

天猫618加码会员经济，自由点借会员购物金等玩法发力，实现生意超预期增长。

原创ⓒ新熵  新消费组 

作者丨江蓠  编辑丨九黎

天猫618活动的持续火爆，正让越来越多优质品牌商家在 淘宝天猫 实现高速增长。 

以一次性卫生用品领域的领先品牌自由点为例，今年618期间，自由点在天猫实现了超预期的增长。其中， 自由点 在购物金 、 打榜赛等多种玩法加持下， 会员 在618期间的贡献亮眼，会员贡献的成交人数占比超35%，会员成交人数较去年同比增长超25%。作为生意爆发的关键一环，会员私域的重要性和想象力在自由点的增长数据中再次被验证。 

事实上，自由点对会员生意的布局不仅限于今年618期间。2024年，自由点首次报名参加了天猫的会员挑战计划，彼时便收获了远超预期的效果。 



▲ 图/天猫自由点旗舰店截图 

拆解品牌长期的销量数据不难发现，成熟的会员体系已成为自由点品牌增长的持续动力，同时，这也验证了“做好会员生意”是零售业态获得正向增长的重要方式之一。 在这一过程中，品牌和平台的共同投入以及平台的一系列扶持政策成为品牌生意增长的“加速器”。

事实上，2025年开年以来，淘宝天猫便围绕新品激励 、站外流量扩充、会员私域、佣金激励、新商家扶持、营商环境优化六个方面，打响了一场声势浩大的增长战役。其中，布局会员私域被作为拉高复购、推动生意增长的关键一环。 

根据历史经验

这个天猫618，自由点正用会员经济撬动生意增长



AI Agent开始进入企业级生产力范式。

原创ⓒ新熵  AI新科技组 

作者丨樱木  编辑丨九黎

2025年5月，红杉资本AI峰会在旧金山落下帷幕。这场汇聚150位全球顶尖AI公司创始人的大会达成重要共识：下一轮AI竞争的核心不再是工具本身，而是为用户创造的实际收益。在此背景下，Agent的 重要性 被前所未有的推至所有人的视野前沿。 

硅谷大厂开启了第一波加速，微软CEO纳德拉在主题演讲中宣布：“我们已经进入了AI Agent时代，正在见证AI系统如何以全新方式帮助我们解决问题。”Open AI CEO山姆·奥特曼宣布，推出面向开发者的新Codex  Agent ，称“这可能是编程史上最大的变革。” 

而将目光聚焦到国内，大厂纷纷亲自下场，当没人怀疑AI Agent确定性时，实用性的困境却在继续。用户喜欢用“AI实习生”来诠释当下AI Agent的能力。 

从实际情况来看，所谓“AI实习生”直接揭示的是当下AI Agent无法在泛化场景下，满足企业和个人的执行落地要求。特别是当企业进入到 数字化转型的深水区， 具体的场景和数据开始细化，传统AI难以打通 数据孤岛， 员工困囿于 重复工作 等问题就显得异常突出，关于AI agent的升级似乎迫在眉睫。 

如何解决这一困境，一直聚焦于大模型商业化的 智谱 在近日发布的企业级AI Agent—CoCo试图给出更加实际

如何用AI Agent让企业效率翻倍？


对于52TOYS、TOPTOY等二线潮玩企业而言，能否构建起“IP孵化-产品创新-场景体验-文化输出”完整的生态模式，正成为决定产品是否能快速且持续接触消费者的关键变量。

原创 新熵 新消费组

作者丨思原 编辑丨樱木、九黎

最近的潮玩圈可谓是异常火热。

先是名创优品旗下的潮玩集合店TOPTOY传出拆分上市的消息。随后泡泡玛特家族的“当红炸子鸡”LABUBU新品开售，引发炒作热潮。近日，号称“不做第二泡泡玛特”的52TOYS向港交所递交IPO招股书冲击主板上市。



毋庸置疑，在泡泡玛特凭借LABUBU风靡全球、“谷子经济”概念持续升温之际，登陆资本市场、享受资本红利成了共同目标。

不过，消费市场异乎寻常的火热以及资本带来的“常态化”热潮，也引起市场担忧，尤其是以TOPTOY、52TOYS为代表的潮玩新势力，他们的模式是否能够带来商业价值？是否具备护城河？这些排队IPO的潮玩公司，究竟是在搭建商业神话的基座，还是在堆砌随时可能崩塌的泡沫？值得一番拆解。



