系。截止2015年，新华医疗旗下子公司达到38家，子公司下属企业也达到了43家之多，总资产自合并后从2010年14.9亿元升至2015年的98.2亿元。根据新华医疗一季报，其主营收入达24.4亿元，同比上涨15.4%；归母净利润2亿元，同比增长54%，发展稳定。 

政策利好，医疗器械行业快速发展
新华医疗的医疗器械业务收入增长稳定，2019-2021年间增长率维持在14-20%之间。
《“十四五”医疗装备产业发展规划》于2021年12月发布，医疗

【头豹热评】深入布局医疗器械，新华医疗前景如何？

在今年3月的投资者大会上，特斯拉表示下一代汽车平台将在保持汽车的性能或效率前提下，减少75%的碳化硅用量，以降低造车成本。特斯拉是碳化硅“上车”的开拓者，也是目前车用碳化硅市场中的核心买家，在其宣布这一消息后，不禁会让人思考，车用碳化硅器件赛道是否仍有未来？

实际上，碳化硅“上车”的趋势已不可逆。碳化硅功率器件拥有高导热性能、器件体积小、高能量转换效率的特征，在新能源车高压化以及电驱动系统集成化两大趋势之下，使用碳化硅功率器件替代硅基功率器件可以打破硅基功率器件现有的“上限”，从而提高新能源车续航能力、优化汽车性能。这两大方面都是新能源车实现渗透率进一步扩大的关键，因此碳化硅才成为各大车企关键布局之一。

功率器件的可靠性对新能源车至关重要，特斯拉在行业起到的作用更多是证明了碳化硅“上车”这一路线并无问题。在特斯拉、比亚迪率先将将碳化硅用到车上的不同器件后，国内多家车企也纷纷推出了搭载碳化硅的车型与平台，其中多个车款也已落地。此外，国外车企如大众、奔驰、现代起亚等也与Wolfspeed、安森美、英飞凌、意法半导体等碳化硅厂商签订合作协议以进行长期的布局。

厂商布局获得成效，可看出市场需求仍然积极。碳化硅衬底是产业链中的关键一环，由于碳化硅衬底的生产难度较大，目前全球产能有限，其中，绝大部分的导电型衬底被用于生产车用碳化硅器件。国内碳化硅衬底龙头天岳先进拥有导电型衬底与半绝缘型（

【头豹热评】天岳先进：车用碳化硅器件赛道是否大势已去？

浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 <[$米奥会展(SZ300795)$]> 于2023年4月18日发布2022年年度报告。报告显示，2022年度公司实现营业收入3.48亿元，同比增长91.76%；实现归属于上市公司股东的净利润5038.5万元，同比实现由负转正，同比增幅为187.41%。此外，米奥会展发布2022年度利润分配预案，预案表示公司拟以资本公积金每10股转增5股。
米奥会展是国内第一家在深交所创业板挂牌上市的主营展览主办业务的民营公司，多年来深耕境外自办展，是国内领先的境外办展组织者。米奥会展多年来聚焦于中国展览品牌国际化平台建设，凭借多年的海外市场运营经验，积累的各行业资源，服务中国企业超过20万家次，帮助中国供应链对接全球市场，打造China Homelife&Machinex品牌全球系列展览会，遍及18个国际市场，尤其覆盖**、RCEP及大中华地区。

伴随2021年下半年海外国家逐步解除出行限制，海外线下会展已逐步重启，2022年全球展览业已实现复苏。2022年9月，国务院审议通过《支持外贸稳定发展若干政策措施》，明确提出各地要利用政策支持企业参加境外自办展，并要求有能力的出境自办展扩大规模。在政府的支持引导下，中国海外自办展数量及出国参展企业规模均保持增长，境外自办展目的地及类型与我国出口情况基本一致，目的地以“**”及金砖国家为主，展会内容与我国出口至

【头豹热评】米奥会展：双线双展模式优势凸显

 <[$力诺特玻(SZ301188)$]> 山东力诺特种玻璃股份有限公司（以下统称“力诺特玻”）于2023年3月31日在济南成功举办中硼硅药用玻管产品发布会，其产品在自动化、全氧燃烧等方面均达到了国际先进技术水平，在最短时间实现了行业赶超，不仅大幅提升企业的品牌影响力和产品质量，更进一步加快了中国药用包材的升级换代。

潜心躬耕玻璃制品，玻璃市场快速发展
力诺特玻是一家专注于研发、生产、销售各类特种玻璃的企业，自2002年成立至今在玻璃领域持续发展突破，且于2021年在深交所创业板正式上市。力诺特玻自2017年至今营收和利润保持持续上升态势，2021年在同比上涨34%的同时，营业收入达8.89亿元，归母净利润达1.25亿元，同比上升约37%。2022年上半年虽受到新冠疫情影响，除药用玻璃外其他产品销售受限，但依旧实现营收3.75亿元，归母净利润0.62亿元。
 
