3月29日，是雷军的风水岭。

之前，小米汽车大获成功、小米集团业绩创下新高、三星李在镕拜访雷军上演“穷小子翻身”......

之后，小米SU7事故“技术性甩锅”、雷军迟到72小时的致哀、股价连续下跌......

一场事故，折射出来的不仅是人们对智驾操作的再次忧虑，对智能汽车事故划分的再次讨论，也是对“雷军”IP的再次审视。当快速响应变成72小时回应，当用户至上变成技术性文字，我们会发现，保持个人IP，是多么不易。

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一场事故带来社会质疑

2025年3月29日深夜，安徽池州高速上，一辆小米SU7标准版在NOA（领航辅助驾驶）状态下撞击隔离带水泥桩后爆燃，导致三名年轻女性乘客死亡。这场事故将小米汽车推上风口浪尖。

事故发生后，小米汽车多次强调“未接触事故车”“NOA被接管”“无法分析车门是否锁死”，被质疑为“技术性甩锅”。而事故受害人人家属更是控诉“未收到慰问电话”，让小米汽车陷入舆论风波。

直到事故发生72小时后的4月1日晚，雷军才以“心情非常沉重”致哀，承诺“不回避责任”，反而激起网民的不满。

这一表态，与雷军长期塑造的“用户至上”“快速响应”IP形成巨大反差。更有网友发现，雷军在事故发酵期间仍在社交平台发布樱花摄影内容，进一步加剧了其形象崩塌，暴露出小米在个人IP与企业危机管理能力的割裂。

小米的回应，是冷冰冰的数字和时间。雷军的回应，避开了先期赔偿问题和技

雷军的沉默震耳欲聋

2月10日晚，港股上市公司宇华教育发布公告称，债券持有人会议已通过关于该公司于2024年到期的0.90%可转债的修订条款及条件，即：就尚未偿还的9.14亿港元本金，该公司将于2月17日先赎回4.3亿港元，并在该公司股票恢复买卖后的第十个营业日，将剩余可转债强制转换为6.6亿股股票。

早在2024年12月27日，宇华教育公告称，全资子公司中国宇华教育投资有限公司与买方签订协议，出售所持泰国一家公司的全部股权，总价2.4亿港元。穿透后，此次出售的资产实际上是该公司此前收购的泰国斯坦福国际大学。销售所得款项即拟用于偿还该笔可转债。

债务压顶，壮士断腕。宇华教育近几年来势汹汹的收购行动，或将随着本次资产出售及债务偿还，彻底落下帷幕。

从2017年港股上市，到几次业内瞩目的收购行动，以及与之相伴的大手笔融资，高举高打之下，该公司的资本市场游戏，终究没扛住政策之变、市场之变带来的风暴。

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低息长期融资变追债“噩梦”

出售资产、债务重组，都是为了妥善还债。这笔债务，则要从2019年说起。

2019年12月，宇华教育公告称，拟发行20.88亿港元的可转债。该笔债券年利息0.9%，每半年一付息，到期日为2024年12月27日，初步转股价格为7.1303港元/股。

这已经是该公司在上市后发行的第二笔可转债。在发行该笔可转债的同时，宇华教育还提前偿还了之前发行的可转债。

2019年1

从“扫货”式并购，到卖校还债，宇华教育何以至此？

经历半年多的等待，马可波罗股份有限公司（简称马可波罗）的上市计划终于有了新动向。

1月14日晚，马可波罗IPO获得深交所上市审核委员会审核通过，成为2025年首家过会企业。

作为建陶行业龙头之一，这几年马可波罗走的磕磕绊绊。抱地产大腿换来高应收和高坏账，上市之后扭转局面，并不是一件容易的事。


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二度闯关获批

1月14日，深圳证券交易所上市审核委员会召开2025年第一次上市审核委员会审议会议，审议了马可波罗的首发上市事宜。当日晚，深交所发布上市审核委员会2025年第一次审议会议结果公告，马可波罗符合发行条件、上市条件和信息披露要求，IPO顺利过会。

这已经是马可波罗第二次闯关。作为2024年春节后的第一家IPO上会企业，马可波罗在经历多月等待后还来“暂缓审议”的结果。此次上会，马可波罗调整了募资金额，从此前的40.18亿元降至23.76亿元，募资金额几乎腰斩。

