网传腾讯云数据库总经理林晓斌借款1个亿炒股巨亏，家人卖房给他还债，这给我们什么启示？ <[$腾讯控股(HK00700)$]>​ 

转：每次大熊市结束后，政策转暖、资金面充裕，M2高增长但一时半会社融还上不去，企业和居民的贷款意愿不高，剩余流动性溢出，股市一定会发动一波水牛行情。

15年10-11月，19年2-3月都是典型的这种情况，新一轮经济周期的起点。
20年6-7月虽然不是严格意义上的新一轮经济周期起点，但受疫情影响，先是暴跌、再出政策放钱，也类似新一轮经济周期的起点。

水牛行情有几个特征：
1、普涨，多数板块都会上涨。
2、炒预期炒消息炒弹性，股价走在基本面前边，甚至可以完全不看基本面，研究基本面、输在起跑线。
3、小票强于大票，因为小票对流动性更敏感，大票对基本面更敏感。
4、上一轮牛市里暴涨过的板块，一定会被重新炒作，上一轮牛市的标杆性股票，只要基本面尚可，大概率会被炒出新高。
5、之前熊市里不跌反涨的板块，在水牛行情里会被抛弃。

随着政策持续转暖，行业管控放松，两三个月后社融就会逐渐上量，资金从空转状态流入实体经济，实体流动性上升，剩余流动性下降，行情就会进入新阶段。

那些受到政策重点照顾，边际上拿到更多社融、经营流动性上升的最快的行业，将成为主线板块。

这些行业既可以是价值性行业，比如16-17的地产、基建-白酒，也可以是成长性行业，比如19-21的科技股，国家大基金扶持、创业板融资新规、定向减税和补贴。

其余那些行业，由于没拿到太多社融，在剩余流动性下降的情况下，反倒将震荡下跌。


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