来源 | 伯虎财经（bohuFN）

作者 | 林恩

卫生巾行业又“地震”了，这次引发关注的品牌是“棉密码”。

透过纷纷扰扰的嘈杂消息，我们更想看向行业清澈的底色。在流量狂欢之余，入局者应保持对行业的敬畏。

毕竟，卫生巾行业经不起任何“塌房”。

01 “棉密码”翻车？

“棉密码”此次争议，来自消费者的“公开控告”。

据新京报报道，消费者集体送检的检测报告显示，从2019年9月到2025年1月，多个批次的“棉密码”茶氧夜用卫生巾、茶氧日用卫生巾等品类均检出超高含量硫脲。

数百名“棉密码”消费者自诉长期使用“棉密码”卫生巾后出现红肿瘙痒、妇科炎症、皮疹荨麻疹、甲状腺功能异常、甲状腺病变等硫脲关联病症。还有10例左右消费者自诉怀孕前使用“棉密码”卫生巾，怀孕后出现了胎停、葡萄胎、新生儿甲亢等情况。

对此，辛选方面回应称，“棉密码”品牌第一时间请求汕头市监部门对产品进行了抽检，结果为合法合规合格，并不存在“致癌”的问题。

汕头市澄海区市场监督管理局方面回应称，2025年5月，市监局曾对“棉密码”卫生巾进行抽检，检测结果符合当时的国标，7月1日，卫生用品新国标GB 15979-2024正式实施后，伊美洁工厂就没有再生产棉密码新产品。

也就是说，目前市面所售的“棉密码”产品为7月前生产。按照规定，旧国标卫生巾产品只要还在保质期内就可以继续销售，但不能再继续生产。

这看起来

“棉密码”引发争议，卫生巾行业经不起“塌房”

来源 | 伯虎财经（bohuFN） 

作者 | 楷楷 

当即时零售的闪电战，正面撞上大厂的生态布局，原本在外卖、商超、闪购中燃起的补贴之火，已经悄然延伸至酒旅市场。

今年6月，京东高调吹响进军酒旅的号角，宣布推出三年0佣金的“京东酒店PLUS会员计划”；随后，阿里宣布将饿了么、飞猪并入淘天电商事业群，将本地生活、旅游都整合到一个APP；更早之前，美团宣布跟万豪旅享家推出联合会员。

今年以来，多个互联网大厂均将战略重点瞄准酒旅市场，就连一直没有参与外卖战役的抖音，也再次将筹码押注在此。

近日，抖音生活服务宣布对本地生活业务投入亿级平台补贴，与连锁酒店和文旅热门目的地住宿商家合作，上线酒店日历房团购、直播特惠通兑券等产品。

酒旅江湖从未如此喧闹，手握流量与内容的大厂想借即时零售攻进食住行场景，却撞上被 OTA 巨头锁喉多年的酒旅腹地——靠补贴轰开城门容易，但要成功攻城，还要打好“巷战”。

01 “补贴大战”打进酒旅

互联网大厂加码酒旅市场，“补贴大战”的战火也烧到了此处。抖音宣布自即日起至8月底，联合华住集团、凯悦集团等酒店集团，推出6折起订房优惠。

淘宝闪购则在重庆、杭州等少数地区上线了“特价酒店”入口；美团在酒店下单页面推出了专享大额外卖券；京东也同样推出了订酒店送大额外卖券的优惠。

互联网巨头对酒旅市场的围猎，绝非一时兴起。美团、淘宝闪购、京东从外卖鏖战一路打

觊觎即时零售，抖音绕道“酒旅”