号称“陶瓷中的世界名作”的马可波罗，这几年的日子其实并不好过。

招股说明书显示，2021至2023年间，马可波罗营业收入分别为93.65亿元、86.61亿元及89.25亿元。净利润则分别为16.53亿元、15.14亿元和13.52亿元，呈现逐年下滑的趋势。

对此，马可波罗解释，业绩呈现下滑是由于下游房地产受宏观经济及政策调控影响较大。

但即使是2024年房地产行业进入稳定期，马可波罗的业绩表现依旧没有太

二度闯关IPO，马可波罗顽疾仍待解

“老鞋匠”浙江奥康鞋业股份有限公司（简称“奥康国际”），最终还是没有迈过跨界的门槛。

1月7日，一则公告，宣告了奥康跨界芯片行业的失败，也给其本就压力巨大的业绩，又添了一把堵。

从中国男鞋第一，到如今四处选择多元化跨界。奥康国际最大的问题，其实是缺乏清晰的未来路径。

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跨界并购“崴脚”

1月7日晚间，奥康国际发布公告称，曾拟筹划以发行股份或支付现金的方式购买联和存储科技（江苏）有限公司（简称“联和存储”）股权事项，经过多轮协商谈判，双方未就最终交易条件达成一致，奥康国际决定终止筹划本次并购。

奥康国际，是中国男鞋的代表符号之一，主要从事皮鞋及皮具产品的研发、生产、零售及分销业务，2012年4月26日在上交所主板挂牌上市，被称为“中国男鞋第一股”。

联合存储则成立于2021年11月，注册资本1818万元，是一家提供高性能、高可靠性的存储芯片和解决方案的供应商，总部位于江苏省无锡市，在首尔、上海、深圳设有研发中心。其主营产品包括嵌入式存储芯片PPI Na­nd、SPI Na­nd、DR­AM、LP­D­DR、MCP等，广泛应用于网通通信、智能家居、机顶盒、POS机、扫地机器人(17.870, 0.87, 5.12%)、安防监控、可穿戴设备、工业控制、医疗设备、物联网等领域。

2024年12月23日，奥康国际披露，正在筹划收购联和存储，本次交易预计不构成重大资产重组，不

跨界并购终止，“崴脚”的奥康何去何从？

鸭脖大王，扭到了脖子。

在准备了一年多后，12月24日，绝味食品股份有限公司（以下简称绝味食品）还是放弃了港股上市的计划。A+H计划的泡汤，反映出绝味食品正在面临的增长困境，更是其出海乏力的无奈体现。

在卤味市场饱和，竞争缺乏激烈的背景下，绝味食品需要靠什么来吸引消费者和加盟商？

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港股上市计划搁浅

12月24日，绝味食品发布公告称，经公司审慎讨论分析并与中介机构反复沟通论证，决定终止筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关事项。这也意味着绝味食品资本市场两条腿走路的计划，彻底搁浅。

绝味食品，最为人所熟知的就是满大街的绝味鸭脖。自2008年成立以来，绝味食品专注于休闲卤制食品的开发、生产和销售，主营产品为休闲酱卤制品，包括鸭脖、鸭翅等鸭副产品，以及藕片、海带等卤制素食，其中以鸭脖等鸭副件为主。

2017年3月17日，绝味食品在上交所上市，成功登陆A股市场，成为了名副其实的“鸭脖大王”。

不过从业绩上来看，绝味食品在上市后却面临着增收不增利的尴尬。财报显示，2019年到2023年，绝味食品的营收从51.72亿元增长到了72.61亿元，但其净利润却从2021年高点的9.67亿元下跌至2023年的3.17亿元，表现并不算好。

这样的业绩压力下，2023年3月，绝味食品出于进一步提高公司资本实力和综合竞争力的考虑，通过了《关于授权公司管理层启动公司境外

终止赴港上市，绝味鸭脖的新出路在哪里？

在2024年的年末，又一家国内新能源企业遭遇突然性“死亡”。

近日，极越汽车闪电暴雷冲上热搜，吉利、百度两大巨头联合打造的智能座驾，何故突然性死亡？投资几十亿的品牌，为何双方都任由其暴雷而无动于衷？爹不疼妈不爱的极越，可能从上市之初，就注定了如今的结局。

