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1月8日，中央纪委国家监委网站发布消息显示，湖南省农村信用社联合社党委副书记、副理事长、主任蒋俊文涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受湖南省纪委监委纪律审查和监察调查。

2024年12月，蒋俊文湖南省农村信用社联合社理事、副理事长、主任的任职资格得到获批，此番投案距其正式上任仅一年多的时间。

加入湖南省农村信用社联合社之前，蒋俊文曾担任华融湘江银行（湖南银行前身）行长。

公开资料显示，蒋俊文出生于1970年，其在上世纪90年代中期进入银行业，在建行系统任职多年。2005年起，蒋俊文出任株洲市商业银行行长。

2010年，株洲市商业银行与湖南省内其他四家地市行社合并组建华融湘江银行，蒋俊文先后担任株洲分行行长、总行副行长、总行常务副行长，2016年后升任行长一职。从株洲市商业银行时期算起，蒋俊文在该行体系内任职了17年。

2016年至2022年，在蒋俊文担任行长的六年间，华融湘江银行的资产规模从2600亿元升至4487亿元。

华融湘江银行刚刚成立之时，中国华融资产管理股份有限公司注资20.8亿股，占总股本50.98%，是该行的第一大股东。这也是中国资产管理公司首次控股银行，在当时被视为AMC商业化转型的重要举措。

随着赖小民被查，中国华融的问题陆续暴露，2022年3月，中国华融发布公告称，为优化国有金融资本布局，财政部拟将其持有的中国华融24.07亿

主动投案！原华融湘江银行行长涉嫌严重违纪违法


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作为一家发源于电商平台的品牌，三只松鼠一直有一颗进军线下的心。从投食店、联盟小店到社区零食店，10年来，三只松鼠尝试过多种业态，但成效一直不佳。如今，三只松鼠再次改变策略，试图通过生活馆打开线下渠道。

1月9日，三只松鼠（300783.SZ）第十家线下生活馆开业。新店开业前三天，三只松鼠实控人、董事长兼总经理章燎源在个人视频号上发布了“探店”视频，这也是近期章燎源发布的第11支有关生活馆的短视频。


与此前主营零食业务的线下门店不同，三只松鼠生活馆属于“社区即时零售店”，主打自有品牌全品类业态，产品涵盖米面粮油、生鲜蔬果、糕点烘焙等多种类型。三只松鼠将生活馆定位为“家门口的第二厨房”

2025年11月，三只松鼠在其总部所在地芜湖开设了首家生活馆，公司官方公众号显示，首店开业三天即实现了126万元零售额。此后，公司又在芜湖、宣城等地陆续开设生活馆。对于生活馆未来的开店计划，三只松鼠在互动易上回应称，公司将持续打磨店型，纵深供应链，率先以安徽为重点有序开展拓店计划。

自2016年开始，三只松鼠就计划入局线下市场，这与国内零食渠道结构密切相关。灼识咨询数据显示，2024年中国零食市场规模已达1.4万亿元，2025年预计继续扩容。渠道结构中，零食市场线下渠道占据主导，占比近80%。

但十年过去，三只松鼠线下业务没能取得突破，线上渠道收入仍接近8成。此次公司推出

十年没走顺线下渠道，三只松鼠又搞出“新花样”


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2025年，银行股整体呈现结构性小牛市特征，走出“前高后低、震荡回升”的行情。

分季度来看，银行板块在一季度延续了2024年的行情温和拉升，二季度大幅上涨。在三季度市场风险偏好变化和板块轮动行情下，银行股深度回调，四季度又重拾升势。

截至2025年末，中证银行指数报收于7603.19点，全年涨幅6.79%，低于2024年的34.71%。

银行板块总市值年末逼近15万亿元，较上年增加约2.3万亿元。与大盘对比，该指数年度涨幅不及A股核心指数，上证指数、深证成指和沪深300指数的全年涨幅分别为18.41%、29.87%和17.66%。

