编者按：市值管理，一直是江湖上最隐秘的地带。诸多传奇大佬的发家、铁血强庄的锻造，都与此息息相关。以管理为名，行做庄之实，似乎已成为市场的普遍理解。其间的内幕交易、明暗勾兑，股价操纵，都是心照不宣的事。本文试图揭开时下市值管理的潜规则，更希

蓝色韬略市值研究院：揭秘市值管理江湖上最隐秘的地带（分享）

11 月 1 日，证监会发布消息，支持上市公司在并购重组中定向发行可转债作为支 付工具，以增加并购交易谈判弹性，丰富并购重组融资渠道，支持包括民营控股上市公司在内的各类企业通过并购重组做大做强。 定向可转债作为介乎发股和现金支付之间的支付

蓝色韬略市值研究院-看A股首例赛腾股份(603283)定向可转债购买资产如何设计？

我国退市制度的实施情况相较国外成熟市场来看，退市率偏低，且退市类型以经营亏损等被动型为主，主动退市企业几乎没有。虽然近年来，被动退市类型中涉及重大违规违法的企业得到强制退市，退市类型有所丰富，但制度完善和政策执行力度上仍有较大改进的空间。

资本市场潮起潮落，古云“万物相并发作，吾以观其复”。几经沉浮，市值管理近期再度成为许多上市公司，特别是国资企业的工作重心之一。而此前，市值管理曾经在A股玩走了样，常与内幕消息泄露、市场操纵相伴相随，为许多专营主业的上市公司和合规市值管理咨

一、市值管理概述在中央企业步入高质量发展目标的新时期，国资管理模式正在发生着深刻变化，从管企业到管股权、从管资产到管资本，由绩效评价逐步向价值评价转变。国资委2018年央企负责人会议上强调“加强市值管理、增加股东回报，坚持以提升内在价值为

据了解，全国股转系统近日下发文件，要求各主办券商密切注意挂牌公司委托或协助无从事相关证券业务资格的中介机构、财经公关公司发布虚假转板或重组信息，进行股票推介、销售，实施“伪市值管理”，突击增加股东人数等活动，实施“伪市值管理”的行为。一位

2018年7月，国资委《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》（简称《实施意见》）出台，国有企业管理模式自此将从管企业到管资产再到管资本的转变。