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极越汽车“猝死”

前脚还在直播间为网友推荐车辆，后脚得知自己公司关门，直接开始在直播间找工作。

一位极越主播在直播现场的极限变身，也演绎出极越汽车的暴雷有多突然。

近日，极越汽车CEO夏一平一封内部信，直接将极越汽车资不抵债玩儿不下去的事实突然摆放在员工和社会大众的面前。错愕之后，愤怒情绪紧接而来，供应商联合讨要货款、员工堵门要求工资和赔偿等冲突性事件开始纷纷上演，远超当年高合关门之盛况。

面对如此汹涌之愤怒，极越汽车，或者说CEO夏一平的反应可谓更加让人无法理解：他在给出的解决方案中表示，公司计划只留下100人，但是不发工资不发交社保；同时销售开始休假，等待通知，门店也停止销售，不再接待客户。而员工最关心的赔偿问题虽给与了N+1补偿，但是发放日期待定。

这种看起来极其不负责任且让人无语的解决方案，再次激怒了员工和社会的情绪。

虽然很多人没有听说过极越汽车，但是从股东上看，极越汽车的来头真心不小。

2021年1月，百度宣布和吉利合作，成立合资公司集度汽车。随后，吉利和百度又在2023年8月9日成立了杭州极与

极越汽车“猝死”，吉利百度为何不抢救？

正在深陷欠薪裁员风波的哪吒汽车，又迎来了重大变动。

近日，哪吒汽车官宣，因公司战略调整，张勇不再担任CEO，转为公司顾问。哪吒汽车的创始人、董事长方运舟兼任公司CEO，走到台前亲自掌舵公司改革。

上任伊始，方运舟提出三大目标：大刀阔斧改革，扩展全球市场；将IPO设为首要目标；力争2025年整体毛利率转正，2026年整体盈利。

三个目标，都是压力山大，也都前景不明。深陷债务泥潭，亏损180多亿的哪吒汽车，真能逆天改命么？

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哪吒汽车临阵换帅

还没等到港交所上市，先迎来的CEO的变动。

今年10月起，张勇的个人微博账号突然停更，就已引发外界诸多猜测。随后哪吒汽车先后被曝拖欠工资，大规模降薪，甚至拖欠合同款被供应商诉至法庭。

一连串不利消息下，哪吒汽车给予外界的动作是：创始人亲自出山。

近日，为哪吒汽车打开市场立下汗马功劳的哪吒汽车CEO张勇卸任转为顾问，董事长方运舟兼任CEO开启公司改革。

这对哪吒汽车来说，可以说是没有办法的办法。如今哪吒汽车的销量一降再降，早已跌出新能源汽车第一梯队。

2024年1至9月，哪吒汽车交付量为8.59万辆。市场猜测11月哪吒汽车零售销售更是跌到1500辆，再不出山，哪吒汽车的销售只怕还要下滑。

要知道2022年，哪吒汽车还以15.2万辆的成绩夺得当年国内新势力销售冠军。短短两年变成如此境地，作为CEO的张勇，难辞其咎。

客观说

临阵换帅，哪吒汽车真能两年内扭亏吗？

公司业绩一路下滑，创始人却忙着天天发抖音分享“越野生活”；自己慌慌忙忙套现9亿，反而劝投资人“耐心一点”。
如此讽刺的画面，却真实发生在石头科技身上。
12月3日，“董事长套现9亿后反劝投资者耐心一点”冲上微博热搜，石头科技董事长昌敬，这次真成了网红。
半年股价跌去一半，第二赛道预期不足。陷入增长困局的石头科技，怕是很难像昌敬的越野车，那么轻松的可以摆脱泥潭。

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一边套现一边劝人“耐心”