二线玩家还没护城河


自泡泡玛特点燃IP经济热潮后，潮玩成为新消费中最受关注的赛道之一。甚至与此前的AI相似，似乎只要与潮玩沾边的公司，就会一股脑地被视为高利润或者高估值的象征。但冷静下来看，TOPTOY的运作模式和52TOYS的招股书中，也揭露了行业的另一面。

TOPTOY虽背靠名创优品的全球供应链，2024

排队IPO的潮玩公司，神话和泡沫共存 



依靠东方树叶，农夫山泉赢得了来上个时代的竞争，但中式养生水可能是未来的下一张船票，农夫山泉还要犹豫下去吗？不跟，则陷入现有产品线的存量焦虑；跟，则可能面临新市场的价格战。这是一个两难选择。

原创ⓒ新熵 新消费组

作者丨樱木 编辑丨江蓠、九黎

“公司是否考虑布局中式养生水？”面对股东2025年初的直白提问，农夫山泉创始人钟睒睒的回答颇为耐人寻味：“养生水需要具备一定功效，目前还没有能够真正生产中式养生水的企业，但未来会积极参与赛道。”

但与钟睒睒犹豫的判断不同的是，回顾近几年的行业发展史，中式养生水的爆发却是不争的事实。

2022年5月，一瓶名为“一整根”的人参水，突然在互联网爆红，从资料来看，这是中式养生水中第一个爆款产品。随后，中式养生水的市场规模可以说是坐上了火箭，2023年市场规模为4.5亿元，同比增长350%；2024年，养生水的大盘已涨至30亿元，增长率超过566%。根据前瞻产业研究院预测，到2028年，中式养生水的市场规模将突破100亿元大关。



据「晚点」报道，其中的佼佼者如元气森林的中式养生产品“自在水”，则有望成为10亿元的大单品。

566%的年增速、数十亿规模、100余款新品爆发。当三得利、康师傅、统一等头部企业开始加速入局，包装水之王农夫山泉，为何在最大的行业风口前按兵不动？

当然，农夫山泉有自身的底气。东方树叶的成功，让农夫山泉的茶饮板

钟睒睒错过“新爆品”


新熵 新消费组

5月25日，石家庄，中国奶粉业迎来了一次“高光时刻”。一罐国产奶粉，第一次凭借全球首个“脑体双优”科研成果，荣获“国际领先水平”认证，成为首个获此殊荣的国产婴配粉品牌。这是一次技术突破，更是行业信心的提振。

发布这款“脑体双优”科研成果的，正是国产奶粉品牌君乐宝。



这组世界领先的科研成果背后，是君乐宝集团的默默耕耘与坚守。从牧场到实验室，全产业链一体化和六个世界级模式，君乐宝用无数个日夜的科研积淀，向市场宣告：中国人的奶瓶子，正在由中国人牢牢掌握在自己手中。





科研之上国产奶粉技术的韧性成长
从科研做起，这是一条慢路。君乐宝始终坚持以科研引领。2021年，君乐宝投资5亿元打造的科学营养研究院投入使用，为企业发展提供坚实支撑。君乐宝成立科学战略智库, 聘请院士等国内外各领域顶尖专家加入，持续召开婴幼儿配方奶粉国际研讨会，与全球专家共同探索新技术、新科研，形成了自己的科研战略和节奏。

这一次，科研不仅是企业发展的基石，更是民族乳业引领全球配方技术的底气。

此次发布会上，围绕婴幼儿脑力和体力的协调发育，君乐宝研发团队宣布推出了以高sn-2 DHA和免疫球蛋白IgG为核心的全球首个“脑体双优”科研成果，并在配方中通过科学配比包括OPO、乳铁蛋白、核苷酸、益生元、益生菌、叶黄素等6大营养素，使配方奶粉创新性满足“大脑、视力、骨骼、免疫自护及肠道发育” 

