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基金经理变动愈加频繁的当下，中信保诚基金旗下十年老将也选择出走。

4月12日，中信保诚基金发布公告称，量化投资总监提云涛正式卸任旗下四只基金的基金经理职务，包括中信保诚量化阿尔法股票、中信保诚至选混合、中信保诚瑞丰6个月持有期混合、中信保诚新旺混合（LOF）。

卸任上述四只产品后，提云涛在中信保诚基金不再管理任何产品，公告中表示，公司已按规定在基金业协会为其办理了注销手续。

近年来，由于股市震荡加剧导致部分基金经理业绩不理想，叠加基金行业薪酬改革以至于基金经理流动愈加频繁。

今年以来，包括中欧基金曹名长、建信基金周智硕、嘉实基金洪流、广发基金张东一、南方基金王士聪在内等多位昔日百亿基金经理离任。Wind数据显示，截至4月12日，今年共有106位基金经理离职，去年同时期的离职人数为80位。

提云涛有着深厚的量化研究经验，其自1998年踏入证券业，曾在大鹏证券、东方证券、申银万国、平安资管、中信证券等机构担任要职。2015年，提云涛加入中信保诚基金后开创“量化+主动”混合策略，历任24只基金产品管理，业绩表现均十分亮眼。

值得注意的是，提云涛的清仓式卸任此前早有征兆，中信保诚基金对提云涛的管理产品采取了共同管理、分批卸任、正式解聘的渐进式过渡，以便将人事变动的影响降到最低。

今年2月，中信保诚基金就曾将中信保诚量化阿尔法股票、中信保诚至选混合、中信保诚

量化“大佬”出走，中信保诚基金面临多重考验


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广告市场诞生一笔重磅交易。

4月9日晚，分众传媒（002027.SZ）发布公告称，公司计划以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的成都新潮传媒集团股份有限公司（简称“新潮传媒”）100%的股权。经交易各方初步协商，本次交易标的公司100%股权预估值为83亿元。

本次发行股份购买资产的发行价格为5.68元/股，同时为发行股份设置锁定期，交易对方自股份上市之日起12个月内不得以任何形式转让。

新潮传媒是分众在梯媒市场主要的竞争者，分众拥有逾300万块屏，新潮拥有约70万块屏。收购完成后，新潮传媒将成为分众传媒的全资子公司。分众传媒将聘任新潮传媒创始人张继学担任上市公司副总裁和首席增长官。

分众赚大了

本次分众传媒收购新潮传媒，无论是分众还是新潮的原股东方，都是一次划算的交易。

本次预估83亿元的交易对价比新潮传媒之前的估值非常低。早在2017年新潮传媒的估值就号称百亿了，2023年时美凯龙将持有新潮传媒1.9268%股权进行转让，对应价格约2.68亿元。按此计算，彼时新潮传媒的估值约139.58亿元，本次交易价格相当于打了六折。

新潮传媒历史上经历多轮融资，光融资金额就约80亿元，因此分众传媒83亿的收购价相当于新潮历史融资额，是个“抄底价”。值得一提的是，新潮传媒账上还有约20亿元的现金，这笔账怎么算都是赢麻了。

83亿收购新潮传媒，分众传媒做了一笔极划算的交易

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4月7日，网商银行旗下理财平台稳利宝发布2025年第一季度报告，用户规模突破343万，较2024年末新增客户74万，增长率达27.5%。

稳利宝是网商银行旗下的银行理财专卖平台，于2024年9月6日正式上线，依托网商银行为小微企业和个人用户提供便捷、低门槛的理财服务。在其客户群体中，有56.87%用户来自三线及以下城市，覆盖电商、餐饮等超15个行业的小微经营者。

早在2017年，网商银行就曾与天弘基金共同推出面向个人、小微企业和小微经营者的现金管理产品余利宝。二者之间不同的是，余利宝从本质上来说属货币型基金，资金流动性较为灵活。稳利宝则更像银行理财“专卖店”，服务小微企业短期不用的钱，对应不同的持有周期。

