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2025年高涨的金价催生出了一股“囤金热潮”，黄金饰品公司老铺黄金（6181.HK）也凭借古法黄金概念，一度成为去年港股市场中最亮眼的新消费标的。可惜好景不长，自去年7月以来，公司股价一路下探，昔日新消费“三姐妹”之一，如今已跌成“老登股”。

6月25日，老铺黄金股价单日下跌8.10%，股价收于367.8港元/股，总市值跌至约651亿港元。

这一价格较去年7月的高点大幅下行。去年7月8日，老铺黄金股价最高触及1065.17港元/股，总市值达到约1870亿港元。如今公司股价已较高点跌去逾65%，总市值蒸发逾1200亿港元。

随着老铺黄金股价下跌，公司的市盈率也逐渐回落至正常水平。

同花顺iFind数据显示，去年7月8日，老铺黄金的滚动市盈率一度超过50倍，远超当时A、港股上市的其余黄金珠宝公司。但如今，公司的滚动市盈率已降至约12倍，与其余黄金珠宝公司已差距不大。


在野村看来，老铺黄金今年跑输大盘及部分同行。主要受到3月以来金价波动加剧的影响，以及资本市场相比消费股更偏好科技与AI主题所致。若未来几个月随着中东达成和平协议及地缘政治环境改善，金价趋于稳定，资本市场对老铺黄金下半年销售的悲观情绪有望缓解。

老铺黄金股价下跌，公司实控人徐高明、徐东波父子的身价也大幅缩水。

在2025年胡润百富榜中，徐高明、徐东波父子曾以695亿元的身价登上榜单，排名第

股价一年膝斩，老铺黄金从“明星”变“老登”


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WPS及其背后的金山办公（688111.SH），正面临一场舆论风暴。

近日，“被WPS背刺了”的话题登上热搜。这源于部分WPS用户在社交平台上的发文吐槽，称PC版WPS的默认缓存地址为电脑C盘，这导致大量缓存文件、云文档等数据占据系统盘空间，影响系统运行效率。

更让用户难以接受的是，在其试图清理这些缓存文件时，却发现“批量清理缓存”功能竟然是会员付费功能，免费用户只能手动清理。

新浪微博CEO王高飞（微博名：来去之间）的一则博文进一步点燃了本轮舆论。王高飞表示，“用免费打市场、用低价圈用户、等用户迁移成本高到无法反悔，再开始收割。这不是WPS的创新，这是商业软件的经典剧本”。不过，微博显示该段文字由AI生成，王高飞后来也澄清称，这段话是“自己养的虾发的”。


随着用户声量攀升，WPS背后的金山办公迅速做出回应。

金山办公对媒体表示，已成立专项组核查，对用户关切问题作出说明，并提供具体的解决办法。此外，相关产品的优化也在推进。缓存设置入口将前置到更显眼位置，支持一键手动清理与自主更改缓存路径，并新增更灵活的自动清理周期选择。这些功能将于近期陆续上线，进一步降低用户在缓存与存储管理上的使用门槛。

此次并非WPS首次遭遇网友集体“吐槽”。早在2024年，WPS就因超级会员无法使用新推出的AI功能，需要额外付费使用，被指“套娃式收费”。

WPS母公司金山办

口碑翻车，WPS的救星“人设”崩了


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近日，中国证监会发布《关于**股份有限公司申请向特定对象发行股票的反馈意见》，将**定增计划推至聚光灯下。

此前广东金融监管局批复信息显示，**拟向特定对象发行每股面值1元，不超过24亿股的增资扩股方案。交易完成后，该行总股本将不超过141.76亿股。

以该行当前约117.76亿股股本计算，本次定增规模占现有总股本比重达20.38%，规模量不容小觑。

对于此项定增计划，证监会提出了以下三大反馈意见。

一是关于公司控股股东的治理平衡问题。该行控股股东广州金融控股集团有限公司（以下简称“广州金控”）直接和间接合计持有42.29%的表决权；要求**补充说明公司为防范控股股东、实际控制人不当控制、保护投资者利益拟采取的措施及有效性，是否建立健全公司治理结构，内部控制制度是否完善并有效执行。