君乐宝“脑体双优”：奶粉界的“中国芯”，全球技术主权的崛起



当厨房不再是年轻人生活的刚需，对习惯于外卖、预制菜的网络原住民而言，厨电产品逐渐沦为非必需品；老板们的AI厨电故事，也对年轻人讲不通了。

原创ⓒ新熵  家电科技组 

作者丨茯神  编辑丨思原

被“懒人经济”重重包围的年轻人，似乎天然地排斥烟火缭绕、手忙脚乱的中式烹饪。如何把他们哄进厨房，就成了一个伴随厨电行业发展的话题。 

随着AI大模型浪潮的来势汹汹，以及DeepSeek等国产大模型的横空出世，AI正全方位地渗透进年轻人的生活当中，以老板电器、方太为首的中国厨电企业，也踏上了一条前景光明却荆棘丛生的探索之路。 

前不久的中国家电及消费电子博览会（AWE 2025）上，AI成为所有电子消费产品的共同标签，却也暗含了整个行业的集体焦虑。一方面是技术创新尚处于萌芽落地阶段，营销概念与实际体验难免出现落差；另一方面是“挑剔”的消费者并没有换位思考的义务，针对溢价不低的大件AI电器，个例的不遂人愿就有可能影响到全网的口碑。 

作为执行业牛耳者，老板电器的财报数据在一定程度上，映射出整个赛道在稳健回暖中摸索却突破有限的现实。在内部的“2023年先进表彰与2024年展望部署大会”上，老板电器总裁任富佳，曾针对2024年的发展强调了两位数的增长目标。不过，2024年报显示 ，公司营业收入为112.13亿元，同比 仅 增0.1%，归母净利润为15.77亿元，同比 则 下降8.97%

大模型重新定义厨电，但年轻人不下厨房



当自研芯片不再是换机的重点需求，有了玄戒O1的小米，也不敢说与荣耀、OPPO、vivo拉开了绝对身位。

小米15周年战略发布会结束，玄戒O1“真自研芯片” 的 盖棺定论，引起了行业震动。

这款 芯片 采用目前 技术 最先进的3nm制程工艺，性能和能效表现在参数和跑分上 ， 已可媲美甚至说超越当前市面上旗舰级的产品，竟然已经开始大规模量产。



而玄戒O1的发布让小米成为继苹果、三星、华为之后，全球第四个拥有自研设计SoC芯片能力的手机厂商 ， 且 意义深远。

长期以来，小米被贴上“性价比”标签， 对于 高端市场 壮志满满却 始终突破 有限 。自研芯片的成功，不仅提升了小米的品牌形象，更在技术层面实现了差异化竞争。

事实上，国内手机市场格局相对已经稳定，除苹果和华为外，一直是荣耀、小米、OPPO、vivo四家 作为 安卓阵营的主力，占据着 九成以上的 市场。但如今小米自研芯片的 问世 ，是否会 一夕 改变行业格局？自研芯片作为高端的一个标志，荣米OV是否就此分出三六九等？

小米的“阶段性超车”



在 安卓阵营中，先前华为的成功早已证明，自研芯片 才 是高端市场的 “入场券”。从麒麟910到麒麟9000S，华为凭借自研芯片在高端市场站稳脚跟，甚至一度超越苹果成为全球第二大智能手机厂商。

小米此次推出玄戒O1，或是希望复制华为的路径，通过芯片技术拉高品牌价值。

「

玄戒O1不是终章，荣米OV加速手机下半场


BOSS直聘财报又超预期了。

5月22日，BOSS直聘发布了2025年第一季度财报。公司营收、净利润、月活跃用户数、付费企业客户数都保持增长，继续稳坐行业龙头位置。

2025年第一季度，BOSS直聘营收19.23亿元，同比上涨12.9%。截至2025年3月31日止的十二个月内，公司付费企业客户数达到 640万，同比上涨12.3%。

BOSS直聘成立于2014年，之后数年间超越前程无忧、智联招聘、猎聘等成立更早的同行成为行业龙头，并保持领先地位。QM数据显示，2025年4月，BOSS直聘、智联招聘、前程无忧、猎聘的MAU分别为5170万、2660万、1760万、1190万。