从收益数据来看，2024年，稳利宝的平均年化收益率超过了3%，同期银行一年期定期存款利率大多在1.5%-1.8%左右徘徊，三年期国债的收益率也不超过3%，而货币基金，如余额宝的收益率更是在2%以下，稳利宝这个成绩相当亮眼。

在高收益的刺激下，稳利宝上线半年新增的用户数已经超过网商银行2023年全年的用户增长规模。但在稳利宝的新增用户上，网商银行并未明确现有用户转化量和新增用户的占比。

事实上，网商银行在经过高速增长期后，近几年增长压力已经显现。数据显示，2021年至2023年，网商银行的用户规模分别为4553万、5000万、5300万，对应增长率为29

“稳利宝”用户规模大增，网商银行能否摆脱盈利下滑之困？


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4月2日晚，杭州银行（600926.SH）突发公告称，虞利明因个人原因辞去公司副董事长、行长等职务，其辞职自辞职报告送达公司董事会时生效。虞利明辞职后，董事长宋剑斌代为履行行长职责。

杭州银行表示，目前公司各项经营活动开展正常，经营质效良好，该事项不会对公司日常经营管理工作产生重大影响。

虞利明两周前曾公开露面，3月17日，中国国际商会杭州商会四届四次理事会（扩大）会议暨国际经贸资源交流大会在杭州举行，虞利明以杭州银行党委副书记、行长身份出席大会并致辞。

虞利明现年59岁，早年曾任交通银行杭州分行浣纱支行行长、市场营销部总经理、杭州分公司业务部总经理、兼营业部总经理。2008年，虞利明加入杭州市投资控股有限公司，曾担任公司总经理、副董事长、董事长。

2012年，杭州市投资控股有限公司和杭州市财开投资集团联合组建杭州市金融投资集团有限公司（下称杭州金投），虞利明担任杭州金投副董事长，并在2018年出任公司总经理。此外，2010年至2023年，虞利明还在杭州金投旗下杭州工商信托股份有限公司担任董事长。

官网资料显示，杭州金投为杭州市政府直属国有企业，拥有杭州市数据集团、杭州市投资控股、杭州工商信托等主要子企业30余家。在金融服务方面，杭州金投拥有信托、融资租赁、融资担保、商业保理、网络小贷、保险经纪、私募股权基金、私募证券基金、第三方支付等多个金融、类金融

杭州银行突发公告：行长虞利明因个人原因辞职

2025年春晚，宇树科技全AI驱动全自动集群人形机器人公开表演，惊艳全球。这一事件将人形机器人概念推向了新的高度，人形机器人不再只是科幻电影中的幻想。

两会期间，《政府工作报告》明确提出要大力发展包括智能机器人等在内的新一代智能终端以及智能制造装备。这体现了国家对智能机器人和智能制造装备产业的高度重视和支持。

人形机器人产业链可以分为机器人本体和核心零部件两大环节，其中机器人本体主要包含人形机器人、仿生机器人、具身智能等产品的生产和销售，而核心零部件包含谐波减速器、电子皮肤、机器人关节、灵巧手、执行器等硬件，也包含模型算法等软件。当前大部分单机价值量集中于核心零部件环节，也是我国制造业所擅长的领域。

随着人形机器人市场的不断发展壮大，资本市场对其的关注度也在持续升温。机器人ETF易方达（159530）作为追踪国证机器人产业指数的基金，其表现也较为突出。截至2025年3月31日，机器人ETF易方达的最新份额已超5.7亿份，创历史新高。这不仅反映了市场对人形机器人产业的高度关注，也显示出投资者对这一领域的信心和期待。

在政策的加持和市场空间的广阔前景下，人形机器人产业正迎来快速发展的新阶段。随着技术的不断突破和应用场景的持续拓展，人形机器人有望在更多领域实现落地，为人类生活带来更多的便利和创新。

