冲击游戏直播第一股,虎牙IPO了解一下?

6 年前8.0k
本文首发于老虎证券社区,更多内容请访问老虎证券社区https://www.laohu8.com/​4月10日凌晨,欢聚时代YY旗下虎牙直播,向美国证券交易委员会提交了IPO上市申请文件。如无意外,虎牙将成为国内首个在美上市的游戏直播公司。

本文首发于老虎证券社区,更多内容请访问老虎证券社区https://www.laohu8.com/

1.png

4月10日凌晨,欢聚时代YY旗下虎牙直播,向美国证券交易委员会提交了IPO上市申请文件。

如无意外,虎牙将成为国内首个在美上市的游戏直播公司。一起来看看具体情况:

IPO概况

2.png

虎牙本次IPO计划筹集最多2亿美元,申请在纽约证券交易所(NYSE)挂牌上市,交易代码为“HUYA”。

招股书中暂未披露上市时间、股票发行量、发行价格等信息。瑞士信贷、高盛和瑞银集团将担任虎牙IPO的联席主承销商。

股权结构

虎牙控股股东欢聚时代和腾讯控股全资子公司Linen Investment Limited,分别持有持有虎牙总股份的48.3%和34.6%,分别拥有55.5%和39.8%的投票权。

虎牙实行A、B股结构,A类和B类普通股只在转换权和表决权上有所不同。1股A类普通股含有1股表决权,不可转换为B普通股;1股B类普通股含有10股表决权,并可转换为A类普通股。欢聚时代和Linen Investment Limited,持有全部的B类普通股。

公司董事和高管的具体持股信息为:

- 董事长李学凌持有6874809股A类普通股,持股比例为3.7%,拥有0.4%的投票权;

- 董事、CEO董荣杰持有4970804股B类普通股,持股比例为2.7%,拥有3.1%的投票权。

然后,董事长李学凌同时兼任大股东欢聚时代CEO,拥有欢聚时代已发行股份的16.6%,以及82%的投票权。

用户数据

虎牙以游戏直播为核心,现阶段已发展为包含游戏、泛娱乐、二次元、户外等内容的综合性互动平台, 其应用涵盖了2600多个电子游戏。招股书显示,过去一年,虎牙经历了快速增长。截至2017年底,虎牙拥有近2亿的注册用户。

其中2017年第四季度,虎牙平均MAU为8,670万,较2016年第四季度的7,400万,增长了17.2%。2017年第四季度的平均移动MAU为3880万,较2016年第四季度的2630万增长了47.6%。2017年平均MAU为8,340万,比2016年平均6,410万MAU增长30.0%。2017年平均移动MAU为3620万,较上年同期2080万增长74.5%。

在用户属性上,虎牙2017年第四季度最新数据显示,单个移动端用户平均日使用时长达到99分钟。2017全年单个移动端用户平均日使用时长达到98分钟,对比2016年为91分钟。

值得一提的是,虽然活跃用户数在增长,但虎牙平台上活跃主播数量却在下滑。2016年和2017年,虎牙平均每月活跃主播数分别为65.7万和56万。虎牙对此解释称,2016年第四季度开始,监管部门对主播网络实名制提出要求,活跃主播数量从此开始进入比较稳定的阶段。

业务模式

作为中国排名第一的游戏直播平台,虎牙拥有最大、最活跃的游戏直播社区。主要通过增值服务和广告服务实现营收。增值服务营收主要来自于销售虚拟物品,虎牙与主播和人才机构分享平台上获得的营收。广告服务的营收主要产生于在平台上发布的广告。

财务数据

虎牙的营收主要依赖直播业务,少部分来源于广告。直播收入分别占2016年、2017年全部净收入的99.4%和94.7%。

3.png

招股书显示,虎牙2016年、2017年的营收分别为7.969亿元、21.84亿元,毛利分别为-2.97亿元和2.54亿元。其中,毛利在2017年为正。

虎牙2016年运营亏损6.26亿元,2017年运营亏损为9486万元。2016年归属于虎牙的净亏损为6.25亿元、2017年为净亏损8096万元。

虎牙2017年第四季度营收为7.4亿元,较上一季度的5.83亿元增长27%,较上年同期的3.39亿元增长118%;运营亏损180万元,较2016年第一季度的1.52亿元大幅减少。