二是关于披露内容公开透明度。要求**披露发行价格或价格区间，发行工作的进展情况，发行对象的相关情况、认购情况及认购资金来源，说明一期或多期发行的具体安排以及是否合规。

三是审批流程的合规性。要求公司按照《非上市公众公司信息披露内容与格式准则第3号》，披露国有产权相关主管部门的审批情况。

结合信息内容来看，监管此次反馈属于标准流程，核心是要求**“补信息”而不是“否方案”。待**及该行律师逐项明确回复后，定增计划有望正常推进。

一般来说，非上市银行的定增计划不需要经过证

资本补充压力凸显，**抛出天量定增计划


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成立十年，晋商消金迎来首次增资。

6月22日，晋商银行（2558.HK）发布公告表示，拟以每股1.46元的价格，斥资7.3亿元认购晋商消费金融公司5亿股新股。

交易完成后，晋商银行持股比例将从40%提升至70%，而晋商消金注册资本将由5亿元增加至10亿元，将成为该行的附属公司。晋商消金其余四家股东，即上海荣大投资、天津宇信易诚科技、山西华宇商业及山西美特好持股比例分别被稀释至12.5%、10%、4%、3.5%。

晋商银行此次独自大比例增资的核心原因在于响应2024年实施的《消费金融公司管理办法》新规，其中要求消金公司最低注册资本提高至不低于10亿元，主要出资人持股比例不低于50%。

该项新规自2024年4月开始实施，至今已有两年，目前业内大部分消金公司已完成相应合规整改，晋商消金是业内为数不多未完成整改的持牌消金公司，进度已相对落后。

值得一提的是，这是晋商消金自2016年成立以来首次增资。

公司曾于2020年11月在山西省产权交易中心挂牌增资，计划以1.48元/股的评估价为基准，募集不超过7.4亿元资金。彼时，晋商银行计划同比例增资，增资后持股比例为40%，仍为第一大股东。不过这项增资事宜最终却不了了之。

时隔五年，晋商银行此次认购价与五年前的挂牌评估价几乎持平。

不过，该行的经营压力却较五年前明显放大。营收、归母净利润已连续两年出现“双降”，

晋商消**年首次增资，晋商银行一把砸下7个亿


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浙商大佬仇建平，持续扩张金融版图。

6月21日，巨星科技（002444.SZ）发布公告称，公司将以3.20元/股的价格，收购杭州禾博士电子商务有限公司（下称“禾博士”）持有的网商银行0.86%股权，并收购万向三农集团有限公司（下称“万向三农”）持有的网商银行0.68%股权，总价格约为3.25亿元。

若此次交易顺利落地，巨星科技将持有网商银行1.54%的股权，而浙商大佬仇建平在网商银行中的持股比例将增至6.42%。

仇建平现年65岁，1993年时创立了巨星控股集团，从五金工具开始，逐步建立起了一家横跨工具、轮胎、叉车、柴油发动机、机器人五大核心产业的国际化企业集团。官网披露，巨星控股集团2024年营业总收入859亿元，位列中国企业500强第296位。

目前，仇建平旗下共有4家上市公司，除巨星科技外还包括杭叉集团（603298.SH）、中策橡胶（603049.SH）以及新柴股份（301032.SZ）。上述4家公司的总市值超过1100亿元。

近年来，仇建平还持续加大在金融领域的布局力度，从趋势上看，其正出清对城商行的投资，转而加码民营银行。

仇建平的金融版图

作为一位起家于上世纪90年代的浙商大佬，仇建平在金融领域的布局由来已久。

早在2009年，巨星控股就入股了浙江祐邦小额贷款有限公司，目前巨星控股仍持有其10%股份。

巨星科技也是宁波东海银行的老

史玉柱、万向系同步“割爱”，浙商大佬仇建平加注网商银行


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港股市场又一个万亿级公司诞生，智谱（2513.HK）再次创出新高。