人形机器人为何在2025年爆发？

——智能制造与AI的终极融合

2025年，

人形机器人量产元年，中国正在定义全球标准


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随着上市公司年报陆续披露，基金代销巨头的业绩也随之曝光。

2024年，债基、指数基金接力上行，各大渠道非货规模迎来普遍上涨，在ETF大发展背景下，股票型指数基金更是成为“冲规模”利器，银行更是凭借场外指数基金的热销成为保有量增速最快的渠道。

截至2024年末，TOP100基金代销机构有56家券商、23家银行、16家三方独销机构、3家基金销售子、2家保险。行业依然呈现出银行、券商、三方平台三足鼎立格局。

从保有规模看，银行渠道仍是基金保有规模最大的机构类型。得益于中证A500的推出，跟踪中证A500指数的基金规模也快速增长，带动银行股票型指数基金规模上升。去年下半年，银行系机构在股票型指数基金保有量数据上增长最快，达到43.8%。招商银行股票型指数基金保有规模为582亿元，较去年上半年增长163亿元，增幅达38.9%。

从目前市场格局来看，基金代销银行渠道占比虽然最高，但是保有规模开始被其他机构蚕食。第三方销售机构的份额在逐步攀升，头部效应愈加明显。按非货基金整体规模来看，截至2024年末，基金代销前三名仍被蚂蚁基金、招商银行、天天基金牢牢占据。

值得注意的是，三者的业绩在去年呈现出不同的态势，蚂蚁基金2024年业绩稳步增长，营业收入和净利润均上涨近三成。招商银行和天天基金营收却出现三年连降，其中，天天基金2024年净利润更是同比下滑超20%。

蚂蚁与

基金代销分化：蚂蚁狂奔，招行、天天基金“没劲”了？

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3月24日，中国太平发布年度报告显示，公司2024年实现保险服务收入1112.68亿港元，同比增长3.5%；实现净利润84.32亿港元，同比增长36.2%。至2024年末，中国太平的总资产约为1.73万亿港元，较年初增加14.9%。

对于2024年的业绩表现，中国太平董事长尹兆君给予了一定的肯定，表示中国太平“取得了近年来最好的经营业绩”。

但这份亮眼的成绩却没能助推中国太平的股价，财报发布次日，中国太平股价跌超7%。截至3月27日，中国太平股价为12.1港元/股，最新市值434.88亿港元。

比起中国太平的业绩表现，公司在股东回报方面稍显不足。分红方案显示，中国太平2024年度计划派发现金股息12.58亿港元，每股分红0.35港元。

值得注意的是，2023年，中国太平分红方案为每股分红0.30港元，虽然分红水平有所提升，但按照净利润大幅增长的程度看，股利支付率反而较2023年缩水不少。

近两年，中国太平股利支付率连年下滑。Wind数据显示，2022年至2024年，中国太平的股利支付率分别为33.41%、17.42%、14.92%。而已公布2024年度分红方案的险企中，中国平安股利支付率为36.47%、中国太保为23.11%、中国人寿为17.18%，均高于中国太平。

自2024年初至今，中国太平股价也上涨不少，股价几近翻倍。以3月27日股价计算，其股息

分红不如预期，中国太平利润涨了股价跌了

伴随着Z世代成长为社会中坚力量，其独特的价值主张正在重塑商业逻辑。从二次元周边衍生的"谷子经济"，2024年市场规模达1689亿元，到年轻人主导的基金饭圈化现象，新生代的消费哲学正悄然改变市场规则。

当首批00后步入职场、掌握财富支配权时，这群成长于互联网时代的年轻网络原住民也开始关注并投身于投资理财。在小红书上，仅“大学生理财”这一话题的浏览量就达到3500万次，反映出Z世代对财富管理的热切渴望。