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作者 | 林恩 

这个夏天，外卖大战轰轰烈烈地进行，打得全民狂炫奶茶。

但这场外卖狂欢下，一些质疑声也开始浮现。美团高管的发声、餐饮商家的痛诉……这些声音，揭露了狂欢背后的隐患。

眼下，随着浣熊餐厅、七鲜小厨陆续面世，美团、京东正带着“新物种”到来，可能会给餐饮行业搅起些许水花来。

01 被迫打起来的外卖战

7月以来，外卖平台给出的战报一份接着一份。

7月13日凌晨，美团发布战报称，截至7月12日23时36分，美团即时零售日订单量超过1.5亿单。

7月14日，淘宝闪购联合饿了么发布战报称，日订单量再次突破8000万单（不含自提及0元购）。

不过，这些战报没能得到“喜大普奔”的待遇。7月16日，美团核心本地商业CEO王莆中在接受晚点LatePost采访时，对这场外卖大战给出了无奈的否定。

他很直白地在采访中表明美团的立场和处境——“我们本来不想卷，我们是被动卷入”。

王莆中表示，“我们等了四五个月，他们的补贴越来越疯狂，我们设想一下，我跟他们说，你们卷了没有意义，他们不会信，他们只会觉得你怂了，反而会更来劲。”

他列举2018年和滴滴在无锡的竞争案例，试图说明“打战”没有好处。“过了一年，我们拿无锡跟苏州、常州比，你会发现它跟那些没打的城市比起来根本没有额外增长。”

在他看来，外卖打战打完之后，并没有产生多少真正有价值的

浣熊餐厅、七鲜小厨，餐饮行业的“鲶鱼”来了？

来源 | 伯虎财经（bohuFN） 

作者 | 楷楷 

当美团与淘宝闪购在“疯狂星期六”狂撒优惠券时，京东却反常地按兵不动，只留下一句：“好生意，不靠烧出来，更不靠刷出来。可持续，才是真增长。”

这番表态也被外界解读为“怂了”，毕竟京东百亿补贴政策已悄然退坡，近日，还有不少用户发现京东外卖取消了“超时20分钟免单”服务，改为“超时20分钟赔付4元优惠券”。

可谁也没想到，京东的沉默实为蓄力。7月20日，京东“七鲜小厨”在北京悄然上线，作为京东自营的外卖品牌，没有铺天盖地的宣传，却在平静的外卖市场激起千层浪。

一个月前，刘强东曾轻描淡写提过“京东外卖要打造完全不同的商业模式”，如今答案揭晓：不做聚合平台，而是亲自掌勺。京东围绕餐饮供应链铺就的“新路径”，能否为外卖市场的“补贴大战”破局？

01 京东亲自下场“炒菜”

“一小时爆了几百单，至少还有100多单卡着，骑手都挤在前面等着叫号取餐呢。” 京东低调上线的“七鲜小厨”，在开业第一天就卖出了800多单，其火爆程度远超人们想象。

根据多家媒体实地探访，“七鲜小厨”首家线下门店位于北京东城区，门店不设堂食，用户可以在线上下单，采取“外卖+自提”的模式。

厨房区外围是玻璃明档，消费者可以看到整个后厨制作过程，“厨师”接单后取出包装好的食材放入机器，炒菜机器人负责烹饪，再由“厨师”负责装盘，出餐过程在5分钟左右。

不过，即

京东外卖的“后招”，刘强东要“开灶” ｜ 外卖大战



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作者 | 楷楷

近日，有消费者发现雅迪、九号在多个电商平台下架了大部分电动自行车。有经销商表示，这是因为新国标即将实施，旧国标产品只能在线下加速“清库存”。

去年底，《电动自行车安全技术规范》（GB 17761-2024）正式发布，并将于2025年9月1日实施，旧国标产品则被允许销售至2025年11月30日。

这一轮电动两轮车的“以新替旧”，给电动两轮车企带来了不少清库存的压力，但业内人士认为，随着新国标的实施，行业将会进一步分化，有望重新刺激行业需求增长。

其中，“智能化”则几乎成为了大家手中的一张“明牌”，在产业升级的背景下，两轮车的“智驾”竞赛，正以超越所有人预期的速度席卷而来。

01 两轮车“智驾战争”升维

事实上，这并非电动两轮车行业第一次经历政策震荡。2019 年，《电动自行车安全技术规范》（GB 17761-2018）正式实施，其对电动两轮车的定义进行了明确划分。