6月22日，智谱股价高开后一路上行，早间一度上涨42%，创出2980港元/股的新高点。截至收盘，智谱股价报收于2410港元/股，最新市值1.07万亿港元。

智谱可以说是今年港股市场最热的“当红炸子鸡”，上市前就顶着“AI六小虎”的光环吸引了资本市场的重点关注。今年1月8日，智谱以116.2港元/股的发行价成功登陆港交所，不到半年的时间，股价涨了近20倍，成为又一家市值突破万亿的上市公司。

事实上，智谱的股价在一路向上的过程中也出现过回调。5月末时，智谱从1993港元/股的价格回退至1021港元/股，阶段跌幅近50%。

6月13日，智谱对外官宣GLM-5.2，API同步开放商用调用，打开了这一轮股价暴涨的序幕。

官宣后至今5个交易日，智谱就累计收获了近120%的涨幅，市值飙升5800亿港元。智谱仅仅5天增长的市值已逼近中国电信的总市值。

智谱为何暴涨

智谱近期新一轮的暴涨行情，绝不仅仅是发布GLM-5.2这么简单，而是多方因素共同推进的结果。

GLM-5.2发布当日，号称全球最强大的模型Claude Fable5也遭到冲击。美国商务部以国家安全为由，向 Anthropic 发出出口管制指令，要求暂停所有外国国民对 Fable 5 及 Mythos 5 模型的访问权限。

由于技术上

智谱爆了！市值破万亿，5天涨出一个中国电信


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剥离助贷业务、转型电商平台后，量化派（2685.HK）终于在去年11月如愿登陆港交所。但在上市后，量化派的电商业务增速却大幅下滑。为破解增长困境，量化派持续推进业务转型。如今，公司又计划在旗下电商平台羊小咩之外，打造一个全新的电商平台。

6月18日，量化派（2685.HK）股价冲高，盘中一度涨超40%。截至收盘，公司股价涨21.18%至13.56港元/股，总市值达到70亿元。

就在前一日晚间，量化派发布公告称，公司从独立第三方手中收购了一家公司，进而取得了其持有的互联网信息服务ICP牌照（增值电信业务经营许可证）。

量化派表示，公司计划推出一个全新的消费者电商平台，专注于健康生活、个人效率提升及情感陪伴，主营智能硬件、高科技硬件产品等。此次收购将加快该电商平台的推出及营运，并提升其核心技术能力。

这是量化派今年一系列业务转型动作中的一部分。

今年3月，量化派对管理层进行了一波换血。公司执行董事、首席技术官周强，以及非执行董事刘方未均以职业发展变动及个人原因宣布辞任。同时公司任命了拥有消费领域投资、消费科技公司运营、跨界电商经验的张岩珅为执行董事、首席运营官，并任命麻省理工学院机器人学博士谭丰出任执行董事、首席技术官。

此后，量化派便开始在AI+消费、具身智能领域持续布局。

6月4日，量化派发布公告称，公司近期在餐饮消费场景持续推进AI技术验证。公司

助贷业务“藕断丝连”，量化派要再造一家新电商平台


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历经两次流拍，哈银消金1.67%股权终由大股东哈尔滨银行接盘。

近日，哈银消金发生股权变更，公司原第六大股东黑龙江赛格国际贸易有限公司（以下简称“赛格贸易”）所持1.67%股权已被法院强制执行转让，受让方为哈尔滨银行。

赛格贸易因陷入债务危机，所持有的这笔股权此前已被冻结，在今年已经历过两次流拍。彼时，一拍起拍价为4205.44万元，二拍时起拍价便降至3784.9万元，却依旧无人问津，进而触发了此次的强制执行。