不要看人怎么说，而要看人怎么做。
对于石头科技的不少投资者来说，这句话的含金量，又在不断增长。
12月3日，“董事长套现9亿后反劝投资者耐心一点”冲上微博热搜，石头科技董事长面对股价的下跌，表示石头科技是目前公司成立以来，基本面比较好的时候，不断劝解投资人要有耐心。
然而同时，这位拥有40多万粉丝，不断分享“成功”经验的网红董事长，却缺乏“耐心”，不断减持套现。
石头科技，主打的就是国内近两年兴起的扫地机器人和洗地机市场。在彼时大家还没闹明白什么叫清洁电器的时候，石头科技敏锐发现市场潜力并扎入，如愿吃到了这波市场红利。
数据显示，2019年，国内洗地机市场规模在7000万元左右。而到了2023年，洗地机市场规模已达到122.1亿人民币，整个清洁电器市场规模更是达到343.8亿元，成为与电动汽车并驾齐驱的高增长行业。    
石头科技就是在这个时候获得了快速发展机会。年报数据显示，石头科技2

套现9个亿的董事长，如何带石头科技脱困？

恰逢“小作文”事件爆发一年，孙东旭和董宇辉这两位当事人，都迎来了“巨变”。
11月24日，孙东旭回归东方甄选直播间，与天权再次搭档，给消费者打包快递。而在一天后，离开东方甄选4个月的董宇辉，也更改了自己在与辉同行的身份，从执行董事变成了董事，开始淡化存在。
虽然目的不同，做法不同。但是两人所做的事情却出现了同样的结果：无论是东方甄选还是与辉同行，都正在走向“去辉化”。

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孙东旭回归

“回来了，都回来了！”
配合东方甄选官方账号的发文，消失已经一年多的孙东旭，回到了他忠诚的东方甄选直播间。
东方甄选一反常态，用“鞭炮齐鸣”的方式，迎接着孙东旭的回归。一切似乎又回到了一年多以前，一切似乎只是孙东旭正常的暂别。
11月24日下午，孙东旭现身东方甄选直播间，只是在仓库卖力干活运货，对于祝福，他表示感谢。对于“王者归来”的赞美，他表示：我不配。
即使只是简单的互动，孙东旭也为东方甄选带来了巨大的流量。直播当天，东方甄选直播间点赞数达到4201.2万，观看人次达到了1039.2万，在抖音带货总榜排名第八，超越了与辉同行，也成为当月东方甄选直播间场观数据最好的一场。
当日，#东方小孙回归东方甄选#成为各大社交平台的热门榜单，在微博，该话题有近三千万的阅读量；在抖音，孙东旭相关的话题也有超过4亿的播放量；围绕在“孙东旭和董宇辉”身上的话题更是数不胜数，而这些话题很长一段时间都会随着孙东旭的

孙东旭“上播”，董宇辉“**”。

在华为三折叠刷屏网络，爆火全国之时，曾经的折叠屏王者深圳柔宇显示技术有限公司（简称柔宇科技）却在法院的公告下结束了自己“遥遥领先”的故事。

巅峰开局换得如今落寞下场，只能说，懂技术的不一定懂市场，企业还是要做自己擅长的事，莫贪大，莫求全。

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“折叠屏”先驱者破产清算

曾经的明星“独角兽” 企业柔宇科技的故事，被深圳中院一纸公告画上了句号。

11月19日，深圳市中级人民法院发布公告，依据管理人对柔宇显示现有资产及负债的调查结果，可以认定柔宇显示不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务。依照《中华人民共和国企业破产法》第二条第一款、第一百零七条之规定，深圳市中级人民法院于2024年11月18日裁定宣告深圳柔宇显示技术有限公司破产。

该公告是该法院5月15日裁定受理柔宇科技破产清算一案的结局。同日，深圳中级人民法院还披露了柔宇科技的两家全资子公司——深圳柔宇电子技术有限公司和深圳柔宇显示技术有限公司的破产裁定公告。