很多人会问，今年这个环境下，BOSS直聘为什么营收还能涨？利润从哪里来？对企业收费影不影响我找工作？

本文将通过深度拆解BOSS直聘财报回答这些问题。



BOSS直聘到底是怎么赚钱的？


简单一句话，向企业收费。

2025年一季度，BOSS直聘营收19.23亿元，这里面有98.9%都来自于企业方。来自求职者的收入，几乎可以忽略不计。这一营收结构从公司上市有财报可查到现在，基本没有变过。



不同于房产市场卖方、买方都要交费，匹配服务“两头吃”的生意模型在BOSS直聘和在线招聘行业都不成立——主流求职者没有为“找工作”这件事付费的习惯。

当一个招聘方打开BOSS直聘，会看到VIP账号、竞

BOSS直聘：背靠打工人的生意风生水起 


原创 新熵 家电科技组

作者丨思原 编辑丨茯神

美的集团董事长方洪波在最近的一次采访中，不经意道出了小米做家电的野心——三年之内成为中国前三。面对当前行业里公认的三巨头（美的、海尔、格力），小米想挤下谁，也是外界所好奇的问题。

事实上，在很长一段时间里，国内家电行业的格局可以说十分固化，包括TCL、长虹在内的老牌企业，都很难分走三巨头的蛋糕，而大家也多少有些甘于现有格局，相安无事。



小米作为赛道的后来者，带着互联网思维、强大的生态整合能力以及独特的性价比策略强势入局，甚至专门修建了一座智能家电工厂，其打法和决心无疑给家电行业带来了一些想象空间。

当然，三巨头各自的转型方向和自身优势也决定了他们面对小米时的不同处境。那么，在未来三年内，小米是否真的能够实现成为中国家电前三的目标？美的、格力、海尔之中，又有哪家最有可能被超越掉队？



小米凶猛，家电市场格局震荡


小米进入家电行业所应用的互联网思维，体现在对用户需求的精准把握和快速响应上。

当传统家电企业还在依赖线下渠道和传统营销模式时，小米利用线上平台，通过社交媒体营销、粉丝经济等方式，沿用手机领域的性价比策略，迅速拉近与年轻用户的距离，积累起庞大的用户群体。

作为大家电领域的后起之秀，小米“冰空洗”产品在市场上“攻城略地”的速度令人刮目相看。今年一季度，小米旗下米家空调、冰箱、洗衣机的销量稳居全国第四，销售

小米家电“三年前三”的野望，美的、海尔、格力谁惧？ 


原创 新熵 前沿科技组

作者丨江蓠 编辑丨樱木 主编丨九黎

近日，低调了一段时日的小米和雷军，再次站上公众话题中心。

自今年3月因小米SU7车祸事件引发热议，并一度将公众关注焦点上升至智驾安全性话题，进而迫使新能源车智能驾驶宣传齐齐“刹车”，或许为避免舆论的进一步发酵，一贯是互联网焦点的雷军和小米，已保持低调了许久。

5月15日晚，雷军在微博宣布，小米自研的SOC芯片玄戒O1，将在5月下旬发布。19日，雷军又连发数条微博，除了宣布小米战略新品发布会时间定档5月22日外，还详谈了小米的芯片之路。文中，雷军坦言“我们发现，只有做高端旗舰SoC，才会真正掌握先进的芯片技术，才能更好支持我们的高端化战略。”



自2020年正式喊出高端化口号至今，小米在高端手机市场上持续布局，这次自研芯片的面世可以称得上一次里程碑式的事件，在围绕汽车业务的舆论尚未完全平息的时刻，“造芯”的热度，一定程度上使作为小米业务基本盘的手机业务成功“救场”。

无独有偶，在雷军官宣自研芯片新消息前三个小时，与小米手机布局高端市场时间线相似的荣耀宣布，荣耀400将全球首发搭载满血骁龙 7 Gen4 芯片，Pro版将搭载骁龙 8 Gen3 芯片。