央行曾在《消费者金融素养调查分析报告》中提到，从金融知识看，公众对分散化投资等基本金融常识仍然缺乏足够的认识，对金融投资收益的预期具有非理性特征。从重点群体看，我国居民的金融素养在年龄上呈现倒“U”型分布，老年人和青少年群体的水平相对较低，因此“一老一少”是金融教育的重点关注对象。

随着政策端的积极推动，投资者教育年轻化也正紧锣密鼓的进行，现如今投资者教育也全面进入全国各大高校，为中国资本市场的高质量发展注入清醒的年轻力量。

投资者教育进入深水区

相较于发达国家，我国的财商教育起步晚，且未形成较为完善的财商教育体系。

2013年，国务院办公厅发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，首次提出要将投资者教育逐步纳入国民教育体系，明确国民金融素养成为防范金融风险、维护国家金融安全的基础。

我国投资者教育工作如今已取得了显著成效，而在政策推动的背后，是Z世

金融圈迎来“00后”！一场赛事打通Z世代财富链路


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“助贷三杰”2024年年报悉数披露完毕。

3月19日，乐信发布年度财报显示，2024年全年，公司实现营收142.04亿元，同比增长8.8%；实现归属于公司普通股股东的净利润11亿元，同比增长3.2%。

结合奇富科技、信也科技此前披露的财报看，2024年，三家助贷平台均实现了营收、净利润的双双增长。从增速上看，乐信的营收增速表现略优，在净利润增速上，奇富科技以46.18%的增速居首。


截至3月21日，乐信今年以来股价已经上涨81.38%，信也科技和奇富科技分别上涨47.13%和19.91%。目前，乐信的最新市值为17.3亿美元，信也科技和奇富科技分别为25.6亿美元和68.8亿美元。

作为国内较早一批依托网贷起家的金融科技公司，在2018年行业监管迅速落地后，乐信、信也科技和奇富科技等从网贷向助贷及消费金融转型，虽已经是为数不多扛住监管大闸的互联网金融公司，但风光已不似从前。

值得注意的是，2024年前三季度，乐信和信也科技的净利润同比均为下滑。彼时，乐信的股价一直在2元以下徘徊，市值不足3亿美元。去年9月下旬开始，国家出台一系列政策鼓励消费金融产业发展，用以刺激内需、加速内循环。二者也得以实现股价和净利润的双双回升。

自去年9月1日至今，上述三家公司的股价持续上涨，信也科技和奇富科技分别上涨88%和77%，乐信的股价更是一路涨至10.66美元/股，

乐信股价暴涨六倍，奇富年赚62亿，网贷平台又风光了？


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3月18日，富国基金、海富通基金双双发布了关于公司主要股东和实际控制人变更的公告。

公告显示，经证监会核准，国泰君安证券吸收合并海通证券，自本次吸收合并交割日（2025年3月14日）起，合并后的国泰君安承继及承接海通证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务，海通证券所持富国基金、海富通基金股权亦归属于合并后的国泰君安，即合并后的国泰君安成为富国基金、海富通基金的主要股东，上海国际集团有限公司成为海富通基金实际控制人。

国泰君安证券目前还持有华安基金51%股权，为公司控股股东，旗下全资子公司国泰君安资管同时持有单独的公募牌照。这也意味着，国泰君安和海通证券成功完成合并重组后，合并后的新公司将持有4张公募牌照，超出监管“一参一控一牌”的限制。

基金公司由于股东重组被迫合并在市场上早有先例，2005年，中信证券对华夏证券进行重组，当时中信基金无论从知名度还是资产规模上都远不及华夏基金，之后也顺势被并入华夏基金。因此，华安基金与海富通基金合并的消息也在市场中流传不断。

富国基金由于属于参股基金，也避免了国泰君安和海通证券合并所带来的持牌限制困扰。

目前，在富国基金的股东中，申万宏源证券、国泰君安证券、加拿大蒙特利尔银行分别持有富国基金27.77%股份，其余16.68%股份由山东省金融资产管理股份有限公司持有。富国基金现任董事长为裴长江，