银行表现分化

相较于以单边强势上行为主要特点的2024年，慢牛中的结构性分化是2025年银行股行情的突出特点。

聚焦个股表现，42家A股上市银行中，33家收涨、9家收跌，其中，仅厦门银行全年涨幅超越了2024年，其余41家银行均跑输去年。如此的股价表现与2024年相比逊色不少。


2024年全年，共有11只银行股涨幅超过50%，而且排名靠前的多是长三角地区的城农商行。2025年，银行股中仅农业银行一家涨幅超过50%，在全部银行股中涨幅排名第一。

事实上，国有大行在过去的一年股价表现还算可圈可点，集体上演“大象起舞”，农业银行以51.8%的全年涨幅领跑，其A股市值一度超越工商银行。工商银行也以21.02%的涨幅居于前五位

银行股15万亿市值全景：农行登顶2025年涨幅榜，华夏银行垫底


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通用GPU公司天数智芯成功上市，“瑞幸操盘手”黎辉揽获3.4倍浮盈。

1月8日，天数智芯（9903.HK）登陆港交所，截至收盘，公司股价报156.8港元/股，涨幅8.44%，总市值约400亿港元。

天数智芯是国内AI芯片行业主要参与者之一，此次上市共发行2543.18万股H股，发行价144.6港元/股，总募资额约37亿港元。募集资金将用于通用GPU芯片及AI算力解决方案的研发与商业化、销售与市场拓展等用途。

天数智芯是近期第四家上市的国产GPU公司，此前，摩尔线程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）、壁仞科技（6082.HK）先后登陆A、H股。

相较于前三家公司，天数智芯事实上成立时间更早，是国内最早推出通用GPU的公司。但从估值角度来看，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技的最新市销率（TTM）分别为335倍、146倍、212倍，天数智芯的市销率仅约56倍。

虽然市场关注度略逊色于其余几家GPU公司，但天数智芯的上市仍为上市前股东带来大笔浮盈。

天数智芯的第一大股东集团是由公司雇员及被动财务投资者持有的多家持股平台，上市后持股比例为21.25%。第一大外部股东集团是由大钲资本旗下多家持股平台组成的“大钲资本实体”，上市后持股比例为20.62%。

其中，福建大钲一期投资合伙企业(有限合伙)直接持股比例7.18%，为天数智芯最大单一股东。


上市即赚57亿！“瑞幸操盘手” 黎辉重仓天数智芯，回报率超340%


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1月5日，信达澳亚基金在官微发布年终总结，细数信达澳亚基金在2025年的“高光印记”。包括其成立的首批新型浮动费率基金、一卡通服务体系、以及其公司系统性打造的“四大作战地图”等。

在投资成绩方面，信达澳亚基金引用了国泰海通证券发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》数据描述称，“截至2025年底，在全市场公募基金公司中，信达澳亚基金旗下主动权益类基金近7年、近10年绝对收益率均排名前10。同时，旗下固定收益类基金近5年、近7年、近10年绝对收益率均排名全市场前5，彰显长期专业的投资管理能力和穿越周期的价值创造实力。”

值得一提的是，国泰海通证券的排行榜不仅有长时段排名，从近3年和2025年全年的收益表现看，信达澳亚的排名有所下滑。

国泰海通证券数据显示，主动权益类基金从三年期（2023年-2025年）绝对收益排名看，信达澳亚基金的平均收益率为26.01%，在统计的149家公募基金中排在第48位。2025年，信达澳亚基金排在第44位，平均收益率为39.71%。

而固收类基金的排名上，2025年，信达澳亚基金的固收类基金收益率仅1.15%，排名直接下滑到89名。

信达澳亚基金的2025年可谓颇不平静，管理规模下滑、股权划转、管理层大换血以及投研团队大幅变动等消息接连不断。作为新晋的汇金系成员，信达澳亚基金已身处发展的关键节点，其后续能否重塑市场信心

信达澳亚年终总结怀“心事”，2025年收益排名被隐藏了


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限售股解禁不到一个月，毛戈平（1318.HK）创始人毛戈平家族就开启减持。

