近来，美国经济表现强劲，推动美股三大指数屡创新高，港股接力走强。同时，海外资金流向新兴市场，内地资金南下趋势未变，令港股资金持续涌入新鲜血液。当前，港股估值仍是全球的低洼地，且上市公司即将进入业绩发布密集期，为港股向上带来新的支撑。当务之急，乃顺势布局低估值、业绩有望爆发的公司。笔者一直关注的金活医药（1110.HK）则是其中之一。金活医

多元产品策略显成效 金活医药全年营收可期

股票市场的追涨杀跌司空见惯，从门庭若市到门可罗雀可能就几天时间，如果能遇见一只连续两三年都呈现震荡上行的个股，那已经算是幸运儿了。股市毕竟是个零和游戏，有时候更多的需要逆人性的思考，才能获取理想回报。就港股市场来说，公司业绩永远是一只股票立足的根本，若出现业绩大幅下滑，股价必有反映，类似A股市场用定增或并购等手段来掩盖业绩下滑的影响，港股

业绩倒退带来低吸良机 中智药业前景仍看俏

$亿胜生物科技(hk01061)$作为港股中曾经的常青藤板块，生物医药行业向来被视作十倍股的摇篮。　　因为优秀的行业公司，往往拥有出色的研发能力及核心专利技术，可对后来者形成一道坚不可摧的护城河，在较长一段时间内保护公司盈利不因过度竞争而被侵蚀，从而保证公司具备稳定及持续增长的收入来源。　　那么纵观该板块中的公司，耳熟能详的大市值标的在此

沉睡的巨人 亟待苏醒之际—亿胜生物科技

$亿胜生物科技(hk01061)$中期业绩平稳，受汇率影响较大：公司2016年上半年收入为3.6亿港元， 同比增长16.1%；净利润为6200万港元，同比增长20%。公司整体收入利润保持平稳增长，剔除人民币汇率贬值的影响，公司上半年收入利润增长均超过20%。自有产品稳健增长，外科产品增速不减：受汇率及新产品渠道整合影响， 公司眼科系列产品

光大证券：亿胜生物科技维持买入评级

$亿胜生物科技(hk01061)$1、 业绩快速增长：公司营业额增加16.1%至约3.64亿港元。公司拥有人应占溢利约为6200万港元，相比去年增幅达20%，销售收益增长主要由外科产品贝复新系列及眼科产品带动。EPS为11.08港仙。公司业绩按照人民币计价增长更快，收入增长20%以上，利润增长近30%，受汇率影响6%。2、 适丽顺胶囊增长

国元证券：亿胜生物科技业绩持续增长

$亿胜生物科技(hk01061)$2016 上半年净利润同比增长 20.0%   公司在 2016上半年销售收入为 3.64亿港元，同比上升了 16.1%。其中自有产品销售同比增长 10.1%，代理第三方产品销售及服务同比增长 84.6%。利润达到 0.62 亿港元，同比提升 20.0%，略低于预期。主要因为医药行业增速放慢，公司进行了销

第一上海：维持亿胜生物科技买入评级

$亿胜生物科技(hk01061)$经过“五穷六绝七翻身”后，港股进入中期业绩公布高峰期。在八月，企业盈利因素将重新主导港股走势，其中，亿胜生物科技（1061.HK）也交出一份不错的成绩单。公告显示，截止至2016年6月30日止六个月，营业收入达3.639亿元港币，同比增幅约16.1%；净利润录得6198.7万元港币，同比增长约20.0%，

香港智远：增进计划显效 亿胜生物科技长线看好

公司是国内领先的中药破壁饮片制造商。公司创办于1993年，位于广东中山市，于2015年7月13日在香港上市。主营业务制药和连锁药店营运2015年分别占营业额的47.8%和52.2%。制药业务包括中成药和新型中药破壁饮片，两种产品分别占据制药板块2015年收入的54%和46%。新型破壁饮片选材严格，安全性非常高，人体吸收率达90%，明显高于

安信国际：首次覆盖中智药业 看2.78港元

过去5年复合增长超过30%，年报业绩靓丽：公司作为全国眼科领域的龙头企业，过去5年依靠自有一类生物新药贝复舒、贝复济系列实现连续多年强劲增长。2015年公司收入增长26.2%至6.54亿港元，净利润增长39.4%至1.05亿港元，业绩靓丽增速不减。

自有产品稳健增长，凝胶剂型受青睐：公司自有生长因子类产品贝复舒、贝复济系列整体增长21%

光大证券：首次覆盖亿胜生物科技，目标价5.5港元

$亿胜生物科技(hk01061)$最新关注：亿胜生物科技是一家以基因重组技术，尤其是重组碱性成纤维细胞生长因子(bFGF)为研发重心和产业化的生物科技公司，总部位于珠海。集团产品主要涵盖眼科和外科。2015 年上半年收入 HKD3.13 亿，同比增长 35.5%，毛利 HKD2.57 亿，同比增35.2%，毛利率 81.9% ，与 201

亿胜生物科技内生外延推动高速增长

$中智药业(hk03737)$医药股素来就有“股市常青藤“之美誉，具有弱周期性及收益相对稳定的特点，一向是投资者所青睐的行业配置。但随着去年开始医改力度的加大，以及行业的进一步市场化，不少传统医药企业受到冲击，以致行业整体增速下行。市场对相关板块预期偏向负面，加上2015年夏季大市深幅调整，医药板块也无可幸免随大市下跌，申万医药生物指数更

医改进行时 中药板块望后市跑出

导语：落地前海，借互联网+实现战略升级，金活医药联手创捷打造大健康跨境电商平台。　　2015年11月25日，金活医药集团（01110.HK）与深圳市创捷科技有限公司（以下简称“创捷科技”）签订了战略合作协议，将结合双方于现有优势资源，并借助前海的政策优势，在创捷科技阳光采购网上打造金活健康之家B2B2C平台，共同打造综合大健康产品跨境电商

金活医药联手创捷打造前海大健康跨境电商平台

投资要点:电商收入大幅增长，电商盈利能力远好于传统渠道：公司入驻天猫、京东等综合性电商平台，在有效的营销策略指导下，产品的品牌知名度得到了很大的提高，在线销售获逐月显著提升。从毛利率角度看，电商比传统渠道高出25-40%，总体净利率要高于传统渠道。跨境电商收入3600万元。对于新引进的产品以电商作为重点的销售渠道，公司利用公司的获取新产品

Catherine lo