目前，官方并未公开具体的受让价。交易完成后，赛格贸易将正式退出哈银消费金融股东行列，哈尔滨银行持股比例升至54.67%，进一步稳固公司第一大股东位置。

哈银消金的经营表现较为稳健。哈尔滨银行年报显示，2023年至2025年，公司总资产和贷款规模实现稳步上涨；营业收入已连续三年保持双位数增长，去年营收同比上涨19.66%至16.74亿元；且去年不良额、不良率同比均实现“双降”。

尽管年报中并未披露哈银消金具体净利润数据，但此前股权拍卖的评估报告显示，哈银消金2022年至2024年净利润逐年上涨，年均净利约1.4亿元，而公司在2025年前8个月盈利规模便已超越往年均值。


子公司业务扩张蒸蒸日上，反观哈尔滨银行的零售信贷业务却有所收缩。受行业息差收窄、居民消费修复偏弱等因素影响，该行个人贷款占总贷款规模的比重已从2022年的41.26%逐年减少至

哈银消金第六大股东出清，哈尔滨银行接手流拍股权


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一封“举报信”，让水井坊（600779.SH）新任总经理干晓峰成为了市场热议的对象。

近日，一封名为《请拯救水井坊，或冷漠的看着它毁灭》的举报信在社交媒体上流传，发件人自称是“水井坊的一名老兵”，而她向董事长范祥福等高管发送举报信的原由是，认为干晓峰将“给水井坊带来一场噩梦”。


在邮件中，举报者罗列了干晓峰的几项过失。

其一是公开发表“性别歧视”相关言论，磨灭“女性员工付出”。举报人表示，在一场2000人全员演讲中，干晓峰公然鼓励员工多生儿子，其原因在于“男性才有力量一起工作和战斗”。

其二是干晓峰在未经科学评估的情况下，在上任第一天就宣布关闭上海办公室。

其三是“不顾生产安全、员工健康需求”，强行修改生产办公区的吸烟相关规定。水井坊成都办公室原规定为“办公区内不可以吸烟”，室外有专门的吸烟区。如今规则修改为独立办公区域允许吸烟、会议室可吸烟、办公楼部分衣帽间改为吸烟室。

举报人表示，该办公区位于土桥生产区域内，内有酒精生产区。一旦出现明火，后果不堪设想。

其四是对员工时间“极不尊重”。前线销售团队返回成都后，多次等待与干晓峰会面但均被“爽约”。

目前，水井坊尚未确认这封“举报信”的真实性。若该邮件确为水井坊内部人士所发，便意味着刚履新的总经理干晓峰，与水井坊原有企业文化之间已出现了明显的分歧。

水井坊是国内知名高端白酒品牌，也是“川酒六朵金

140亿水井坊换将“自救”，新总经理开局陷举报风波


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资本补充迫在眉睫，原定增协议即将到期之际，威海银行临时更换了认购方。

6月14日，威海银行（9677.HK）发布公告表示，该行与恒源控股订立H股认购协议，向其配发及发行不超过1.5亿股H股，认购价为每股H股人民币3.29元（约3.61港元/股），现金代价不超过人民币4.935亿元。

截至协议签署日，威海银行的股价为2.86港元/股。这也意味着恒源控股此次参与威海银行定增的价格，溢价率达到26.22%。

2025年7月，威海银行抛出了一份总额约30亿元的定增方案，采用“内资股+H股”同步发行的模式。其中，内资股发行规模不超过7.58亿股，对应募集资金上限24.94亿元；H股发行数量不超过1.54亿股，募资上限5.06亿元。两类股份发行价格统一为每股3.29元。

这一价格较彼时H股市价也有一定溢价，显示出定向增发对象明确的战略扶持意图。

整个认购方阵营几乎是清一色的“国资系”。控股股东山东高速集团当仁不让地扛起了大头。山东高速集团及其控股子公司山东高速分别同意认购不超过3.24亿股、1.06亿股内资股，认购价同样为每股3.29元，合计认购金额达14亿元，占定增计划总额的46.7%。

