2017年的第一阵风来自军工。前面布局了中国重工，但航天系比船舶系强，军工弱势市场一向活跃，除了混改，一季度还有大飞机试飞和航母下水事件驱动。先炒作航天系是市场的惯性，盘子较小游资喜欢，南北船更适合大资金作战，航母的题材也远比大飞机震撼，两船还有合并预期，股票的持续性应该更好。

混改春风

融创的三次犯错：没有完美的公司，只要估值低，可以宽容。但多次犯错就要警惕了。1.定增给孙，这个有争论，但我坚持认为这是错误的行为，摊薄小股东股权。2.入股链家，随便买点港股地产股都远胜投链家。3.投乐视，三个里这个错最大。第四个会是什么？供股？再定增？高价拿地王？追加投资乐视电动车？我不知道。

融创犯了什么错？

我们知道，整个乐视生态号称有互联网生态、内容生态、大屏生态、手机生态、汽车生态、体育生态、互联网金融生态七大子生态，这次融创投的主要是前面三大生态，而后面的四大生态却没有投。打个比方，这就好比是一位酒家一边卖酒一边酿酒。他一共有七个木桶，酿好的酒只装满了三个桶，另外四个桶基本上还是空的，可是他却准备尽快卖出七个桶的酒。怎么卖呢？他只能希望

乐视卖酒术

这大概是港股最晚公布的年报(2015年年报)了吧，一直拖到了今日，江湖传言，利丰系财技独步天下，路人规避之无不及，今天我算是见识到了这柳叶飞刀！应该说利丰系的从来都是莫名其妙的年报，在利标品牌上看到的也是如此，你看不到任何一个子公司的营业数据，也看不到利润，甚至看不到为收购这个子公司花了多少，甚至在上市IPO说明书里也看不到有些收购来的企

利标品牌，从不担心门口有野蛮人？

实体商业萧条，中国人的消费能力都去哪里了？前几天，听说大牌汇集著称的上海中信泰富广场要关门歇业了，一时有些震惊。笔者曾经在附近的写字楼上班，中午偶尔会和小伙伴去里面打打牙祭，那里汇集了众多国际一线大牌，加上周围写字楼众多，人气还是比较火爆的。怎么就要关门歇业了呢？后来，经中信泰富广场相关负责人澄清，并没有外界所传的关门计划，只是清理了部分

中国人的消费到底怎么了？

我很喜欢这家公司的原因是它专注于原始心智的小孩，他们并沒有逻辑思维，不懂分析对错，他们只有模仿性思维，很多人骂这公司的广告弱智，当然要低智式广告了，因为这些广告只是给认知空白的小朋友，只要不停重复，站在他们的角度去想才行。还有，有人说他们的广告太少了，怎么可能有多呢？他们只需要集中在儿童能看到的地方就行了，这公司便宜点我就会闭眼买了。

鬼畜，不停重复

高价低质的VIVO和OPPO为何能双双超越小米成为国内手机市场第一阵营？网上的“专家”分析文章很多，但都不及以下这位经销商说的一针见血： “我在我们这最大的手机卖场上班，只要有客户进来我们所有的导购员工都会拼命的推荐和吹捧VIVO和OPPO手机，没有别的原因，卖一部中兴华为小米等国产手机提成20-40元，三星HTC和黑莓30-60元(大概

经销商的影响力不容忽视

招商局集团经过这么多年的摸索，制定的商业模式就是：前港、中区、后园。什么意思呢？就是围绕着沿海的港口城市先打造大型集装箱码头，再配套保税物流园区，再往后就是产业园建设。港口产业本身要形成庞大的海运网络，它同样适用于互联网企业的竞争法则：网络的价值与其规模的平方成正比。所以，招商局国际不畏艰难，从非洲的吉布提开始，大力拓展东非沿岸港口，并将

我的一点看法

四线一上来运力就不饱和了。管道就算降价，这样一来倒是没什么影响。我觉得最差也就这样了。去年兑汇的损失，今年不可能兑汇再亏几十亿。随着油价上涨，产油国的汇率应该升值。这家公司未来不会特别好，但是绝对也不会差到哪去！

昆仑能源(00135.HK),你能坏到哪里去？！

当我研究一个公司，我喜欢问自己，其本质究竟是什么？我认为能用一句话概括清楚的公司就是好公司！就是你能看懂的公司！最近在看恒隆地产历年年报，透过陈主席的信，公司详尽的信息披露以及简洁的资产负债表，不禁感叹，这是堪比读到一本本好书、聆听一场场智者演讲般的享受。可以说恒隆的年报具有其地产项目般的精雕细琢，出手不凡，品质上乘，值得细细品味。细品之

恒隆地产的本质

恒隆集团(00010.HK)2015年每股盈利下跌了53%至2.37元, 不包括投资物业公平值变动影响的每股基本盈利同样下跌53%至1.99元, 每股股东资产净值(NAV)下跌1%至55.7元, 每股派息下跌1.23%至0.8元.恒隆地产(00101.HK)2015年每股盈利下跌了57%至1.13元, 不包括投资物业公平值变动影响的每股基

恒隆双雄: 人弃我取正是时候

认真回顾和统计，香港楼市数据，由零售商业平均租金历史数据：1）租金跑不过售价：无论住宅/商业/甲级写字楼，租金增速都是其售价年均增速的1/2；2）核心区(港岛)平均租金增速低于新界，商业售价增速却最快，原因不明；3）平均租金增速：甲级写字楼(5.9%)&gt;住宅(5.4%)，略高于&gt;零售商业(5%)；平均租金抗跌：甲级写字楼(-1

由零售商业平均租金看抗跌性

跟我的持股重合的是恒隆地产，我想说几句。恒隆不需要担心线上线下的问题，那是商家的问题。恒隆占据核心地段的商业是不可复制的，张三的烧烤店不行了还有李四的米粉店等着进场，租金随着通胀和城市化进程往上涨就是，中间网络一冲击自然有波动，时间拉长一看继续涨。恒隆的大资本开始快要结束了，接下来就是前几年的累计投入转化为营收增长了。

木耳