这一轮新国标的实施，使得大量不符合标准的旧国标电动两轮车面临淘汰，在消费者庞大的换车需求推动之下，两轮电动车行业也迎来了爆发式增长。

不过，随着消费者的换车需求基本得到满足，因为疫情、灵活就业等滋生出来的购车需求也基本达到了阶段性饱和，电动两轮车市场的增长开始乏力。2024年，国内两轮电动车总销量约为4950万台，同比下滑11.6%。

在需求见顶的

两轮车的“智能税”，到底谁在交？

来源 | 伯虎财经（bohuFN）

作者 | 林恩

今年以来，餐饮行业再掀港股上市潮，小菜园、绿茶餐厅、蜜雪冰城等品牌纷纷在港上市。

近期，曾建议“月薪5000不建议吃”的巴奴毛肚火锅，也正式向港交所递交上市申请。

窄门集团、番茄资本创始人、董事长卿永接受媒体采访时提到，这一波上市潮是之前餐饮投资热的结果。

“2021年是餐饮投资最疯狂的阶段，2022年开始高位回落。2018年—2021年投资的项目，大概率都到了投资基金要退出的时间节点。完成规范化运营、保持增长、利润良好的公司，加上IPO承诺的时间窗口刚好临近，企业自然会选择上市。”

01 人均消费140元，赚钱能力不如海底捞

2001年，杜中兵进入餐饮行业，在河南安阳开出第一家火锅店。到2012年，火锅店正式改名“巴奴毛肚火锅”。通过毛肚这一头牌产品，奠定下品牌的差异化定位。

招股书强调，巴奴以“毛肚+菌汤”为招牌产品，其与传统火锅的差异在于“食材选用、健康标准及整体用餐体验”。

2022年-2024年及2025年一季度，“一王一后十二大护法”（包括毛肚、野山菌汤和十二大护法）的销售额分别占同期总销售额的49.8%、48%、47.9%及49.6%。

招股书援引弗若斯特沙利文资料称，按收入计算，巴奴是中国最大的品质火锅品牌，2024年的市占率达到3.1%。

“品质火锅”的定位，在巴奴的客单价上也可以窥见一二。

巴奴冲刺港股，餐饮投资逻辑变了

来源 | 伯虎财经（bohuFN）

作者 | 路费

昨天，**头版“走企业，看高质量发展”栏目刊登的最新报道——《长城汽车坚持自主研发创新——着力做强做大民族品牌》刷屏了各大社交平台。

报道的本质是一篇发展纪实，展现了长城汽车是如何着力高质量发展，做大做强的。让我们印象深刻的是报道里长城汽车董事长魏建军的发言，总结起来大概三句话:

第一，坚持把技术作为发展的引擎，矢志不渝推进研发创新。第二，供应商和经销商不仅是合作伙伴，更是‘并肩作战’的战友，要以垂直整合做强汽车产业。第三，国际化不是商品出海，而是品牌出海、生态出海。

中央党报把目光聚焦到长城汽车，显然是肯定了长城汽车所坚持的“技术立企”发展理念，甚至也为中国汽车工业的发展之路指明了方向。

近年来，当行业“放血式”价格战打得火热的时候，他第一个站出来反对；当中国汽车产销看似节节攀升时，他第一个站出来戳破泡沫，甚至提出“可以把汽车行业搞一遍审计，看看谁有问题，审计费长城汽车包了”。

这些发言引发了不少争议，甚至一些人还为魏建军贴上了“偏执”的标签。

但就像他自己说的：“消费者需要的不是广告话术，而是敢说实话的魏建军”。现在魏建军公开发言的含金量正在逐渐显现：5 月底，工信部表态，要加大汽车行业 “内卷式” 竞争整治力度，维护公平有序的市场环境。近期，**总理主持的国务院常务会议指出，要规范新能源汽车产业竞争秩序。



《**》头版，为什么选择长城汽车魏建军？

来源 | 伯虎财经（bohuFN）

作者 | 路费

在大时代的商业浪潮中，用户的目光常常被如流星般划过夜空的网红品牌所吸引，却容易忽视如北斗般长明不熄的国货品牌。正如流水不争先，争的是滔滔不绝。这些国货品牌的背后，真正蕴藏着一个品牌基业长青的核心逻辑。 