5月16日，荣耀官宣荣耀400系列将于5月28日晚发布。只是相较于自带互联网体质的小米自研芯片、新机型小米15S Pro首发搭载玄戒O1频频登上热搜，使用高

小米与荣耀的“高端化”路径分野 



真正的品牌影响力，不在于赛事期间的声量爆发，而在于日常场景中的价值共生。

原创ⓒ新熵 新消费组

作者丨思原   主编丨九黎

在体育营销的传统叙事里，赛事曾是绝对的主角。世界杯、奥运会等大型赛事带来的流量狂欢，让品牌习惯了“短期爆破”的营销逻辑。 

然而， 过去几年，随着越来越多的品牌争夺有限的顶级赛事资源，赞助成本不断攀升，而观众对于品牌曝光的反应却未必能同步增长，所以业内共同的一个感知便是 传统赛事赞助的ROI已经陷入瓶颈，户外广告的触达效率也逐年递减。 

不过在传统营销模式之外，仍有沃土。小红书发布的 《2025小红书运动户外八大球趋势前瞻》 显示，即使在赛事小年，小红书上运动球类内容仍保持着74%的搜索指数增长，篮球鞋测评、网球裙穿搭等日常场景相关话题的阅读量突破102亿。 



在小红书平台上，“春天的第一场球”话题能引发2亿次曝光，大单品网球裙2025年搜索已超过1亿次，甚至连匹克球这类新兴运动的搜索量都以519%的速度狂飙。 

这预示着体育营销的底层逻辑正在重构： 在赛事热潮之外，品牌需要延展至“日常渗透”， 在用户的运动生活场景中建立持续的情感 链接 。 

事实上，体育消费的本质，早已超越了“竞技”本身。新一代消费者追求的，是运动与生活方式的深度融合——篮球不仅是球场竞技，更是街头潮流的穿搭符号；网球不仅是挥拍训练，更是都市精英的社交语言。而当运动

当球迷涌进小红书，体育营销的逻辑就变了



5月16日晚8点至5月26日晚12点，天猫将开启618尾款支付及现货抢购时间段，商家要把握最后窗口期高比例预算投入冲刺今晚现货爆发。

原创ⓒ新熵 新消费组

作者丨江蓠   主编丨九黎

今晚8点现货开卖，618来到冲刺最关键的时刻。 

事实上，年初至今，随着宏观政策持续发力显效，国内经济环境向好，消费需求持续回暖。在此背景下，作为电商行业年中大考的618无疑更值得期待。 

尤其今年618，天猫的抢跑心智更加突出，大促活动的第一发子弹也就显得尤为重要。抢先进行全方位布局的平台和商家，无疑将具备先发优势，而这份先发优势也将直接影响整个618的生意基本盘。 

第一波抢先购已于5月13日晚8点开启预售，预售当天，超级短视频种草引导成交提升超200%，超级直播助力超1万直播间成交爆发200%，备受商家关注的阿里妈妈全站推广助超700个商品单日销量破千，超600个商品单日GMV破10万。5月16日晚，也就是今晚8点至5月26日晚12点，平台则将开启尾款支付及现货抢购时间段，提前布局的商家也将迎来真正意义上的第一波生意爆发。 

更多优质商家正在平台加码投资，至少投入60%以上的预算在第一波。历史数据显示，爆发日/爆发节点的流量相比日销期增长超30%，引导成交笔数相比日销期增长超500%！ 



今晚现货爆发，加码投资冲刺成交高峰



事实上，早在去年618，天猫已经通过实战验

618现货开卖倒计时，60%预算加码押注井喷式直播爆发机会！



“爆款即生命”的厮杀中，极氪不仅要找到下一个“极氪001”，还要找到下下一个“极氪001”才行。

原创ⓒ新熵 新能源车组

作者丨茯神   编辑丨思原  主编丨九黎

竞争愈发激烈的新能源红海之上，一场以极氪为中心的风暴正在持续。 

刚刚结束的五一假期中，极氪内部紧急发布通知，宣布 新的 高管人事调整；回归工作日的第二天，吉利汽车又发出了在纽交所私有化极氪汽车的邀约。 



一时之间，各路媒体和坊间消息，层出不穷。其中，「 36 氪汽车 」 从知情人士处了解到，极 氪的智能座舱团队将合并入吉利集团中央研究院；「汽车公社」则从消息人士处获悉，极氪将在四五线等下沉的空白市场，和低效市场渠道上引入合伙人模式。 

