在股票市场，所有投资者都面临着一个无法回避的问题：如何对待亏损？巴菲特有一句名言：永远不要亏损。但许多投资者却被误导，为了保住微薄的盈利，追涨杀跌。盈利保住了，但是扣除交易成本，其实并没有赚多少。因此，树立正确的“盈亏观”，对于投资至关重

投资素养之2: 价值投资者眼中的“盈亏观”

最近忙着调研，与企业家和管理者见多了，就能明显感受到两者的显著区别：管理者关注短期增长率和KPI，企业家关注市场格局和竞争优势。不同的关注点，往往决定了企业不同的命运。价值投资者强调护城河，往往是有形的可量化的护城河：如专利，渠道，品牌，

护城河之二：再论企业家精神

近期，一则新闻引起关注：外资私募正在加速进入中国市场，目前已有富达、瑞银资管、贝莱德、桥水等17家知名外资机构登陆中国，其中已有14家成立了30只产品，涉及股票、债券、量化、多元策略等不同类型。有许多人不以为然，认为外资没什么了不起。早在

自1998持有沃尔玛以来，沃尔玛一直是巴菲特的五大重仓股之一。但是到了2018年，股神巴菲特清仓了最后一点的沃尔玛股票。在一次采访中，股神回顾道：“零售业对我来说太难了！我在零售业做过各种各样的事情……，亏了不少钱，网上的事情很难说清楚…

原创：长坡101启示: 商业模式创新既创造价值，也摧毁价值，是价值投资者手中的六脉神剑。一个全新的商业模式可以缔造一个企业，重塑一个行业，甚至引领国家经济发展的路径。伟大的商业模式往往意味着宽深的护城河，巨大的潜力市场。但同样，商业模式创

一、问题的提出理财与我们每个人的生活息息相关，无论哪种理财手段，都是风险与收益并存。但是历史统计数据表明：股票投资是风险调整后长期投资回报率最高的投资方式。但对于非专业人士来说，购买基金才是分享股市收益的最好途径。因此，在欧美等发达国家，