本次增资前，山东高速集团直接持有威海银行35.56%股权，并通过山东高速间接持有11.6%股权，合计控制47.16%股权。

紧接着，威海市本地的国资力量也迅速跟进。去年12

30亿定增“临期换人”，山东本土国资驰援威海银行


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6月15日，宜宾银行（2596.HK）披露关联交易公告显示，该行斥资1600万元（含税）向宜宾翠屏区丽雅房地产开发有限公司（简称“丽雅地产”）购买了建筑面积合计989.18平方米的新建商铺。

本次交易成交价较评估价折价约8%，卖方与该行第一大股东五粮液集团存在关联关系。

公开信息显示，丽雅地产为宜宾发展的间接附属公司；而宜宾发展全资控股五粮液集团，并通过该集团间接持有宜宾银行16.99%股份。

事实上，银行从关联方购置房产并非孤例。同省的成都银行也曾于2024年斥17.78亿元巨资，从第一大股东交子金控旗下公司购买了写字楼。

成都银行购置该写字楼主要是为缓解办公场所紧张，属于经营刚性需求。而宜宾银行本次购买的是商铺，其购置的必要性与商业逻辑引起市场的争议，不少投资者猜测该行此举是否在为大股东的关联房企“去库存”。

不过，宜宾银行在公告中明确表示，所购商铺位于宜宾翠屏区政府规划的未来“都会功能核心区”和“中央活力区”，毗邻五粮液集团东大门、五星公园等地方，该网点有助于提升该银行对核心客户金融服务的便捷性和响应速度，同时获取优质零售客群，为银行带来长期稳定的存款和业务增长点，提升该行的市占率及竞争力。

值得注意的是，近两年，宜宾银行和五粮液集团关联方之间的资产交易已颇为密集。

因业务扩张需要，该行在2024年6月出资3.629亿元，从宜宾发展旗下公司宜

宜宾银行又买房了，购入五粮液“兄弟公司”千平商铺


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微盟集团（2013.HK）创始人孙涛勇携手壹米滴答创始人杨兴运，跨界入主物业上市公司浦江中国（1417.HK）。

6月16日，浦江中国股价暴涨87.17%至3.5港元/股，总市值达到14.2亿港元。股价大涨的同时，浦江中国已完成控制权变更。

前一日晚间，浦江中国发布公告称，买方Yomi.sun Holding Limited（下称“Yomi.sun”）以及Lucky Yang Limited（下称“Lucky Yang”）与公司控股股东合高控股签署协议，将以1.56亿元的总对价，购买合高控股持有的74.12%公司股份。

值得一提的是，今年5月，浦江中国就提前发布公告称，公司控股股东合高控股计划清仓出售所持股份，公司控制权或将易主。彼时，公司的股价一直在0.2港元/股上下徘徊，仅一个月的时间，浦江中国的股价涨幅超过15倍。

接手浦江中国的Yomi.sun来头不小，其实控人为微盟创始人、董事会主席、CEO孙涛勇。Yomi.sun将以0.519港元/股的对价，获得浦江中国55.03%的股份，总对价约为1.16亿港元。

孙涛勇在公告中表示，微盟与浦江中国不存在业务联系，此次收购完全以孙涛勇的个人身份作出，相关交易无需微盟授权。

Lucky Yang的实控人则为壹米滴答供应链的创始人杨兴运。Lucky Yang将出资0.40亿港元，以0.519港元/股的定价获

“单刀”入主浦江中国，微盟创始人一天赚了574%


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“润华系”距离企二代接班更近一步。

近日，润华保险披露一致行动人公告，公司一致行动人济南德方投资、济南汇铎商务咨询通过大宗交易，将所持合计约27.38%的全部股份转让至栾航乾。

交易完成后，栾航乾直接持股比例从21.57%升至48.94%，仅次于其父亲栾涛（50.42%）；两家公司则彻底退出股东行列，润华保险一致行动人从四方主体缩减至栾涛父子二人。

润华保险成立于2004年，与济南德方投资、济南汇铎商务咨询皆为栾涛创办的润华集团旗下关联公司。2016年，润华保险在新三板挂牌，目前主营业务为保险代理销售与二手车销售，其中保险代理主要面向车险。

