一天杀一个大白马，除了新能源杀估值，非要说诱因，一是那个动员+核的可能性加大，二主要还是受美联储加息影响。第一点没什么好说的，如果真的爆发，那么钱以数字形式躺在银行并没有比 以股权形式躺在证券公司好到哪里去，反而如果不爆发，股票恐慌过后还可能收复失地，迎来上涨。

还是考量美联储加息的影响更现实，通过比对18年以来人民币汇率与A股的走势，两者存在很强的正相关关系。

美加息，央行降息，中美利差倒挂幅度加深；同时内外需数据表现疲弱，央行超预期降息使得中美货币政策分化加剧。所以人民币兑美元汇率破7，A股也宣泄而下，而央行下调外汇存款准备金率等稳汇率的举措却相当克制，目前应该不打算直接逆转汇率走势，只是防止形成单边走势预期。
所以短期看，人民币汇率仍有贬值压力，预计阻力在7.1-7.2。2019年贸易战及2020年疫情爆发的时候也曾跌落7.1-7.2区间。如果有单边急速贬值现象，央行应该会有明确的政策信号释放。同时，人民币也不具备持续贬值的基础，如果9、10月能稳住经济大盘，后续10月重要会议之后新的政策形势也会影响市场预期。

虽然半导体板块越跌利空越多，投资情绪降到了冰点，但目前半导体的整体估值已经接近历史地位，真的没有必要再悲观了，利空总会出尽的，比如今天有关诺安的传闻总算落了地。
  <[$北方华创(SZ002371)$]> 

 <[$时代电气(SH688187)$]>  <[

人民币汇率破7背景下，跌跌不休的股市何去何从？

半导体在经历过一周的反弹之后，周末情绪高涨，然而昨天资金就大幅流出，很多人觉得半导体只是“情绪来了一阵子”，“别入戏太深”，半导体的行情确实向来波动较大，这是新半军等赛道股的共性。毕竟涨的多了肯定要调整，银行倒是不调整，但也从来不痛快涨。

半导体现在已经走出了情绪低点，费城半导体指数7月以来已经反弹了24%，全球半导体下行周期的阴霾已被各国强劲的战略规划冲淡。 

现在的行情并非在炒国产替代的概念，半导体行业已经开始走入业绩兑现期，19-20年是炒题材，而现在是真真正正的成长，就像新能源汽车的爆发，根本原因是渗透率无法证伪。在高需求下半导体设备的确定性毋庸置疑。

从晶圆厂招标的情况看，半导体设备国产化率还比较低，但是从0到1基本完成。北方华创产品基本全覆盖，拓荆科技、中微电子、上海微电子等在刻蚀机、光刻机、涂胶显影设备等方面都有突破和补充。而制程越先进，设备投资额占比越高。设备投资一般占比70~80%，当制程到16/14nm时，设备投资占比达85%；7nm及以下占比将更高。

这几年国内晶圆厂设备需求扩大，半导体行业处于产能投放高峰，国内外的主要设备厂商订单都很饱满，叠加国外的设备出口限制，就像比亚迪长城逐渐蚕食合资车的市场，国产设备将会高速增长。龙头强基本面的逻辑不倒。

不少人觉得国产替代无望，先进制程很多年都没有突破。但面对chiplet+先进封装的新技术路线又十分看不上

半导体的行情可持续吗

昨日中通客车上演天地板，下午游资开始撤退，亟需寻找下一个可以接着炒作的标的，攀钢钒钛也因此在昨日午后绝处逢生，大幅拉升，尤其是在收盘集合竞价阶段被疯狂买入。一个妖股的离去，往往代表着另一个妖股的诞生。攀钢钒钛各方面的质地都比中通客车要好，有可能成为下一个妖股。
果然今天中通客车继续一字板跌停，攀钢钒钛尾盘再度涨停，收盘还封着20万手，等待明天继续狂欢。
 <[$攀钢钒钛(SZ000629)$]> <[$中通客车(SZ000957)$]>

攀钢钒钛再度涨停

昨晚美股半导体继续强势反弹，费城半导体指数已经从底部反弹了快500点，不论是从国产替代还是新能源新增需求来讲，国内半导体周期明显强于全球，看来A股半导体的鬼故事的确是快讲完了。
 <[$北方华创(SZ002371)$]> <[$闻泰科技(SH600745)$]> <[$阿斯麦(USASML)$]>

钱小语