1月6日晚间，国货美妆龙头毛戈平发布公告称，公司控股股东、执行董事毛戈平、汪立群，执行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立华、宋虹佺计划自公告之日起6个月内，主要通过大宗交易方式减持不超过1720万股H股股份，即不超过总股本的3.51%。

以公告当日毛戈平股价82港元/股计算，上述董事拟套现最高14.1亿港元。

值得注意的是，毛戈平全部6位执行董事均参与了此次减持，且除宋虹佺外，其余董事均为公司创始人毛戈平的亲属。其中，汪立群是毛戈平的妻子，毛霓萍、毛慧萍均为毛戈平的姐姐，汪立华是毛戈平的妻弟。

唯一一位非毛氏家族成员宋虹佺是公司的核心高管，现任公司总裁兼MAOGEPING品牌事业部总经理。去年12月10日，毛戈平限售股大规模解禁，上述公司董事均在解禁名单中。


公告显示，上述董事因“自身财务需求”减持股票，所得款项将用于美妆相关产业链的投资、改善个人生活等用途。公司也强调，控股股东及董事对公司发展充满信心，将持续致力于产品研发及生产经营管理，努力为品牌价值提升及业绩增长作出卓越贡献。

减持公告发布后，很快引来了投资者们的关注。有投资者在其股吧质疑，“分红都用不完，居然没钱改善生活？”“不投资自己公司，减持完去别处投资。”也有投资者对这一行为表示理解，认为股东减持是正常操作。


在评论

毛戈平减持毛戈平，两年落袋20亿


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知名充电桩运营商星星充电的“前”母公司要上市了。

1月4日，万帮数字能源股份有限公司（下称“万帮数字”）递表港交所，联席保荐人为摩根大通、国泰君安国际和招银国际。

这是万帮数字第三次筹划上市。早在2020年，公司就与国泰君安订立了辅导协议，后于2023年6月终止了上市筹备。2024年，公司再度开启上市辅导，但考虑到港交所可以帮助公司获取境外资本，提升市场知名度，公司最终选择递表港交所。

万帮数字是一家智能充电设备供应商，主营业务为充电设备及服务、微电网系统和大型储能系统。据弗若斯特沙利文数据，以2024年销量及收入计算，公司是全球最大的智能充电设备供应商，当年销量超47万台。

万帮数字的创始人是“80后”女强人邵丹薇。2014年，邵丹薇抓住充电基础设施不完善的契机，入局充电桩行业，创立了万帮数字。在创立万帮数字前，邵丹薇深耕汽车销售行业，公开信息显示，邵丹薇于2004年大学毕业后即加入华东头部汽车销售公司江苏万帮金之星车业集团，后在该公司担任执行董事、首席执行官。


从股权结构上看，邵丹薇和丈夫丁锋是万帮数字的共同掌舵人，合计持有公司87.16%的股权，穿透下来二人的持股比例相同。

现年59岁的丁锋同样是一名知名企业家，是江苏万帮金之星车业集团的创始人，现任该公司执行董事、总经理。丁锋现在万帮数字担任非执行董事，主要负责对企业及业务战略提供指引及建议

剥离星星充电“轻装上阵”？万邦数字赴港上市难掩38亿应收款麻烦


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“商业航天第一股”首位竞争者已然入场。

2025年最后一天，蓝箭航天空间科技股份有限公司（下称“蓝箭航天”）递表上交所科创板，保荐机构为中金公司。

作为首家递表A股的商业航天公司，蓝箭航天的IPO动作进展迅速。2025年7月29日，公司上市辅导备案获受理，此后不到5个月便完成上市辅导。

蓝箭航天成立于2015年，是国内头部民营航天企业之一。公司主要从事液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生产，并提供商业航天火箭发射服务。蓝箭航天的主要产品是“朱雀”系列液氧甲烷运载火箭，包括朱雀二号系列中型运载火箭，以及朱雀三号中大型可重复使用运载火箭。