此次交易实质上是“润华系”内部股权调整，也是“企二代”栾航乾接班家族产业的标志性动作。

作为“润华系”接班人，栾航乾出生于1981年，自2007年从山东大学经济学硕士毕业后，便进入润华集团子公司——润华汽车控股，扎根集团核心的汽车板块，并从装具业务部总经理开始做起。

经过近20年的深耕，栾航乾目前已在“润华系”多家子公司担任核心职务，其中就包括润华汽车控股董事长、润华保险董事。

值得注意的是，在二代接班稳步推进的同时，润华保险的经营情况并不理想。去年营收、净利润“双降”，净利润更是较上年大跌50.67%至387.41万元，创下上市以来新低，公司盈利能力明显疲软。

“润华系”交接进行时

1953年出生的栾涛，

“润华系”交班加速，润华保险股权收拢


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影石创新（688775.SH）与大疆在无人机领域的纷争尚未落幕，双方又因云台相机专利问题对簿公堂。

6月10日，影石创新正式发布旗下首款云台相机产品Luna Ultra，并开启全球同步发售。这款新品一经上市便热度飙升，目前影石创新多个电商平台官方旗舰店中均已显示售罄。

就在Luna Ultra热销之际，影石创新突遭专利诉讼。

据媒体报道，大疆及大疆灵眸于当地时间6月10日和11日，在美国德州法院对影石创新及其关联公司提起专利侵权诉讼。大疆指控Luna Ultra涉嫌侵犯其外观设计专利及发明专利，涉诉专利涉及大疆Osmo Pocket系列产品的相关技术和设计，包括云台机电控制、拍摄控制等技术。

影石随即进行了“反击”。6月12日，影石创新在美国对大疆提起专利反诉，涉及云台相机、全景相机等5项发明专利。

6月12日，影石创新股价走低，收盘时跌4.22%至156.49元/股，总市值约为628亿元。与去年9月时的股价高点相比，如今公司股价已然腰斩。

此番诉讼，是影石与大疆间产生的第二起法律争端。

今年3月，大疆在深圳市中级人民法院起诉影石创新，涉及6项无人机相关专利权属纠纷。大疆在诉状中称，涉案专利系其前员工离职后一年内作出的发明创造，这些发明与员工在大疆任职时的工作任务密切相关。

彼时影石创新创始人刘靖康曾在微博上回应称，“GoPro和大疆起诉我们，完

大疆影石急眼了：诉讼对轰，产品全线“交火”


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AI浪潮席卷之下，算力基础设施需求暴涨，整条产业链随之迎来价值重估。主营电子布业务的宏和科技（603256.SH）也借势起飞，股价一年涨超20倍。随着公司股价上涨，公司实控人、高管纷纷开始减持套现。

6月10日，宏和科技大幅低开，盘中一度跌近10%。截至收盘，股价收于197.85元/股，总市值降至1790亿元，一日跌去近90亿元。

宏和科技股价大跌前一晚，公司实控人官宣减持。公告显示，宏和科技控股股东远益国际的一致行动人SHARP TONE、UNICORN ACE因资金需求减持公司股份，其中SHARP TONE将通过集中竞价方式减持不超过904.59万股，占总股本的1%；UNICORN ACE将通过大宗交易方式减持不超过1809.17万股，占总股本的2%。

以最新股价计算，SHARP TONE、UNICORN ACE若均按照上限减持，预计套现约53.69亿元。减持所得将全部归属于公司实控人之一的Grace Tsu Han Wong。


宏和科技的实控人为王文洋及其女儿Grace Tsu Han Wong。截至今年一季度末，二人通过远益国际、INTEGRITY LINK、FUSECREST、SHARP TONE、UNICORN ACE，控制公司81.70%的股份。经股权穿透，二人合计持有上市公司58.29%的股份。

在本轮AI浪潮中，宏和科技股价大涨，王