而这一系列公告的发布，也意味着柔宇科技这个曾经在国内柔性显示领域的宠儿，彻底走向了破产。

说起柔宇科技，很多人可能并不熟悉，但是说起来折叠屏手机，那就绕不过这家公司曾经的辉煌。

2012年，斯坦福电子工程系博士毕业的刘自鸿与两位清华大学兼斯坦福校友魏鹏、樊俊超，在深圳共同创立了柔宇科技。

作为核心创始人，刘自鸿自带学霸光环：17岁以抚州高考状元成绩进入

500亿独角兽破产清算，柔宇科技何故“逆成长”？

作为国内“造车新势力”的代表品牌之一，哪吒汽车正在遭遇多事之秋。前脚陷入降薪裁员风波，后脚又被供应商搞上法庭追讨资金。

从新势力造车头部，到落后大队伍。已经亏损180亿的哪吒汽车，真靠上市就可以翻身么？

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哪吒汽车被起诉讨债

哪吒汽车资金紧张的传闻，被供应商的一纸公告坐实。

近日，埃夫特智能装备股份有限公司（简称埃夫特）发布公告称，因合众新能源宜春分公司（简称宜春合众）拖欠供应合同款4819.54万元，埃夫特已向法院起诉宜春合众，要求支付拖欠的合同款并赔偿逾期付款损失。

根据埃夫特的公告，埃夫特在2020年至2022年，为宜春合众提供了车身车间设备总承包项目、滚边岛和焊接岛项目、自动化焊装线项目建设，这些项目按约全部验收完毕，但宜春合众对于合同剩余价款一直逾期未支付，金额共计4819.5万元。

埃夫特主要从事工业机器人核心零部件、整机、系统集成的研发、生产和销售业务。其产品以关节型机器人为主，可用于汽车及汽车零部件行业。

作为合众新能源的合作商和供应商，埃夫特近几年陆续与宜春合众以及其母公司合众新能源汽车股份有限公司（简称合众汽车）有订单合作，但一些账款迟迟没有结清。

其间，埃夫特采取了多种方式向合众方催款，合众方也结清了部分欠款，但仍有4800余万元没有支付。埃夫特在综合评估后，决定采取诉讼方式追讨欠款。

在诉讼的同时，埃夫特还向法院申请了4900万元的财产

被“追债”被“讨薪”，哪吒汽车跑不动了？

近日，福建证监局官网挂出了对贵人鸟及公司实控人李志华等当事人的行政处罚决定书。

由于大额关联交易不披露，财报披露存在重大遗漏等问题，ST贵人及李志华等四名主体均被警告，且领到了140万元至1250万元不等的罚款，合计罚款金额达到2230万元。

曾经的中国运动品牌第一股，只用了不到10年落得“卖身种地”。盲目的扩张和投资，是不可忽视的核心原因。


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退市仍领大额罚单

退市已超半年的ST贵人，仍然躲不过监管层的处罚。

近日，福建证监局公布对贵人鸟以及相关责任人的行政处罚决定书。

处罚信息显示，2021年7月，李志华开始担任ST贵人董事，2022年7月成为ST贵人实控人，并于当年6月成为ST贵人的董事长。

该时间段内，李志华同时担任荣鼎粮食、玉弘粮食、月盛利、诚运粮屹等4家公司的实际控制人。根据相关法律法规，荣鼎粮食、玉弘粮食、月盛利、诚运粮屹是ST贵人的关联法人。

2022年1月至6月，ST贵人全资子公司米程莱、金鹤农业与玉弘粮食、荣鼎粮食、诚运粮屹等3家关联公司发生关联交易金额达4.5亿元，占ST贵人2022年上半年净资产的24.96%。2022年1月至2022年12月，米程莱、金鹤农业与玉弘粮食、荣鼎粮食、月盛利、诚运粮屹等4家关联公司发生关联交易金额7.35亿元，占ST贵人2022年净资产的43.16%。

然而在2022年半年度报告以及2022年年度报告中，

退市半年后，贵人鸟又遭巨额处罚

联想和中兴，这两位长期合作的科技巨头，突然爆发了专利纠纷，而且是在国外。

近日，联想在英国突然起诉中兴通讯专利侵权，10月30日中兴通讯回应诉讼称难以理解。

近几年虽通讯行业诉讼不断，但普遍是各国企业之间的诉讼，如今同为国内兄弟却在国外起诉，联想，它到底想要啥？

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联想海外告中兴通讯

大企业互打官司的事并不少见，但是一家中国公司在海外与另外一家中国公司对簿公堂的事，还真是个新闻。

10月30日，针对近期联想向英国高等法院起诉了中兴通讯专利侵权，中兴通讯回应媒体表示，其一贯尊重任何企业在法律框架内的合法举措，但对联想此番行为感到十分遗憾。


公开信息显示，10月21日，联想在英格兰和威尔士高等法院起诉了中兴通讯专利侵权，案件编号为HP-2024-000038，案件涉及专利和注册外观设计方面的索赔，但索赔的细节尚未披露。