2024 年 9 月，吉利董事长李书福提出《台州宣言》， 仅仅 三个月左右时间，极氪就完成了对领克的闪电式整合，外界普遍以为这场动荡将会进入一段相对稳定期。如今更大的风暴出现，足以见证吉利 “ 内部资源深度整合和高效融合 ” 的决心。 



端倪或许可以从今年前四个月的数据统计中发现。公开资料显示，极氪科技集团 2025 年定下的销量目标为 71 万台， 1-4 月完成率仅 23.28% ，其中极氪品牌目标完成率 17.19% （目标 32 万台）；领克品牌目标完成率 28.31% （目标 39 万台）。 

虽然领克旗下仍保留了燃油车产品，但极氪略逊一筹的成绩确实

下一个极氪001，要回到吉利里找



原创ⓒ新熵 AI大模型组

作者丨樱木   主编丨九黎

苹果最终的选择，似乎将中国 AI 的格局重新进行了划分。无需争论，在 AI 时代，占领核心终端的能力，往往代表着公司综合实力的体现。 

而苹果的选择，几乎等同于对这个时代最优秀 AI 公司的认可。苹果不仅拥有最多的移动硬件流量入口，同时，苹果自身具备最丰富的生态能力。这对于能够匹配的 AI 公司，提出了极高的要求。 

在海外，代表着最强模型实力的 openAI 与最强搜索能力的谷歌，成了苹果最终的选择。 

尽管如此，苹果仍然没有放松对其的要求，比如，近日传出的，苹果正在 “ 积极考虑 ” 改进其 Safari 网络浏览器，以专注于人工智能 (AI) 搜索引擎，并摆脱谷歌搜索，这可能会在移动浏览器领域引发巨大转变。 

而将目光聚焦国内，苹果的选择更加引发人们的好奇。究竟谁能够兼顾 AI 搜索与 openAI 类似级别的 AI 能力？ 



据彭博社记者马克・古尔曼  5 月 6 日报道，苹果计划在中国大陆市场推出的 AI 功能将随 iOS 18.6 系统上线，此次技术支持由国内科技企业百度、阿里巴巴共同参与。百度文心大模型将作为云端智能引擎深度整合至苹果 AI 的核心功能（如 Siri 、视觉智能）， 阿里则将提供审查机制，对AI生成内容进行本地合规审核 ，而从二者的比例上来看，据悉，百度依然是绝对的主角。据业内

苹果中国 AI 生态定了！百度成“本土版OpenAI +谷歌”双料担当



白电行业正经历着“周期性调整”与“结构性变革”的双重冲击，而美的、海尔、格力三巨头的竞争变量，正从内部业务结构延伸至整个产业生态的重构能力。

原创ⓒ新熵 新消费组

作者丨思原   编辑丨茯神  主编丨九黎

中国 家电业长达数十年的发展历程中，美的、海尔、格力始终是引领市场的三大核心力量。它们不仅是“中国制造”的代表，在全球家电产业格局中 也 占据重要地位。 

然而，随着智能家居渗透率的提升、全球市场格局的变化 ， 以及技术革命的推进，这三家长期并肩前行的白电巨头，正迎来前所未有的“历史性分野”。 

这场深刻的产业变革中， 哪一家 在营收结构上更具健康性？ 哪一家 在利润增长上更有潜力？ 哪一家 在新兴业务布局中抢占先机？更重要的是，在未来的竞争中，各家企业 又 会有何变数？哪 一 家企业真正具备穿越周期、持续领跑的潜力？ 

「 新熵 」 将从财务数据、业务结构、战略布局等多个维度，深入剖析美的、海尔、格力的竞争格局与发展趋势，找到白电巨头之间在新阶段较量的核心逻辑。 

数据透视下的分化



如果单看营收，过去几年 里 ，中国白电行业呈现出的是“一超多强”的格局。 

去年 ， 美的集团营收 最高 ，首次突破4000亿大关，同比增长9.47%；海尔智家 次之 ，营收2859.81亿元，同比增长4.29%；格力电器 稍显 落后，营收1900.38亿元，同比下滑7.3