自2022年以来，蓝箭航天合计进行了7次发射任务，其中失利2次，成功5次。去年12月，朱雀三号遥一运载火箭完成首飞，火箭二级进入预定轨道，火箭一级进行了返回回收场的试验。朱雀三号也成为国内首枚发射且入轨成功的可重复使用运载火箭。


凭借朱雀二号，蓝箭航天已经开始取得营收。其中，2023年发射的朱雀二号基本型遥三搭载TY-33卫星成功入轨，实现火箭发射收入228.75万元。去年5月，朱雀二号改进型遥二搭载6颗卫星入轨，实现发射服务收入3569万元。除此之外，蓝箭航天还依靠销售文创产品取得营收。

不过，商业航天高额研发投入之下，蓝箭航天至今尚未盈利。2022年至2024年及2025年上半年，公司营收分别为78.29万元、39

金融跨界航天，张昌武率蓝箭航天打响“商业航天第一股”争夺战


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2026年刚刚开年，亳州药都农村商业银行股份有限公司（下称：药都农商行）董事长王锋任上被查。

1月4日，安徽纪检监察网发布信息显示，药都农商行党委书记、董事长王锋涉嫌严重违纪违法，目前正接受安徽省纪委监委驻省农信社纪检监察组纪律审查。

公开资料显示，王锋出生于1976年，在安徽农信系统有着30余年的工作经历。上世纪90年代，王锋从亳州利辛县联社营业部记账员开始做起，逐步升为业务管理部主任。2012年利辛县联社改制为农商行后，王锋出任利辛农商银行董事长。2018年，王锋调任宣城皖南农商银行董事长。

2021年11月，药都农商行原董事长许绍普因工作调整辞去董事长职务，同月，该行董事会选举王锋为该行董事长，至今已4年有余。该行财报显示，王锋2024年度从药都农商行领取的税前薪酬为82.85万元。

许绍普是亳州本地人，长期在亳州当地农信系统工作。早年间，许绍普从亳州市地方信用社会计、稽核员起步，并曾在中国农业银行当地多家营业所任职。后许绍普历任亳州市谯城区农信社副主任、安徽省蒙城县农信社理事长、主任等职务。药都农商行2012年完成农商行改制后，许绍普即担任该行党委书记、董事长。

值得一提的是，许绍普在辞任一年半后，也同样因涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查。药都农商行改制后的两任董事长全部落马。

王锋任期内撤回IPO

药都农商行前身可追溯至2005年

2026年银行首位落马“一把手”：药都农商行董事长被查


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“集成吊顶第一股”宣布易主，股票复盘后连续涨停。

1月5日，友邦吊顶（002718.SZ）涨停，报收39.53元/股，总市值51亿元，这也是公司连续第三个交易日涨停。

2025年最后一天，友邦吊顶发布公告称，公司实控人时沈祥、骆莲琴及其一致行动人上海徜胜科技有限公司（下称“徜胜科技”）与上海明盛联禾智能科技有限公司（下称“明盛智能”）、施其明、武汉明数湾科技合伙企业（有限合伙）（下称“武汉明数湾”）签署了《股份转让协议》。

施其明、明盛智能、武汉明数湾将通过“协议转让+表决权放弃+要约收购”的方式，以29.41元/股的对价，从时沈祥、骆莲琴及其一致行动人手中取得友邦吊顶45%股权，总对价约为17.13亿元。交易完成后，施其明将成为友邦吊顶新任实控人。


在股份转让阶段，上海徜胜将向明盛智能转让所持全部6.8%的友邦吊顶股份，骆莲琴将向施其明及其控制的明盛智能、武汉明数湾转让23.19%的股份，总对价约为11.42亿元。

转让完成后，施其明、明盛智能、武汉明数湾的持股比例将增至29.99%。同时，时沈祥、骆莲琴夫妇及其一致行动人将放弃剩余全部43.43%股份对应的表决权，施其明成为友邦吊顶新任实控人。