政策导向，中硼硅市场潜力巨大
当下，中国药用玻璃材质普遍使用普通钠钙玻璃或低硼硅玻璃，而国际企业则大都选择以中硼硅玻璃。在一致性评价、带量采购和关联审批三大政策的结合有利于积极推动药用玻璃市场规模扩大。根据2020年5月国家药监局发布的《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》，要求注射剂使用的包装材料和容器的质量和性能不得低于参比制剂，以保证药品质量与参比制剂一致。中硼硅对低硼硅的升级替代或将在未来几年高速完成

【头豹热评】中硼硅玻能为力诺特玻带来什么？

 <[$威高骨科(SH688161)$]> 山东威高骨科材料股份有限公司于2023年2月底发布2022年度业绩快报公告，公告披露，2022年报告期内，公司实现营业收入18.52亿元，较上年同期下滑14.01%；实现归属于母公司所有者的净利润5.74亿元，较上年同期下滑20.76%。根据公司业绩快报公告，2022年受新冠疫情影响，导致骨科终端手术量下滑，对公司的整体业绩产生一定影响；同时，报告期内骨科关节类、创伤类耗材带量采购陆续落地执行，脊柱类耗材带量采购9月份完成招标，经销商客户进货谨慎，终端手术以消耗渠道库存为主。

本土骨科植入领域龙头企业，积极探索骨科行业新模式变革。山东威高骨科主营业务为骨科医疗器械的研发、生产和销售，主要产品包括骨科植入医疗器械以及骨科手术器械工具。在骨科植入医疗器械领域，公司是国内规模领先、具有较强市场竞争力的龙头企业之一，为国内骨科厂商市场份额第一。目前公司产品线已全面覆盖脊柱、创伤、关节及运动医学等各骨科植入医疗器械细分领域，是国内产品线最完善的骨科植入医疗器械厂商之一。尽管近年行业整体受疫情冲击影响颇大，公司积极探索骨科行业新模式变革，进行销售模式转型，通过渠道的整合和重塑，不断提升市场占有率和客户覆盖率；同时，公司通过自主研发、技术合作不断丰富在研产品储备，在新材料、新术式领域不断推出新产品，形成完备的产品梯队，保持公司的可持续发展。

行业中

【头豹热评】本土植介入医械强势发展，助力国产市场进一步扩张

2023年1月23日， <[$璞泰来(SH603659)$]> 发布2022年年度业绩预增公告，得益于动力电池负极材料及隔膜涂覆加工业务的快速增长，加之自动化装备订单增加，公司预计实现归母净利润为305,000.00万元到320,000.00万元，同比增长74.41%到82.99%；预计实现扣非归母净利润为295,000.00万元到310,000.00万元，同比增长77.71%到86.74%。

聚焦中高端人造负极材料，一体化布局成效显著。璞泰来成立于2012年，目前公司业务分三大事业部，负极材料及石墨化事业部、膜材料及涂覆事业部以及自动化装备事业部，下游客户包括三星 SDI、宁德时代、LG新能源、ATL、比亚迪、亿纬锂能等。负极材料及石墨化事业部包括江西紫宸、内蒙紫宸兴丰、山东兴丰等控股子公司及合营公司。在负极材料领域，2021年公司市占率排名第三，同时在人造石墨市场的市占率排名第一。为实现降本增效，提高公司整体的竞争力，公司加速推进自身配套产能建设进度，依托内蒙、四川等能源成本优势区域，形成从原料供应-生产流程-负极材料成品一体化布局，其中石墨化盈利能力强于同行其他公司，预计2023年自供率超过80%。

积极布局隔膜与设备业务，贡献业绩增量。在三元电池及高镍三元渗透率提升背景下，涂覆隔膜需求量快速增长。公司以PVDF、PAA、勃姆石浆料为代表的各类涂覆材料、新型粘结剂和高新性

【头豹热评】锂电负极龙头企业，璞泰来一体化优势能否保持？

 <[$华熙生物(SH688363)$]> （以下统称为“公司”）于2023年2月27日发布业绩快报，公告显示2022年公司营业总收入为63.59亿元，同比增长了28.53%；归母净利润实现9.70亿元，同比上涨了24%；扣非归母净利润为8.63亿元，较去年同比上涨30.06%；基本每股收益为2.02元，同比增长23.93%。据公司公告所述，报告期内经营业绩良好的主要原因得益于公司在业务布局方面的“四轮驱动”，并通过精细化管理，大幅加快运营效率，营业收入增速高于公司期间费用合计增速，使整体营业收入实现不断攀升。

建成闭环全产业链，生产研发制造一把抓
以透明质酸原料和技术为发展核心的华熙生物，通过不断完善产业链扩展优势，二十余年潜心科技研发，使其技术研究和基础研究陆续体系化、规范化。在深入研发的同时，华熙生物还致力于开展产学研工作，与上海市皮肤病医院开展新模式“医研共创”，携手中国中西医结合学会皮肤性病专业委员会，加快科技成果实现与转化，多点多面多元化推动皮肤科领域透明质酸的应用和推广。华熙生物化妆品原料种类繁多，除玻尿酸原料产品外，聚谷氨酸、依可多因、麦角硫因等原料也均在其能源库中。2022年，华熙生物将"水解透明质酸钙"、"水解透明质酸锌"以及" N- 乙酰神经酰胺"成功备案，作为化妆品的新原料。据华熙生物财报，2022年前三季度研发费用为2.77亿元，较上一年度增长44.28

