量化先砸为敬！ <[$上证指数(SH000001)$]>​ 

 <[$阿斯麦(USASML)$]>​ ASML 的 Q2 财报是一份几乎没有瑕疵的成绩单 —— 营收、毛利率、净利润全面超预期；年内第二次大幅上调全年指引，从年初的€340-390 亿一路推高至€430-450 亿；Q3 指引中值比分析师预期高出约€12 亿；装机基础业务单季€28 亿、全年增长超 30%；存储业务全年增长 75%；High-NA EUV 进入量产里程碑。

电话会议传递的最核心信号是 "需求能见度的质变"—— 客户正与下游签订长期协议并获得前所未有的市场能见度，从而愿意对 ASML 做出长期承诺。这意味着 ASML 的业绩周期正在从 "跟随半导体周期波动" 转向 "被 AI 结构性需求托底" 的新范式。

一、Q2 FY2026 业绩综述
1.1 季度核心数据
净销售额：Q2 FY26 为€93.26 亿，Q1 FY26 为€87.7 亿，同比 + 21.2%；公司此前指引€84-90 亿，市场预期€88.5 亿，实际超出€4.76 亿
毛利率：Q2 FY26 为 54.0%，Q1 FY26 为 53.0%，同比提升 1 个百分点；公司此前指引 51%-52%，市场预期 52%，实际超出预期 2 个百分点
净利润：Q2 FY26 为€29.18 亿，Q1 FY26 为€27.6 亿，同比 + 27.4%；无官方指引，市场预期€26.3 亿，实际超出€2.88 亿

阿斯麦盘前涨超 3%！业绩电话会核心要点

SemiAnalysis:在他人恐惧时保持贪婪，SK海力士DRAM定价与盈利依旧强劲 <[$XL二南方海力士(HK07709)$]>​ 


一、半年报集体预喜，业绩迎来史诗级高光
截至 2026 年 7 月 11 日，仅过去 10 天，已有 9 家上市券商披露半年业绩预告，全部高增长无一家掉队，招商证券直接官宣业绩创历史新高，行业景气度彻底落地。
头部规模登顶：中信证券、国泰海通两大龙头半年度净利润双双突破 200 亿元，行业盈利天花板持续被刷新；
弹性小票炸裂：**以最高 693.5% 净利润预增领跑板块，中小券商业绩弹性远超市场此前预期；

二季度单季爆发：5 家券商单季度净利润同比翻倍，盈利增量集中在二季度，说明市场行情、自营、经纪、投行多业务同步回暖，并非短期一次性收益。
过去市场总担忧券商业绩 “靠天吃饭”，但本次半年报集体超预期证明：本轮行情驱动下，券商盈利周期已经进入强复苏阶段，业绩不再是脉冲式反弹，而是持续性上行。

二、多重底层逻辑支撑业绩走强，景气周期有延续性
1. 市场交投持续回暖，经纪业务打底
A 股市场活跃度维持高位，日均成交额长期维持万亿级别，佣金、两融利息收入稳定增厚，构成券商基础营收盘；

2. 自营投资行情共振，利润弹性放大
2026 年权益市场整体上行，券商自营盘浮盈显著增厚，也是中小券商净利润翻倍、数倍增长的核心推手；

3. 股权融资、财富管理打开长期增量
IPO、再融资、并购重组常态化，投行业务稳步创收；居民资金持续转向权益类理财，财富管理业务打开中长期成长空间；

4. 政

券商半年报全线爆拉，693.5% 预增打底，新一轮价值重估挡不住？

XHS偷鸡不成蚀把米，上市梦碎！

巴菲特暂停向盖茨基金会捐赠：20年首次，两大富豪因爱泼斯坦案决裂 <[$微软(USMSFT)$]>​  <[$伯克希尔哈撒韦-A(USBRK.A)$]>​ 

DRAM最新调仓动向，相较于5月底，大幅加仓三星电子，前十大权重股首次纳入A股兆易创新，具体来看：
1.三星电子跃居第一重仓，美光、SK海力士权重降低；三家龙头合计权重仍维持在75%以上的高位。
2.首次纳入A股兆易创新，权重2.91%，直接位列第8大重仓。3.闪迪、铠侠控股等持仓权重均降低。
 <[$兆易创新(SH603986)$]>​ <[$美光科技(USMU)$]>​  <[$南方KOSPI(HK03121)$]>​ 


前美联储主席格林斯潘去世 享年100岁

包打听