两年半基金亏损超千亿，富国基金怎么了？


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叶国富，亲自对永辉超市“动刀”了。

3月18日，东北永辉超市公众号发布《永辉超市关于黑龙江、吉林地区门店闭店的说明与致歉》一文，称，永辉超市东北大区黑龙江、吉林共12家门店预计在今年4月18日停止营业。经谨慎评估，公司已与沈阳诚优商贸有限公司（比优特）达成门店转让协议。

就在前一日，永辉超市刚刚经历了重大变革，公司完成董事会换届选举，并成立了以叶国富为组长的改革领导小组。

去年9月，名创优品旗下骏才国际以62.7亿元的价格计划收购京东、怡和集团子公司牛奶公司持有的永辉超市29.4%股份，交易完成后，骏才国际将成为永辉超市第一大股东。当时名创优品表示，预计不会控制董事会的多数席位，因此，公司不会作为永辉城市的控股股东、实控人，也不会合并财务报表。

3月17日，永辉超市临时股东大会决议显示，经投票选举后，张轩松、张轩宁、叶国富、张靖京、王永平当选公司非独立董事，张轩松继续担任公司董事长。而叶国富、张靖京、王永平均来自名创优品。

值得一提的是，永辉超市原CEO李松峰落选董事，且未被续聘为公司CEO。永辉超市表示，将在全球招募新任CEO。

李松峰的落选丝毫不让人意外。李松峰来自京东集团，担任永辉超市CEO已经有三年半的时间。一周前，永辉超市曾发布公告称，京东计划减持所持公司2.94%的股权。若股权全部减持，京东将彻底退出永辉超市股东行列。

李松峰的落选，让

叶国富爆改永辉，抄底浮盈逾80亿


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3月18日，小米集团发布2024年财报显示，2024年，小米集团总收入3659亿元，同比增长35%；经调整净利润272亿元，同比增长41.3%。

其中，小米集团第四季度总收入达到1090亿元，单季度营收首次突破1000亿元，同比增长48.8%；净利润为90亿元，同比增长90.4%。经调整净利润为83亿元，同比增长69.4%。

其中，小米核心的“手机×AIoT”分部全年收入3332亿元，同比增长22.9%，毛利率为21.2%。智能手机业务全年收入1918亿元，同比增长21.8%。全球出货量为1.69亿台，同比增长15.7%。

根据第三方数据，2024年，中国内地高端智能手机出货量在整体智能手机出货量中的占比达到23.3%，同比提升3.0个百分点。2024年，小米手机在中国内地4000—5000元价位段的智能手机市占率排名第一，达到24.3%，同比提升0.2个百分点；在5000—6000元价位段的智能手机市占率达到9.7%，同比提升1.3个百分点。

但小米集团表示，由于核心零部件涨价以及销售额提升，小米集团智能手机成本上涨了24.6%，智能手机的毛利率从2023年14.6%减少至12.6%。

小米集团IoT与生活消费产品在2024年也收获了亮眼的表现。全年收入达1041亿元，同比增长30%。

具体来看，去年空调产品出货量超680万台，同比增速超过50%；

小米营收净利创新高，雷军：“史上最强年报”


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一场互联网金融信息服务商之间的角逐悄然展开。

3月16日，湘财股份（600095.SH）发布公告称，公司与大智慧（601519.SH）正在筹划由湘财股份通过向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧，并发行A股股票募集配套资金。

同日，大智慧也发布了相同公告，两家公司于3月17日停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

中国证券行业已进入深度整合阶段，去年以来，国联+民生、浙商+国都、西部+国融、国泰君安+海通等券商连续开启合并潮。在政策导向之下，非头部券商和互联网金融服务平台也跃跃欲试，意图通过合并在新浪潮下大展拳脚。