从具体案件信息来看，此次的原告方共涉及6家公司，分别为联想集团有限公司、联想（美国）有限公司、联想科技（英国）有限公司、摩托罗拉移动有限责任公司、摩托罗拉移动英国有限公司、联想创新有限公司。考虑到2014年摩托罗拉就已被联想收入麾下，此次原告发起人等于就是联想一家。

而被告呢？同样是涉及6家，分别是中兴通讯公司、中兴通讯（英国）有限公司、努比亚科技股份有限公司及三家英国经销商Gamegeek有限公司、Livewire Telecom有限公司、EFo

联想在英国起诉中兴，是兄弟矛盾还是另有隐情？

万达商管这个摊手山药，最近又为王健林带来了两张“欠条”：10月22日晚间，ST易购发布公告，喊话万达集团“还款”50.4亿元。早前的10月10日，因为万达商管股权3亿元转让款问题，永辉超市向仲裁机构提起仲裁，要求追究王健林等担保人的法律责任。

作为王健林的“心头肉”，万达商管的上市一路坎坷且悲剧收场。面对上市失败多带来的对赌冲击，即使把万达商管控制权脱手，风波依旧会不断拍打王健林以及万达集团的门窗。

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苏宁“追债”万达50亿回购款

万达商管上市失败的风波，仍在继续，这次起风的是苏宁易购。

10月22日晚间，ST易购发布公告称，ST易购作为申请人所提出的仲裁请求，已经获得中国国际经济贸易仲裁委员会受理。

根据公告，苏宁易购请求裁决大连万达集团股份有限公司向苏宁易购集团股份有限公司及其子公司苏宁国际集团股份有限公司支付股份回购款人民币50.4亿元。同时，请求裁决大连万达商业管理集团股份有限公司（简称：万达商管）对万达集团的上述付款义务承担连带责任。

曾经的战投好友，落得如今对薄公堂，还是万达商管上市对赌惹的祸。

2016年7月，在港股上市的万达商业地产（后改为万达商管）谋求私有化并在A股上市，于是与投资方签署了约300亿元的股权回购款对赌协议。彼时正值万达巅峰，万达商业地产资金迅速到位并启动A股上市计划。

然而由于A股上市推进缓慢，眼看就要到了对赌期，2018年1月

再被“追债”53亿，王健林“还债”之路还要走多久？

正忙着追赶雅迪的爱玛电动车，突然深陷案件旋涡，而捏刹车的，正是爱玛的董事长。

进入存量竞争时代的电动车市场，不再是一个代言人就能火遍大江南北的过去。增速下滑、新战略的落地，掌舵人消失的爱玛科技，面临的问题还有很多。

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商丘“首富”被留置立案

近日，爱玛科技集团股份有限公司（简称爱玛科技）发布公告称，收到公司实控人、董事长兼总经理张剑家属的通知，其于2024年10月9日收到由承德市监察委员会签发的张剑被留置、立案调查的通知书。对于具体原因，爱玛科技称尚未知悉上述事项的进展及结论。

就目前事件披露的信息来看，张剑的被留置，应该与爱玛科技的日常经营关系不大。但是从公司发展和个人角度来说，被留置并非小事。


公开资料显示，爱玛科技实控人张剑，出生于河南商丘。二十多岁开始与父亲做自行车批发生意。1999年，张剑与妻子段华仔天津成立了天津泰美车业有限公司，当时主要已生产自行车为主。

进入21世纪，电动自行车开始慢慢进入人们视野，张剑也在2004年开始进军电动自行车领域，并于2006年创立“爱玛”这一品牌。

彼时的爱玛电动车，因为名气小，销量并不太好。业绩的转折在2009年，当年据说爱玛花费3000万代言费，请来了周杰伦为其代言，从此之后爱玛电动车名声大噪，市场占有率快速攀升至第一。

2021年7月，爱玛科技登陆上交所主板上市，市值超过160亿元，也让张剑荣登商丘首富。目前爱

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