提起南孚，我想没有人会感到陌生。从儿时的四驱赛车，到如今的鼠标、遥控器，南孚的身影几乎无处不在，早已是我们生活中的老朋友了。在最近举行的CFS2025 第十四届财经峰会暨2025 新质生产力企业家大会上，南孚集团当选2025 新质生产力领军企业，全新升级的聚能环 5 代更是凭借全球领先性能拿下了“2025 杰出产品创新引领奖”。

为什么要提这个奖？因为我觉得南孚几十年来长盛不衰的奥秘就藏在这个奖项的名字里，那就是“创新”。创新，不仅是从0到1的石破天惊，同时还是从1到100的精益求精。创新中蕴藏着一个品牌走出舒适圈，不断进行自我革命的决心和勇气，同时也是一个品牌对用户需求和体验的深切关照，藉此也将形成“创新驱动—产品升级—用户信赖与喜爱”的飞轮效应。

那么南孚的“飞轮”是怎么转起来的？一节小小电池又是如何做到了连续32年销量第一，产品性能全球领先的？今天带大家一起了解和剖析。

01 在“固定尺寸”里做突破：0.158 毫米藏着的领先密码

一个品牌想要长盛不衰，首先产品要过硬。对于南孚来说，生产出好电池就是硬道理。那么

聚能环5代斩获大奖：南孚全球领先的奥秘，藏在“产品创新”里

来源 | 伯虎财经（bohuFN） 

作者 | 楷楷 

近日，小红书宣布将品牌口号从“你的生活指南”升级为“你的生活兴趣社区”。 小红书正在变得更“全民化”，这在小红书去年以来的一系列调整中已初见端倪。

去年7月，小红书完成了从“买手电商”到“生活方式电商”的转变，不仅关注商品本身，还更加强调商品背后的生活品质和情感追求。

今年618期间，小红书先后跟淘宝和京东达成合作，新增笔记下方广告链接，打通从种草到购买的全链路，这更是标志着小红书将彻底走出自建电商闭环，转向全域经营。

由此可见，小红书这场品牌升级并非只是简单的文字游戏，而是一场铺垫已久的变革。只是，这场以兴趣为旗的突围，能否真的让小红书驶向更广阔的蓝海，恐怕只能交给用户来回答。 

01 让种草能够变现

今年6月，根据彭博社报道，小红书估值已跃升至260亿美元，相当于当前微博市值的11倍、知乎市值的65倍，以及B站市值的3倍。

不仅如此，小红书的商业价值在内容平台中也是独树一帜，凭借其独特的社区属性和内容生态，每一条小红书笔记都能成为牵动用户消费决策的线索。

QuestMobile曾在2020年指出，抖音、快手、微博和小红书四个平台的平均带货转化率分别为8.1%、2.7%、9.1%和21.4%，小红书实现了远高于其他平台的带货转化率。

但即便如此，小红书的商业化依旧艰难。去年以来，小红书已经经历多轮组织架构

小红书不想只当“工具人”

来源 | 伯虎财经（bohuFN）

作者 | 林恩 

通常，行业规则调整阶段中，企业往往扮演着关键角色。这一点在绿联近期的充电宝换新活动中，可窥见一二。

2025年6月26日，民航局发布通知，自6月28日起禁止旅客携带没有3C标识、3C标识不清晰、被召回型号或批次的充电宝乘坐境内航班。

这一举措从出行安全源头筑起防线，为广大旅客的航空出行安全保驾护航。

“看到一些事故报道后，非常理解民航局推出这一新规，也进一步意识到电子产品质量安全的重要性。希望携带的充电宝能完全符合标准，让出行踏实放心！”对于新规，不少网友纷纷表示。

对此，作为行业头部企业，绿联科技十分敏锐，迅速洞察到用户最新诉求，并响应民航局政策，紧急推出“绿联充电宝以旧换新”活动。通过换新活动，确保用户携带的充电宝符合新规出行要求，让旅途顺畅无忧。