湘财股份成立于1994年，旗下湘财证券是公司的核心。目前，新湖控股持有湘财股份24.13%股份，为公司控股股东。“新湖系”掌门人黄伟为公司实际控制人。

大智慧和湘财股份的渊源颇深，早在2009年，大智慧上市之前，黄伟就通过旗下新湖中宝（现更名为衢州信安）入股大智慧。之后，大智慧与湘财证券开展合作，致力于打造新一代互联网证券平台。2015年，湘财证券还曾计划通过“借壳”大智慧上市，但因大智慧信息披露违规被证监会调查，借壳计划被迫终止。

时至今日，大智慧和湘财证券仍保持密切合作关系。截至2024年9月末，湘财股份仍持有大智慧14.22%股份，为公司第二大股东。

除了湘财股份+大智慧组合，另一家互金信息平台指南针前不久也

大智慧和指南针，谁能成为下一个东方财富？


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A股第一份银行年报出炉。

3月14日，平安银行发布2024年度财报显示，继2023年营业收入录得8.45%的下滑后，2024年，平安银行营业收入再度下降10.93%，录得1466.95亿元。该行归母净利润为445.08亿元，亦同比下降4.19%。

目前，A股已经有17家银行披露了2024年度业绩快报。从经营业绩上看，银行去年整体经营情况向好，资产质量保持稳健。在已披露业绩的上市银行中，平安银行是唯一一家出现营收、净利润同时“双降”的银行。

作为较早切入零售战略赛道的平安银行，2023年曾大刀阔斧的进行了组织架构调整，零售业务的调整最为明显。从2024年平安银行零售业务的表现来看，在零售战略转型期间，平安银行的阵痛依然延续。

平安银行自2022年零售业务突破千亿营收后，近两年持续下滑。2024年度，平安银行零售金融业务收入712.55亿元，同比下降25.9%。净利润更是从上年的55.25亿元下降至2.89亿元，大降94.8%。

经历一年多的调整后，平安银行零售金融业务的表现难免有些出人意料，但鉴于战略转型仍在进行中，并且在财报中，平安银行重点提及“坚持零售银行定位不动摇”战略。因此平安银行在零售金融战略上的调整何时到位，后续更值得让人关注。

20年来首次“双降”

目前，A股上市股份行中招商银行、中信银行、兴业银行、浦发银行、华夏银行均已披露了2024

平安银行转型阵痛：20年来首次“双降”，一年超2000人离职


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3月8日，南方基金公告称，基金经理王士聪因个人原因卸任其管理的全部产品，包括南方恒生科技指数、南方港股医药行业、南方香港成长、南方全球精选、南方港股数字经济、南方中国新兴经济9个月等六只基金。

本次卸任后，王士聪已无在管公募产品。公告显示，王士聪并未转任公司其他工作岗位，公司已按规定在中国基金业协会为其办理注销手续。

连押牛股

王士聪2016年加入了南方基金，担任国际业务部研究员，两年时间后晋升为基金经理助理，随后在2020年5月正式开启基金经理生涯，南方香港成长基金是王士聪管理时间最长的一只基金。

王士聪的投资风格有着高集中度、低换手率的特点，前十大重仓股常年维持60%以上仓位，换手率控制在行业均值的1/3。南方香港成长让王士聪初露锋芒，2020年，南方香港成长通过在互联网赛道的集中操作获得高达101.68%的高收益，获得当年度的QDII基金冠军。

2024年，王士聪再度问鼎公募QDII冠军基金经理、港股主题基金冠军基金经理，其管理的南方中国新兴经济9个月持有在2024年度的累计收益率为51.22%，另一只南方港股数字经济混合也实现了38.45%的年度涨幅。

王士聪旗下基金业绩的爆发，源于其在2023年下半年对港股市场底部的精准判断。当市场因流动性紧缩陷入悲观时，他提出“新消费+硬科技”的双轮驱动策略，将仓位集中配置于港股中被低估的消费升级与科技硬