中美贸易战终止,关注LNG进口相关投资机会

6 年前10.5k
中美贸易战终止,能源领域合作成为破冰点。5月19日,正在对美国进行访问的刘鹤表示中美双方达成公司,不打贸易战,并停止互相加征关税,中美双方将在能源、农产品、医疗、高科技、金融等领域加强贸易合作。

作者:安信国际 王煜

中美贸易战终止,能源领域合作成为破冰点。5月19日,正在对美国进行访问的刘鹤表示中美双方达成公司,不打贸易战,并停止互相加征关税,中美双方将在能源、农产品、医疗、高科技、金融等领域加强贸易合作。

中美具备能源领域的合作基础和条件。自页岩油革命后,美国由原油/天然气进口国转变为出口国。2017年全年美国原油出口平均为110万桶/天,比2016年增长52.7万桶/天,主要原因之一即是2017年美国的原油产量平均为930万桶/天,比2016年增长50万桶/天。天然气方面,自2016年开始出口LNG,目前已向全球24个国家出口LNG。目前美国仅有1个LNG出口终端,但到2019年底美国另有4个LNG出口终端投产,出口能力将有1350万吨/年提升至6600万吨/年。

中国能源需求持续增长,中国2017年原油进口总量为840万桶/日,超过美国的790万桶/日,全球最大的原油进口国。同时中国天然气消费量也快速增长。2017年我国进口LNG大幅增长46%,进口平均单价为386.84美元/吨,约合7.25美元/MMBtu,而2017年美国Henry Hub天然气期货平均价格为3.02美元/MMBtu,价差巨大。2017年特朗普访华,与中国签署了1637亿美元的能源合作项目,其中LNG项目是绝对重点。此外,乙烷(LEG)是页岩油气副产品,近年来美国乙烷库存激增,美国国内难以消化,而中国有多个乙烷裂解项目在建或在规划中,美国也在寻求LEG对中国的出口。在此背景下,中美能源合作具有良好的基础和广阔的前景。

LNG进口是天然气产业链的热点。2017年中国天然气消费量达2373亿立方米,大幅增长15%;国内天然气产量同比增长8%,为近年来最高水平,但仍难能以满足国内旺盛的需求,受此影响,国内天然进口量同比增长27%,进口依存度接近40%;预计到2020年,我国天然气进口依存度将达50%。另一方面,由于进口管道气受到气源单一、价格固定、产能建设周期长等因素影响,同比仅增长8.7%;进口LNG因其方式灵活、气源多样、适宜储气调峰等特点,进口量大幅增长46.4%。今年以来LNG进口维持旺盛态势,1-3月LNG进口量同比增长59%,增速较去年同期增长30个百分点。目前,我国有深圳迭福、天津南港、浙江舟山等多个LNG接收站在建或在规划中,未来LNG市场格局将进一步多元化。

关注LNG进口相关投资机会。我们认为以下三个板块值得关注:LNG接收站将直接受益于LNG进口量增长,重点推荐昆仑能源135和北京燃气蓝天6828;能源装备制造商将受益于LNG、LEG等订单的增长,重点推荐能源设备龙头中集安瑞科3899;具备进口能力的燃气公司也将受益于气源多样化带来的成本降低,重点推荐拥有舟山LNG接收站使用权*的新奥能源2688和具备LPG进口能力且签有LNG进口协议的中国燃气384。(注*:目前,码头基本上还是三桶油垄断,民营的只有广汇启东和新奥舟山。三桶油的码头只在夏天有一些窗口期是开放的,旺季都是保自己使用的;民营的码头都是自用的,没有开放给第三方。)

风险提示:i) 贸易战再起波澜;ii) 天然气需求不及预期;iii) 石油价格大幅下跌。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

App内直接打开
商务、渠道、广告合作/招聘立即咨询

相关文章

从2023全年业绩,看怪兽充电(EM.US)的盈利确定性

· 12分钟前

cover_pic

张坤隐形重仓股大变动!去年下半年新进、清仓这些公司

· 1小时前

cover_pic

一图看懂三一国际(0631.HK)2023年全年业绩亮点

· 1小时前

cover_pic
我也说两句
手机号码
+86
验证码
* 微信登录请先绑定手机号,绑定后可通过手机号在APP/网站登录。
绑定

绑定失败

该手机号已注册格隆汇账号,您可以选择合并账号。

关于合并:

1.合并后可使用手机号或微信快捷登录;

2.仅保留手机账号信息,清除原有微信账号信息;

3.付费权益将同步至手机账号;

4.部分特殊情形可能导致无法合并;

合并
返回上一步
确认您合并的手机号
获取验证码输入后提交合并账号
合并