2016年7月29日余再興 拆牌道勢工蓋喪跌怪得誰傳出中國銀監會有意加強規管藉銀行理財產品資金炒股後，德普科技（03823）、藍天威力（06828）、中國天化工（00362）及工蓋有限公司（01421）多隻股份被斬倉，兩者有沒有關係？老余相信無人可以說個清楚明白。不過，老余對被指押股借錢的工蓋特別感興趣，工蓋新股東5月才登場，但短短兩個月

工蓋01421.HK 喪跌怪得誰?

2016年2月2日高天佑 新聞點評海盜也「供給側改革」新年過後就進入打工仔跳槽旺季，想不到連印度洋阿丁灣惡名昭著的索馬里海盜團夥，最近也轉了行，不再搶劫商船，改為受僱於日本大型連鎖壽司店三昧（Sushi Zanmai），在阿丁灣捕撈高級黃鰭金槍魚（吞拿魚）。事關近年環球航運疲弱，加上很多商船都繞道避過阿丁灣，導致海盜們「生意淡薄」，索性轉

海盜也「供給側改革」

2016年2月2日何偉華 理財方略剖析猴年投資機會2016年是「火猴」年，有專家指出，2016年1月1日適值破日，農曆丙申年正月初一亦是破日，立春則是在破月。以中國傳統曆法來說，「破」被視為不吉利。2016年丙申年立春在五行之生剋來說，是火剋金，意味丙申年可能是明爭暗鬥的一年。從整年的角度來看，希望火煉真金、琢玉成器。這特點似乎符合今年以

剖析猴年投資機會

2016年1月19日黃國英 英眼狙擊轉身做淡友勿忘形「唔好跳舞，我們現在所下的注碼，是和整個美國宏觀經濟對賭；如果睇中的話，將會有好多人受苦，所以唔好跳舞。」電影《沽注一擲》之中，印象最深的便是這一幕。泡沫爆破，經濟搞到一鑊粥，當然與造淡的對沖基金經理無關，罪魁禍首是胡亂批出按揭，以及設計一大堆衍生工具放大系統性風險的銀行家，但將利潤建基

轉身做淡友勿忘形

2016年2月2日黃國英 英眼狙擊官鱷口水戰等同自揭瘡疤最近到內地一趟，在巴士上與一位廣州朋友搭訕，他談到認識不少來自三四線城市的年輕人，一心到廣州這個大城市闖天下，但因薪金不高且生活費貴，變成「月光族」。幾年過去，這班年輕人事業未見起色，分文不剩，最後心灰意冷回鄉，平白把這幾年寶貴的青春貢獻給廣州市發展。這些年輕人的遭遇，正是中資股投資

官鱷口水戰等同自揭瘡疤

關於股票質押爆倉, 我想以香港金融圈的運作來分享一下這事: 其實香港的券商借錢給大股東, 收了他們質押的股票, 券商都在盼着大股東爆倉, 因為殼在香港很值錢, 哪怕是小公司; 一旦爆倉, 券商馬上收了殼, 然後把殼和公司業務拆骨分別出售, 最後肯定是賺大發, 所以在香港, 無懼股票質押起爆!在大陸, 我覺得股票質押, 輸得肯定是小散, 券

股票質押爆倉、農行票據大案

2016年1月22日習廣思信筆攻略惡熊肆虐無情 銀行地產遭殃歐洲央行行長德拉吉又出來做救市英雄，他在議息後的記者會上表示，近期金融市場波動，商品下跌、地緣政治及新興市場問題，令經濟下行的風險增加，在3月的議息會上，將檢討現行貨幣政策。話音剛下，日圓、黃金、歐羅下挫，標普500期指升近1%，恒指夜期亦反彈150點。這位行長有講多做少的往績，

惡熊肆虐無情 銀行地產遭殃

2016年1月22日方卓如方如玉帥留意幾時可以買番上年我已經寫咗，香港夾喺美國同中國之間，應該貶值嘅港幣要跟隨升值嘅美金，幣值唔貶得，惟有資產價格下跌，情形就似97年。最近銀行報告都話香港似97年，報紙都講金融大鱷狙擊港元沽期指，用番98年嗰招。咁嘅形勢，要唔要知驚？對付大鱷，從來只係得兩招。第一招係ZF同佢鬥錢多，你賣我買。第二招係鬥兇

留意幾時可以買番

2016年1月13日郝承林價值物語一貶到底紓通縮 先苦後甜盈利升人民幣滙價突然急跌，短短一個月內便從1美元兌6.4元人民幣，跌至兌6.6元人民幣，嚇得恒指一周內大跌近10%。縱使沒十足把握，但明顯市場已過度驚慌。中國有外滙管制，人民幣滙率由ZF定價，其急跌並非因市場驚惶，而是顯示ZF對滙價水平的真正取態。「雙赤」齊來才現貨幣危機進一步說，

一貶到底紓通縮 先苦後甜盈利升

Innovation is a common goal among startups, corporates and non-profit organizations. But our education system and work environments have trained us to pass tests, follow 

Six paths to innovation

今期筆者將集中評論在不明朗的市況中，中國市場潛在的投資機會。

在中國經濟放緩逆境中尋寶

盡管港匯跌勢轉急，而港元期權交易昨亦開始錄得行使價7.85的成交，反映炒家押注脫鈎戓基金對沖匯率風險兼而有之。但筆者仍堅信港匯不大可能下試7.85低位，因金管局決心捍衛聯匯，相信已隨時做好入市沽美元、接港元沽盤的準備。回顧過去，07月8月本港在美國加息引發走資潮時，金管局捍衛聯匯的操作亦未待港匯跌近7.85防綫，兵臨城下時才出手，而是在港

港滙再下挫, 金管局7.83截擊

主要理由有三：一、美國經濟過去六年雖持續復甦，惟跟景氣（boom）仍有距離，企業投資態度十分謹慎，擴張廠房設施意欲一直不振，即使營業額呆滯不前甚至倒退，亦毋須大幅收縮資本投資。二、美國私營環節借貸水平（槓桿）過去幾年持續下降，金融機構尤其明顯。銀行槓桿比率從金融海嘯前高達30倍以上，降至今天的極低雙位數（very low double d

Johnson Wu