此后，明盛智能将向上市公司除受让方以外的全体股东发出部分要约收购，以29.41元/股的对价收购1943.01万股股份，占总股本的15.01%，总对价约为

17亿入主友邦吊顶，“出版大佬”施其明首闯资本市场


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岁末交接之际，中国太保启动了核心人事调整。

12月31日，中国太保（601601.SH）发布公告称，经公司董事会决议，同意聘任刘龙为本公司首席投资官（总经理助理），聘期至本届董事会届满。在其任职资格得到核准前，苏罡将继续履行首席投资官职责。

刘龙为1977年生人，在中国太保任职20余年，是一名老“太保人”。刘龙曾任中国太保投资者关系部高级经理、行政人事部资深经理，太保寿险资产管理中心另类投资管理部副总经理、直接投资部总经理。

太保私募基金管理有限公司（下称太保资本）2021年创立时，刘龙就是太保资本的筹备组成员，后出任副总经理、总经理等。此次中国太保在公告中介绍，刘龙已被任命为太保资本董事长。

值得一提的是，作为中国太保旗下保险私募基金管理平台，太保资本主要使命是承接集团重大战略，为保险资金配置优质的长期资产。在此之前，太保资本董事长亦由苏罡担任，其于2024年末从潘艳红手中接过太保资本董事长一职。

苏罡今年52岁，现于中国太保担任副总裁、首席投资官、财务负责人。苏罡早年曾任职于申银万国证券，加入中国太保后，历任中国太保投资者关系部负责人，太保资产项目投资总监、副总经理兼另类投资管理中心总经理，太保寿险副总经理，长江养老总经理、董事长等。

事实上，中国太保本次对首席投资官的调整早就有迹可循。2024年10月，中国太保财务负责人张远瀚因工作调整卸任，苏

中国太保核心人事调整，3万亿资金迎来新操盘手


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2026年伊始，贵州茅台（600519.SH）重磅动作不断。

1月1日，贵州茅台在“i茅台”APP上架53度500ml贵州茅台酒（2026），每瓶售价1499元，每人每天限购12瓶。此后连续多日，i茅台上的飞天茅台上架即“秒空”。

为了满足更多用户的需求，i茅台于1月3日宣布变更购买政策：自1月4日至春节前，每名用户每天限购的飞天茅台数量减半至6瓶。

53度500ml贵州茅台酒即大众口中的飞天茅台、普茅。长期以来，普茅都被视作贵州茅台的业绩支柱，此次是该产品首次登上i茅台平台销售。这也是去年10月新帅陈华上任后，贵州茅台市场化转型燃起的“又一把火”。

2025年以来，受渠道库存高企、传统消费场景收缩等因素影响，白酒行业整体承压。作为白酒行业龙头，贵州茅台业绩虽仍在增长，但增速已大幅下滑。去年前三季度，公司营收、归母净利润同比增速分别为6.32%、6.25%，均创下2015年以来新低，其中第三季度营收，净利润增速均在1%以下，贵州茅台想要完成年初设定的9%增长目标难度不小。

在此背景下，上任仅两个月的贵州茅台董事长陈华开启重磅变革，推动茅台酒营销的市场化转型。在产品方面，除推动普茅价格“随行就市”外，贵州茅台还要把精品茅台打造为普茅之外的第二大战略单品。在渠道方面，公司也将推动经销商渠道进一步变革，“不能再像过去那样‘躺着挣钱’”。

打造新战略单品



“普茅”飞入百姓家，2026年贵州茅台“变”了


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12月30日，存储芯片龙头长鑫科技集团股份有限公司（下称“长鑫科技”）递表上交所科创板，保荐机构为中金公司和中信建投。

作为国内最大的DRAM存储芯片厂商，长鑫科技此次IPO将发行不超过106.22亿新股，计划募资295亿元。这一募资规模刷新了年内A股递表公司的募资纪录，若公司成功上市，其将成为科创板开板以来募资规模第二大的公司，仅次于募资532亿元的中芯国际。