【头豹热评】“玻尿酸第一股”能走多远？

 <[$长安汽车(SZ000625)$]> 2022年第三季度业绩报告显示，公司该季度共实现归母净利润68.99亿元，同比增长130.58%。业绩的大幅增长与集团新能源转型的良好成绩息息相关。从2022年中国新能源汽车品牌销量排行版来看，长安汽车自5月份后就长期稳定在了领先梯队。长安2023年集团整体销量目标为300万辆，2025年集团目标销量500万辆，其中自主品牌350万辆，自主品牌中新能源210万辆，占比60%，体现出了长安集团向新能源体系转型，提升自主汽车品牌度的信心和决心。

品牌效应对于整车销售而言仍是重中之重，作为传统自主品牌的长安具有一定优势。消费者在选择购买汽车时，不仅关注当下车型平台的性能、车辆外观等因素，更加关注汽车品牌形象。传统海外车企在品质、工艺、安全性等方面拥有百年的经验数据积淀，是其品牌力背后的灵魂所在。自主品牌若想强势崛起，长久发展，不仅需将关注点放在智能驾驶、智能座舱等吸睛的科技感体验，更应关注到车辆的驾驶性能、安全保障、工艺水平等影响消费者选购的核心因素。而长安汽车作为传统自主品牌转型新能源的代表，在造车经验积淀、品牌信任度等方面相较新势力具有一定的优势。

高性价比的中低价位新能源汽车更加受到市场欢迎，这与长安的品牌定位相似。2019 – 2021年以来，新能源汽车在三线及以下市场的销量占比不断上升，未来广阔的三线及以下城市市场将成为竞争重点。

【头豹热评】剑指下沉市场，长安汽车能否跑赢2023？

截至2023-02-20，6个月以内共有 28 家机构对德赛西威（以下统称“公司”）的2022年度业绩作出预测预测2022年净利润 11.64 亿元，较去年同比增长 39.7%。2022年3季报显示，2022年前3季度公司营收为101.11亿同比增长60.42%；归母净利6.92亿，同比增长40.94%；扣非归母净利6.53亿， 同比增长36.04%。得益于智驾、智舱产品的业务规模、单车配置价值快速增长，以及新客户、新项目快速爬坡，3Q22公司营收37.04亿，同比增长66.85%，环比增长13.45%；归母净利1.71亿，同比增长41.32%，环比-15.76%，预计受毛利率下降、研发费用增加等综合影响。

身处智高景气赛道，公司作为汽车智能化龙头企业量价齐升。德赛西威产品的发展路线从智能座舱到智能驾驶。智能驾驶方面，随着汽车智能化的发展，带来的新增零部件覆盖感知层传感器、决策层域控制器以及执行层，德赛西威在感知层可提供摄像头、毫米波雷达、超声波雷达（已完成开发设计）、自动驾驶域控制器，合计单车价值量预计在万元以上；智能座舱的发展带动交互方式围绕人端五感交互进行升级，视觉、听觉、嗅觉、触觉等产品应运而生，从传统的车机产品到上述五感交互新品，单车价值量大幅提升，其中德赛西威提供的座舱产品主要集中于视觉交互件（中控屏、液晶仪表、双联屏、座舱域控制器等），单车价值量高达4000 元以上

【头豹热评】汽车智能化龙头企业，德赛西威打造汽车计算及交互底座

 <[$天岳先进(SH688234)$]> 2023年1月30日晚间发布业绩预报称，2022年预计净亏损约1.55亿元至1.85亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为2.2亿至2.6亿元，同比由盈转亏。业绩变动原因当中，主要营收受疫情反复等宏观因素影响，新建产能进度未能顺利推进，进而影响营收和综合毛利率下降；成本方面，新建产能投产所招聘人员数量较大，导致薪酬支出上升，同时研发和技术布局也在持续加强，促使研发费用上升。从最新的财报数据来看，公司2022年前三季度管理费用占营业收入比例为21.77% ，研发费用占营业收入比例为32.39%。

公司布局有序，切入新能源汽车赛道是打破瓶颈最优解。公司产能进度未能顺利推进，是公司布局价值未能充分得到体现的主要原因。实际上，公司布局有序，阶段性瓶颈将得到突破。

-	从技术布局来看，截至2019年，公司已同时具备6英寸半绝缘型衬底与导电型量产能力，为改善公司业务盈利结构作好铺垫；截至2022年6月末，公司累计获得境内发明专利授权 110 项，实用新型专利授权 320 项，境外发明专利授权 8 项，打造出在国内较为领先的技术壁垒，支撑公司可持续发展能力。

-	从商业化布局来看，天岳先进把握好市场需求进行市场渗透，早期专注面向5G、无线电探测等行业的半绝缘型衬底，在5G 与军工应用射频器件需求推动下，公司取得较好营收成果，于202