透过此次换新活动，许多消费者“看见”了绿联科技。或者说，是看到了这家企业高度的社会责任担当，和对消费者的人文关怀。

对消费者好，无疑是企业最好的“医美”。


01 行业规则调整，换新实现“顺畅出行”

7月6日，绿联正式上线“绿联充电宝以旧换新”活动。据活动介绍，持2022年8月1日后线上购买无3C标识的绿联充电宝用户，凭有效购买凭证参与活动，可以享受充电宝实付订单金额的半价优惠，最高补贴500元。该活动将持续至2025年8月5日。


参加活动可换购PB509

透过“充电宝以旧换新”，看绿联科技的突围逻辑

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作者 | 刘萍 

周五傍晚的广州琶洲，下班不久的白领李薇走进盒马门店,点了一份冷鲜花泥猛鱼和白蚬子，过了一会儿，工作人员把做好的食物端上桌，李薇美美地享受了晚餐。

“不用自己回家折腾做饭，且盒马的份量刚刚好，一顿吃完，不用纠结剩菜，也不用担心食材不新鲜。”李薇是个忙碌的上班族，每天下班累得根本不想动，可又不愿点外卖凑合，所以对于她来说，盒马简直是打工人的福音。

李薇代表了年轻人的新消费观念，他们的嘴更挑，更注重健康，抗拒预制菜，将新鲜与品质挂钩，愈发愿意为美好的生活体验买单。

年轻人在社交平台晒出的盒马购物清单中，写满了对品质生活的追求。有人反复购买招牌波士顿龙虾，评价其“鲜活度高，肉质鲜美，适合煮、蒸、烤等多种烹饪方式”。有人偏爱有机蔬菜，认为盒马提供的种类多、新鲜、认证严格，吃得放心……

盒马能把年轻人的胃伺候得服服帖帖，背后是对“生鲜电商”的十年坚持，并主动融入消费者的生活，以产品和服务定义“生活方式提案者”，让“新鲜”不只是口号，而是能被感知、被分享的生活态度。

01 从“生鲜超市”到“生活解决方案”

“来盒马买菜，就是看中品质过硬，能闭眼买”。这是李薇逛盒马的理由，也是广大年轻人走进盒马门店的因素。

在零售业，“新鲜”是个老生常谈的话题，但消费者提起“新鲜”，盒马是他们首先想到的少数品牌之一”。从一杯牛奶，就能窥见盒

从菜篮子到生活方式，盒马如何拿捏年轻人的胃？

来源 | 伯虎财经（bohuFN） 

作者 | 楷楷 


近日，即时零售领域的“补贴大战”再次升级，美团、阿里、京东继续“杀红眼”：

7月5日，淘宝闪购率先宣布启动500亿元的补贴计划；美团随即应战，并放出大量大额的满减券；忙着加码酒旅的京东也不敢放松，宣布启动“双百计划”扶持优质商家。

奶茶咖啡再次回到了一两块一杯的低价状态，不少消费者甚至晒出了“零元购”订单，蜂拥而至的流量导致美团一度出现宕机，不少茶饮店员也表示订单根本做不完。

更有骑手表示最高纪录一天送了127单，是平时的5-6倍。据美团内网数据，7月5日美团即时零售日单峰值已冲破1.2亿单。

当电商巨头们为即时零售入口争得头破血流时，隐藏在平台身后的配送企业“顺丰同城”也引起了外界的关注，其股价在过去两个月内翻了一倍。鹬蚌相争，竟然是渔翁得利？

01 外卖大战火热，骑手爆单

三米长的订单小票、过千的流水单号、手忙脚乱的奶茶店员……正当大家以为当京东转身攻向酒旅，外卖大战会暂时“熄火”，淘宝闪购却接过了接力棒，继续新一轮外卖大战。

不过，自京东在今年2月率先打响外卖大战以来，美团、阿里、京东就没停止过“撒钱”，明着是补贴外卖市场，但大家都明白，三巨头抢的是即时零售市场的话语权。

根据商务部国际贸易经济合作研究院发布的《即时零售行业发展报告（2024）》，2023年我国即时零售市场规模达6500亿元，预计到