长鑫科技IPO还是科创板首次受理的“预先审阅”项目。此次长鑫科技披露招股书的同日，还披露了对上交所两轮问询的回复函，两次问询均于今年11月发出。今年6月，证监会曾发文提出，试点IPO预先审阅机制，保护信息与技术安全，满足关键核心技术攻关企业诉求，减少上市“曝光”时间。

长鑫科技的总部位于“风投之城”安徽合肥。2016年，兆易创新（603986.SH）创始人朱一明开启二次创业，与合肥国资开启合作共同成立了长鑫科技。经历9年发展，长鑫科技已经成为一家估值超千亿的芯片独角兽。招股书显示，2025年6月，长鑫科技完成最新一轮融资，投后估值约为1583亿元。

此次长鑫科技在科创板上市，募集资金将投向存储器晶圆制造量产线技术升级改造、DRAM存储器技术升级、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发等项目。

三年亏超300亿

近年来，长鑫科技的营收规模增长迅速，但持续处于亏损状态。2022年至2024年，公司

募资295亿！存储大佬朱一明携长鑫科技冲刺科创板


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上海银行与宝能系7年前的借款纠纷终于等来了一审判决。

12月29日，上海银行（601229.SH）发布公告称，公司收到广东省高院的民事判决书，判决深业物流向上海银行深圳分行偿还借款本金34.772亿元、38.99亿元及相应的利息、逾期违约金。同时，深业物流应向深圳分行支付合计40万元的律师费。

深业物流是“宝能系”旗下公司，深圳钜盛华直接持有公司约74%股份，公司实际控制人为姚振华。

上海银行与深业物流的这两起借款纠纷还要追溯至2018年，当年9月、10月，上海银行深圳分行通过认购信托资金向深业物流分别放款15亿元、23亿元，到期日分别为2021年9月26日、2021年10月18日。同年12月，该行又以同样方式向深业物流放款40亿元，到期日为2022年6月17日。

当时，宝能系旗下宝能地产、宝能置地、宝能投资、宝能控股以及姚振华个人，都为这两笔借款提供了不动产抵押担保或其他形式担保。法院在本次判决中也裁定，上海银行深圳分行对上述担保享有抵押权并有权优先受偿。

值得一提的是，今年3月，上海银行与宝能系另一桩金融借款合同纠纷案判决也显示，宝能系旗下托吉斯科技被判决向上海银行深圳分行偿还借款本金25.8亿元及相应的利息、罚息、复利，并支付律师费18万元。

综合来看，今年上海银行深圳分行与宝能系已经判决的涉案金额就超过了百亿。

上海银行曾提及，已于2021

73亿借款纠纷胜诉，上海银行又赢了张“空头支票”


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12月30日，中芯国际（688981.SH）A、H股股价同步上涨。其中A股股价涨2.27%至125.28元，H股股价涨4.24%至72.5港元。截至收盘，公司总市值达到1万亿元。今年以来，公司H股股价累计涨幅达127.99%，A股累计涨幅32.40%。

前一日晚间，中芯国际发布公告称，将以74.2元/股的价格发行股份，购买子公司中芯北方49%股权，合计对价406.01亿元。交易完成后，中芯北方将成为中芯国际的全资子公司。此次交易前，中芯国际持有中芯北方51%股份，国家集成电路基金、集成电路投资中心、亦庄国投、中关村发展、北京工投5名少数股东合计持有该公司49%股份。

公告显示，中芯北方的权益账面值为418.08亿元，评估值为828.59亿元。此次中芯国际收购中芯北方49%股权的溢价率为98.19%。


此次交易发行的新股占发行后中芯国际总股本的6.40%。交易完成后，中芯国际单一第一大股东大唐香港的持股比例将由14.06%降至13.16%，国家集成电路基金等5家公司将成为中芯国际的新股东。

同日，中芯国际还披露了另一则重大交易。中芯国际全资子公司中芯控股将与大基金三期、先导集成电路基金等公司一同增资中芯南方，增资额合计77.78亿美元，其中中芯控股增资36.63亿美元（约合256亿元人民币）。增资完成后，中芯南方的注册资本将由65亿美元增至100.77亿