过去一周随着美元的继续回调，风险资产保持了不错的反弹势头，美股短期底部已经明显探明。同属风险资产的油价同样上行，短期来到了多空焦点位置。如果多头再下一城的话，有机会挑战前期搞点，从而在通胀上带来更多的压力。

原油来到关键位置 这对通胀（美联储）很重要

尽管美股上周继续走低，刷新了几十年的连跌记录，但最后一个交易日的探底回升依然保留了多头的希望。同时，我们注意到，和风险资产走势相悖的美元指数在本月冲高回落，近期也是持续回调。这或将充当市场情绪反弹回暖的先行指标。

美元指数出现回调迹象 风险资产否极泰来？

这一点同样可以从美债收益率的表现得到体现，无论是短端还是长端，在5月份加息完成之后，均出现了不同程度的回落。靴子落地之后，市场短期需要消化利好和此前的“透支”。

美元的回落肯定是有助于美股的反弹。我们上周曾经猜测市场已经见底，目前依然持有同样的观点。尽管反弹的势头相对较弱，但收盘维持于5.12日低点之上，还是积极的信号。有意思的是，BTC/ETH等和美股同步性较高的数字货币，已经拒绝新低的出现。有理由怀疑，这会提供前瞻指标的价值。
目前反弹的有一个困扰出现在周图的时间周期上。如果短期继续打穿低点的话，时间周期将延后至三周之后——6月中旬才会找到底部。本周的走势以及收盘较为关键，不再有新低就意味着反弹的到来。

最后简单聊一下黄金，金价上周在关键位置反弹，但目前还是处于小周期回调的过程之中，回到1900上方之前，多头并无太多优势可言。可以继续持有中长期多头，但BE不变，如果跌破去年低点，技术层面上就无法再看多黄金了。

另外，在基本面上，我们从fedwatch数据看到，6和7月美联储预计还将有2次50个基点的加息力度，但是在那之后，整个年内的点阵图预期中值就将触及。换而言之，加息的强力风暴，就在未来2个月，并且已经得到“计提。”

有几个方面的情况暗示美元需要作出修正。首先是周图和月图，均在近两周出现了小级别的反转迹象，技术层面支持修正。其次在消息面上，欧洲的坏消息暂时似乎也难找到更多更新的话题，而欧洲央行最近也给出了需要加息应对通胀的讯息，部分拉平了欧美货币政策差异的沟壑。 <[$纳斯达克公司(USNDAQ)$]>​ 

在连续的下跌之后，美股终于在上周下半段展开反击。随着周线明显的下影线出现，以及时间周期的到来，市场的阶段性底部打造完成。在没有新消息推动的情况下，股指有望延续反弹和修正行情。与此同时，黄金和白银跟随美股重挫之后也迎来了关键水平的争夺。

在今年年初见顶之后，标普的整体跌幅已经接近20%，几乎要完成技术性熊市的空间。不过所谓市场没有永远的牛市和熊市，在持续下跌之后，超卖情况的出现已经限制住了短期内进一步的下行空间。从周线收盘来看，上周留下了明显的下影线，这显然是一个非常积极的信号。因为从过去多次的经验来看，这通常代表着市场还将会反弹数周。当然需要注意的是，今年之前的下影线走势均出现在长期牛市之中，而今年的两次出现之后的反弹高度是在逐渐走低的。

4300附近预计将会是多头反弹的第一压力位，随后是4400水平，这一区间内有着比较密集的多空换手。如果多头还能更近一步的话，4640毫无疑问是多空分水岭。个人倾向于反弹很难上破该位置。如果突破，则可能会构建双头形态，但这个可能性比较低。因为其他基本面和消息面上似乎还很难找到利好支撑因素。

相较于美股，黄金和白银在过去数周的跌势则更加惨烈，这多少是超出了此前的预期。黄金很快速的跌破了1850的此前突破位，白银则跌破了21.60附近的关键水平支撑。这迫使我们对黄金的中长期头寸和方向进行再一次的评估。

就黄金而言，当前从2070的回撤力度和速度

美股阶段性底部完成 白银关注下破有效性

反之，如果多头失败了，重新回到下行通道之中，倒是很有可能给交易带来有价值的启发。美债收益率的下行意味着美债再次受到资金的追捧，而在加息预期之下，买美债的唯一理由自然是避险。因此，如果美债收益率出现转向往下走，那么你也要小心账户里的风险资产咯。 <[$纳斯达克公司(USNDAQ)$]>​ 

因此，我们认为，当前市场美股和美债（收益率）都没有错，在相对较短的周期内，他们都还是按照现有的市场逻辑在运行。07/08年金融危机以来的下降趋势线对于美债收益率来说，还没有取得确定下的突破。如果成功突破，那么美债大熊市可能会真的到来，而美股涨跌不会影响到这个结果。 <[$纳斯达克公司(USNDAQ)$]>​ 

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