在第四季度,虎牙的毛利实现1.08亿元,净利润为497万元,是最近两年来第一次实现盈利。2016年第一季度虎牙曾亏损1.52亿元,当年第二季度亏损1.6亿元。

如果以刚于3月递交招股书的直播平台映客为对照,虎牙的营收仍较映客存在较大差距。2017年映客的收益为39.4亿元,经调整纯利达到7.9亿元,2016年映客的收益为43.3亿元。但是,映客的营收在2017年已经开始减少,而虎牙在2017年仍在快速发展中。

行业前景

根据弗若斯特沙利文报告,中国的电子竞技市场在全球拥有最大的玩家群,2017年约有2.29亿玩家,其复合年增长率为24.6%,预计到2022年将达到5.37亿玩家。

中国电子竞技市场的总收入已经从2015年的58亿美元增长到2017年的116亿美元,复合年增长率为40.6%。预计中国电子竞技市场的总收入将在2022年迅速增长至326亿美元,从2017年至2022年的复合年增长率为23.0%。

下图列出了2015年至2022年中国电子竞技市场的规模,

4.png

根据弗若斯特沙利文报告,中国游戏直播流媒体市场的总收入在过去几年中经历了显着增长,从2015年的1.21亿美元增加到2017年的12亿美元,预计复合年增长率为33.6%,到2022年达到49亿美元。

中国游戏直播流媒体移动市场总收入经历了较快增长,从2015年的4700万美元增长到2017年的8.34亿美元,预计到2022年将以40.2%的复合年增长率进一步增长至45亿美元。特别是电子竞技游戏直播预计将变得更加主流,从2017年占游戏直播总收入的50.2%增加到2022年的游戏直播总收入的63.3%。

下图显示了中国历史和预计的游戏直播流媒体市场规模,

5.png

优势

1,  中国排名第一的游戏流媒体直播平台

6.png

根据弗若斯特沙利文报告,2017年第四季度平均MAU、平均移动MAU、移动端用户日花费时间,虎牙均在游戏流媒体直播平台中排名第一。

2,强大的股东背景

控股股东欢聚时代YY在流媒体直播行业拥有丰富经验和技术积累,腾讯$00700$是中国领先的社交平台和游戏运营商。

风险

1,直播行业对于吸引和挽留知名主播的竞争较大,后期各大直播平台的人才争夺还将更加激烈,平台也需要投入更多的运营费用。

2,平台面对政策的不确定性较大。公司互联网直播平台的特殊属性,后市或面临中国政府的强监管。

老虎证券提示:证券投资是一项有风险的投资行为,投资者需要根据多方信息综合分析制定投资决策,本文只为投资者提供投资知识学习资料,并不构成任何投资建议。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

App内直接打开
商务、渠道、广告合作/招聘立即咨询

相关文章

硅片正经历全行业亏损!隆基绿能靠什么杀出一条血路?

· 昨天 23:24

cover_pic

月亮与六便士,雷军都想要

· 昨天 21:50

cover_pic

今天反弹了,为什么你看对方向也不赚钱?

· 昨天 21:46

cover_pic
我也说两句
手机号码
+86
验证码
* 微信登录请先绑定手机号,绑定后可通过手机号在APP/网站登录。
绑定

绑定失败

该手机号已注册格隆汇账号,您可以选择合并账号。

关于合并:

1.合并后可使用手机号或微信快捷登录;

2.仅保留手机账号信息,清除原有微信账号信息;

3.付费权益将同步至手机账号;

4.部分特殊情形可能导致无法合并;

合并
返回上一步
确认您合并的手机号
获取验证码输入后提交合并账号
合并