白酒板块：近期受消费税、外围市场、上海疫情反复等因素影响，白酒板块此前有所回调。但从企业近期公布的数据来看，白酒企业基本面稳中向好，多家酒企顺利实现开门红。
调味品板块：从成本端来看，近期大豆的主要产出国巴西与阿根廷发生旱情，全球大豆减产，推动大豆、豆粕价格进一步走高，预计大豆、豆粕价格有望维持高位震荡，调味品公司成本压力仍然存在。
啤酒板块：这两年啤酒企业都在走高端化，消费者愿意为高质量、高颜值的啤酒付出更高的溢价。板块内部企业近几年纷纷进行高端化布局，提升产品层级，不断扩大高端产品的市场份额。
乳品板块：2022年1-2月，白奶延续较高景气，1-2月白奶销售额同增32.60%。随着疫情逐步趋于常态化，在消费者健康意识不断增强的背景下，预计乳品需求有望延续景气增长。

聊聊食品饮料

遇见就不再错过▲~Hello,大家好~欢迎来到消费投研室。笔者早前硕士毕业于世界前100的金融院校，目前在买方机构做首席行研，学习投资的道路是漫长的，希望可以陪伴大家共同成长。基本每晚回家都会复盘市场，不定时分享个股深度研报以及调研纪要和

在消费下行周期中，到底该买入，还是卖出？


        昨天海天味业召开了业绩发布会，也是在线上和大家交流了下当下公司乃至整个行业遇到的问题。2021年是公司三五规划的第三年，其实也是极其困难的一年，这一年外部环境的变化其实也非常大。
        主要就是面临：
新冠疫情持续单点多地爆发导致消费的下游需求恢复比较疲软；
各种上游原材料持续上涨；
社区团购的恶性竞争对传统流通渠道的打击比较大；
2021年下半年以来的限电限产导致供应相对趋紧；
同行业的其他龙头公司（鲁花、金龙鱼等）开始逐渐布局酱油行业导致竞争压力也是比较大；
综合上述原因也是导致了海天味业应该是历年来营收和净利润同比增速没有达到双位数。
        虽然行业今年面临很大的危机，但是海天也做了一些应对措施。
一、公司在2021年10月25日开始对旗下产品（酱油、蚝油、酱料）进行了提价3%-7%。提价的措施也是导致了经销商积极进货。
二、并且公司今年也是有促销手段在进行积极的降库存，以及叠加今年春节是提前的所以导致了海天味业四季度整体业绩相对增幅较快。
        其实消费品行业的龙头公司其品牌以及渠道护城河的优势是非常强的，大家可以理性推测，如果疫情持续反复消费侧的恢复持续疲软，到底海天这样的龙头公司更容易抢占行业市场份额还是很多中长尾的企业更容易，答案其实非常的明显。海天可以在行业受到如此严峻的打击的时候，仍旧取得营收和净利双正增长，实属不易